投信投顧報告書》市場風險偏好再增溫,三大信用債吸金 買賣房屋稅負多 3項分類一目了然!

【2017 下半年股市預言】法國大選 影響歐盟前途,也衝擊全球股市!投資人須留意 3 大投資方向!

5月 2017年3
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面臨大選

歐洲基金可續抱?

法國第一輪大選剛結束,

台股多少也受其影響,

4 月 25 日大立光 (3008) 以股價 4,895 再創歷史新高,

也可看出一些端倪。

即使今年歐洲政治議題紛紛擾擾,

但歐洲股市卻是緩步上揚,

歐洲基金表現也優於美股基金。

隨著經濟面改善,歐洲基金仍可續抱,

但要注意 3 大方向,掌握歐洲能否持續衝刺。

讓我們一起來看看...

 

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法國的脫歐風險高嗎?

法國總統大選第一輪投票完成,

由馬克宏、勒龐進入第二輪投票,

時間在 5 月 7 日進行,

屆時干擾今年上半年的歐洲政治風險就可去除。

雖然目前仍無法預估,最終由誰當選,

不過從本周市場反應來看,

似乎認為中間派的馬克宏贏面較大,

此可讓脫歐風險降低,對市場最為有利。

但若第二輪投票,意外由勒龐獲勝,

則將對市場帶來心理面重大衝擊,短線市場有下跌風險。

不過即使由勒龐獲勝,還要再觀察 6 月的國會選舉,

此將在 6 月 11 日與 18 日,進行二輪投票。

若勒龐代表的國民陣線無法獲得較多席位,

則脫歐風險仍然較低。

 

政治議題多,

歐洲股市穩健上升

即使政治議題紛紛擾擾,

但今年以來歐洲股市卻呈現穩健上揚走勢。

目前德國股市已經創歷史新高,

法國股市也創金融海嘯以來高點。

即使是最近信用評等被調降的義大利,

股市也創下近一年高點。

今年以來歐洲基金的表現還比美股基金要更為亮眼。

現階段仍看好歐洲基本面呈正向發展,

不過,未來有一些發展要持續注意,

可從以下 3 點來觀察...

 

 

1. 基本面能否穩健成長

去年歐元區經濟成長率可達 1.7%,

而今年以來歐元區 PMI 製造業指數持續上揚,

4 月已經來到 56.8,PMI 服務業指數也來到 56.2,

都是很不錯的成績單,顯示歐洲景氣持續擴張,

此也支撐了股市上漲動能。

雖然目前歐洲失業率仍高,但就業聘僱人數持續增長,

失業率逐漸下滑,有利於民眾消費支出。

此外歐洲企業獲利成長,而且本益比較美股便宜 2 成,

也吸引資金流入歐股。

不過,未來仍要觀察,歐元區是否可以持續維持經濟成長動能。

 

2. 歐洲央行動向與歐元

原先預期美元升息趨勢下,歐元應該維持貶值走勢,

但自 3 月以來歐元卻走強,在法國候選人馬克宏第一輪勝選下,

更跳升至 1.0950 歐元,比年初最低 1.0339,升值了 5.9%。

過去幾年歐元持續貶值,讓歐洲出口產業成長,

也帶動許多觀光採購人潮,

若貨幣走勢改變,歐元轉為升值,

將不利於歐洲經濟成長,要注意相關風險。

 

 

歐元大漲機率低

目前歐洲央行仍採取寬鬆貨幣政策,

每月購債計畫 (QE) 仍將持續至年底,

此有利於歐元維持貶值走勢。

然而隨著景氣改善,

最近市場經常傳出歐洲央行也要開始緊縮貨幣的聲音。

由於目前歐元區通膨率仍低,再加上下半年還有德國大選,

歐洲央行提早緊縮貨幣的可能性很低,歐元應不至於大漲。

 

3. 德國大選

上半年法國政治風險落幕,但下半年還有德國選舉要登場。

德國國會大選預計在 9 月 24 日舉行,

總理梅克爾要尋求第 4 次連任。

雖然目前所屬政黨基督教民主聯盟民調仍然領先,

但今年也將面臨最艱困的一戰。

目前舒爾茲帶領的社會民主黨民調持續追趕,

對梅克爾帶來不小威脅,預計此話題將干擾下半年歐洲市場。

若最終仍由梅克爾勝選,則今年以來的歐洲政治大戲可歡喜落幕。

 

接下來歐元走勢與德國大選,

將牽動未來歐洲市場表現,

需要持續追蹤。

 

(以上為個人看法,不作為投資建議,

投資人請自行判斷投資風險)

 

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