去年新興市場還是

人人避之唯恐不及的賠錢貨，

今年卻成為資金爭相追逐的熱門市場。

投資風向大翻轉，

新興市場成為今年最夯的寵妃。

預估這個趨勢，短時間內還不會改變。

根據EPFR截至 10 月 12 日的資金流向統計，

今年以來國際資金在

全球型新興市場股票基金的買超已達 291 億美元，

在此同時，歐洲股市基金流出 998 億美元，

美國股市基金流出 862 億美元。

新興市場是唯一吸引資金流入的市場，

這跟去年新興市場股票基金全年資金流出 719 億美元，

可說是完全逆轉。　

 

繼續看下去...

 

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資金流入，新興股市大漲

統計今年以來至 10 月 18 日的股市表現，

巴西股市漲幅 47%，俄羅斯股市漲幅 30%，

印尼股市漲幅 18%，越南股市漲幅 17%，

泰國股市漲幅 14%。

而此同時，日經 225 指數跌 10%，

西班牙跌 7%，法國跌 2.7%。

除了中國股市表現最弱之外，

新興市場表現大幅超越成熟股市。

投資市場名言，

「趨勢一旦形成後，短時間內不會改變」。

自 2010 年以來的 6 年期間，

都是成熟股市強、新興市場弱的走勢。

今年以來，開始轉變為成熟股市高檔震盪，

新興市場從底部翻身的走勢。

想要在這個雜音眾多、忽多忽空的市場中，

找到獲利機會，現階段新興市場配置不可少。

也難怪今年國際資金棄成熟股市，改為擁抱新興市場。

 

 

 

美元升息衝擊降低

原先市場擔心，萬一美元升息，

是否又帶來資金外流衝擊，

讓新興市場好不容易見到的反彈行情結束。

但若觀察近期美元指數大幅攀升到 98，

但新興市場貨幣卻未大幅貶值，

包括巴西里拉、俄羅斯盧比、印尼盾等，

今年的強勢股市，貨幣並未出現貶值走勢。

反而是英鎊、歐元，才是這一波貶值較大的貨幣。

而從近期資金流向觀察，美元升息預期，

並未讓國際資金流出新興市場基金，買超仍然持續。

 

基本面有改善機會

市場反彈的第一波，主要來自於資金，

但新興市場能不能續強，還是要看基本面有沒有改善空間。

由於原物料價格不再重挫，對新興市場經濟面有所支撐，

另外，根據 IMF 對明年經濟成長預估，

全球雖僅維持溫和成長，但有些國家會有較大成長空間。

包括巴西從今年負 3.3% 衰退，

明年有機會來到 0.5% 正成長，俄羅斯也從今年負 0.8% 衰退，

到明年 1.1% 正成長。另外，東協今年 4.8% 成長，

明年仍可維持 5.1% 成長。

唯一比較需要注意的，

還是中國大陸，

今年成長率預估 6.6%，明年成長率預估 6.2%，

成長動能較不足。

 

 

選擇全球型新興市場基金

以今年以來的表現，投資單一市場基金表現較好，

包括巴西基金、俄羅斯基金、印尼基金等，

報酬率可超過二位數。但單一市場風險較高，

只適合積極型投資人，同時投資比重不宜過高，

要多注意該國股市動向，適時的停損停利。

由於目前國際資金流動速度快，又常受消息面衝擊震盪，

我建議買較大範圍的全球型新興市場股票基金，

由經理人來挑選基本面較好的股票，

或是區域型基金投資，

如拉美基金、東歐基金、亞洲新興市場基金等。

穩健型投資人可用定時定額方式投資，更能因應市場波動。

當然，未來投資市場仍有風險要持續關注。

包括美國大選之後，經濟景氣能否維持，

歐洲明年有英國脫歐與德、法大選，是否影響歐洲經濟，

以及中國能不能維持溫和擴張經濟等，

都是需要持續關注的風險。

但就目前市場情況來看，新興市場仍然可以繼續當市場的寵妃。

 

 

 

(以上為個人看法，不作為投資建議，投資人請自行判斷投資風險)

 

 

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