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股價漲漲跌跌 定存股何時該賣?

4月 2017年21
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(圖/shutterstock)

                                                                                                                                                                                                                                      

定存股該怎麼抱?

算利教官─楊禮軒靠「定存股」賺足退休金,

許多投資人紛紛開始研究該怎麼挑定存股,

不過大家都會有個疑問,

一般投資人存股通常是以長期投資、長期領息為目標,

但投資期間股價難免有震盪,

尤其近幾年市場在高檔時經常出現「黑天鵝」事件,

使股價波動加劇,也衝擊了投資人的存股信心。

究竟,存股投資人在股價大幅震盪該如何應對?

執行存股期間,何時是好的出場時機呢?

 

讓我們一起來看看...

 

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如何抓到賣出時點?

算利教官─楊禮軒的存股經驗當中,

就有不少「逢高賣出」的案例,

舉例來說,早期分批買進聚陽(1477)的成本只有 61∼71 元,

他在 2 年前於聚陽股價在 140∼190 元一共賣出 10 張持股,

目前仍持有 22 張。

此外,他在 54 元左右買進潤泰集團旗下的回收企業:

日友(8341),並於 150 元賣出 12 張,目前僅剩少量持股。

 

當股價被炒高,從財報可看出端倪

楊禮軒分析,他每次賣出股票的理由不同,

有時候是因為市場利多消息充斥、股價已經被炒得過熱,

不但漲多、變貴,甚至大漲翻倍,

但實際上觀察財報卻沒有想像中那麼好,

代表可能是有心人刻意釋出利多消息,

但基本面跟不上、比預期差,這時就是不錯的賣點,

可以分批出脫,將資金換到更有效率的標的。

 

 

股價漲多,可考慮分批調節

對楊禮軒來說,以殖利率 5% 計算,

等於要領 20 年的股息才能回收成本,

但如果股價在 1、2 年或是數年間漲了 1 倍,

此時逢高獲利出脫未必是看壞公司,

而是因為此時賣股等於 1 次賺了 20 年的股息。

楊禮軒持有聚陽多年,期間曾經賣出部分持股,

就是因為當時股價已經超過買進成本 1 倍以上,

賣出部分持股的資本利得,幾乎已將原始成本回收。

 

選股最好挑百元以下的股票

楊禮軒提醒,無論是在什麼情況下想賣出持股,

他建議,如果股價翻了 1 倍,等於賺了 20 年股息的時候,

就可以考慮出場,或出脫部分持股。

此外,選股最好挑選百元以下的股票,畢竟同樣以翻倍計算,

若成交量持平,價格越高,就要花越多錢才能推升股價,

像是 50 元漲到 100 元通常比 100 元漲到 200 元容易。

財經作家股素人曾經將長期持有的統一超(2912)

於 248 元高檔出脫獲利,原因是他早期買進的成本僅有 75 元。

他解釋,賣股不代表公司營運不好,而是價格已經偏高。

股素人手上持股的整體殖利率約 6%,

如果有個股漲太多、導致殖利率下滑,他就會考慮調節。

 

 

持股的獲利配息都穩定

別在意波動、也不用賣

投資達人小資女艾蜜莉也提醒,

如果是以存股為目的,

持股又是波動小、獲利與配息都穩定的公司,

其實無須太在意股價漲太多或跌太兇,

因為公司的價值並沒有因為股價波動而改變,

每年還是可以提供穩健的現金流,

可以考慮長期持有,不用賣出。

相較於法人,散戶缺乏相關專業與資源,

最大的優勢就是「時間」。

因為法人每年、甚至每季都有績效的壓力,

但散戶只要對自己負責,

財經部落客阿格力就是領悟到「散戶可以用時間換取股價空間」,

從而開啟了他的存股之路。

 

長期成長股,遇到了要把握

舉例來說,阿格力手上的中保(9917)

在領了數年股利後,成本已降至 60 元以下,

相較目前近 90 元的市價,他幾乎已立於不敗之地。

另外,如果幸運買到的是長期成長股,

投報率還會遠高於定存股,只要成長趨勢沒有改變,

就可以長期持有,只是這類公司可遇不可求,

在台股市場相當少見。

 

 

景氣循環股,股價過熱時分批出脫

艾蜜莉建議,股價來到近 5 年的最高價,

通常漲幅已經是倍數,此時就可以考慮賣出。

存股達人、財經作家陳重銘也認為,

景氣差時股價通常在相對低檔,這時候是買點,不是賣點;

反之,景氣好時股價通常已經在高檔,就可以考慮分批出脫。

 

存股的 3 個出場時機

1. 變貴了可以賣

存股高手買進個股後,通常會耐心等待每年穩健配息,

股價波動不大就不會太在意。

但如果股價已經翻倍,或許可以考慮部分出脫或是出清持股,

畢竟本來 15 倍本益比的標的,現在已經變成 30 倍本益比,

除非接下來獲利也跟上,

否則一定無法支撐如此高的 PE,可以考慮賣出。

 

2. 變差了要賣

資本市場自由化之下,產業競爭通常相當激烈,

公司營運波動也大,因此存股高手一般會鎖定產業相對穩定、

具龍頭地位或利基之公司,降低手上持股的「基本面變差」風險。

萬一,公司受到新競爭(如自動化、FinTech)

或是新政策(管制性產業開放競爭)等因素影響,

導致基本面開始惡化,這時原來持股的理由消失,

考量繼續持有的機會成本變高,就應該賣出持股。

 

 

3. 有更好的要換

存股族的投資組合當中,

個別公司的獲利、配息及股價表現各有不同,

持股比重的多寡,除了反映出個人偏好,

通常也是因為部分個股的股價強勢,持股占比就自然提升。

此時,如果發現有更好的標的出現,

可以考慮將手上投資組合汰弱留強、分批替換。

舉例來說,以每檔比重不超過 1 成或 2 成為準,

超過部分可出脫並轉換為新的標的;

或是,將投資組合當中表現最差的 1、2 檔,

分批出脫並轉換至新標的。

 

學會看 3 個出場時機

投資人不用再為黑天鵝心驚膽跳

 

更多內容請參考 最新一期《Money錢》

 

【提醒:本文觀點僅供參考,投資人請自行判斷並謹慎評估風險。】

 

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本文由 Money錢 授權轉載,

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