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撰文：狄驤 / 圖：ShutterStock 僅示意
股價如紙牌般地往上堆 不會長久穩固
我在十幾年前就說過，股市是賭場，也是屠宰場，而且是專門屠宰散戶的合法市場。投資朋友進入股市前，即使明白3個莊家所設下的陷阱，操作上也還要搞懂為何散戶總是成為被屠宰的祭品？
其中一個最常見，也是坑殺最多散戶的陷阱，就是「紙牌屋效應」。簡單來說，就是散戶喜歡追高所造成的悲劇。
為何投資朋友總是喜歡追高呢？因為大部分投資朋友，不懂得股市中一直存在紙牌屋效應。我之所以會稱之為紙牌屋效應，是指股價都是如紙牌般的籌碼堆上去的，不會長久穩固。
例如，當某支股票不停創新高時，主力就會勾結媒體釋放利多，同時法人和券商這些莊家，也會在股價高檔時發布Sell-side的投資報告，釋放利多的題材和消息，到處放鞭炮、敲鑼打鼓，時不時又拉漲停，惟恐天下人不知道這些利多，以此來誘騙散戶進場追高。
等到幾乎所有散戶都注意到了這支熱門股，不論是市場賣菜的阿姨或很少看盤的退休族，也進場追這支熱門股時，主力就會倒貨給這些被屠宰的祭品。這種被主力倒貨使股價快速崩跌的現像，就是紙牌屋效應。
不追高才有機會安穩獲利
可想而知，之前的高股價，都是主力從底部開始搭紙牌所堆疊起來的假像。然而，主力為了不讓散戶發現這是個紙牌屋陷阱，才會勾結媒體釋放利多，例如，公司又併購哪家公司或訂單滿手等。
有時候，甚至連3個莊家中的公司方，尤其是董事長出來信心喊話時，散戶就會徹底失去理智，寧可抵押房子或借錢，也要All in身家，去追紙牌屋頂上最高的一張牌。
幾十年來，台股幾乎天天在上演這種紙牌屋效應，但不是天天上演紙牌屋崩盤，而是上演「百日堆疊，一日崩盤」的戲碼。
只要是在股市待得夠久的老鳥都應該知道，過去這種紙牌屋效應讓不少散戶傾家盪產，而且跌幅高達7成到9成，一被套就是十幾年，儘管散戶組成自救會，甚至到股東會現場抗議，也拿不回自己的血汗錢，因為這個陷阱是合法的，你報警也沒用，都是散戶自己追高所造成的悲劇。
總之，投資朋友進入股市前，務必記住我的話：股價都是紙牌，股價越高，堆上去的紙牌越多，風險就越高。如果你能因此養成不追高的紀律，即使沒有成為股神，也不至於淪為被屠宰的祭品。
文章出處：《Money錢》2024年2月號
