金融股拋售潮來了!?2020 年外資大砍 14 檔,該出清嗎?注意 2 面向,這樣布局才對! 老嚷嚷 要存錢,月底卻只能 吃泡麵…「月光族」常犯的 3 大癥結點,你誤觸了哪幾點?

股災時 靠這「投資組合」,竟僅虧損 3.5%!?9 檔 ETF 相互搭配,小資族 也能高枕無憂!

9月 2020年14
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究竟小資族要如何面對股災、

進一步破解股災呢?

首先要先探究股災發生的來龍去脈。

 

台股這次的高點出現在 2020 年 1 月,

當時一度來到 12,197 點,

離台股史上最高紀錄 12,682 點,

只有不到 500 點的差距。

即便當時新冠肺炎疫情

已經現蹤、市場擔憂的聲音也已經出現,

但是股市卻未明顯下跌,

這背後的關鍵原因是什麼呢?

 

繼續看下去...


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文 / 薯哥

 

股災為什麼來?

關鍵在美國

答案其實很明顯,就是美國。

在 3 月美國疫情開始急轉直下之後,

美股出現史上首見的「急速且連續性崩跌」。

美國總統川普在 3 月 16 日(週一)

美股近收盤時表示,

「疫情可能拖延至 8 月以後。」

讓當日道瓊慘跌 2,997 點,跌幅 12.98%,

不僅比同月 12 日暴跌的 2,352 點更慘烈,

更創下 1987 年 10 月

「黑色星期一」以來最大單日跌幅。

 

從道瓊不久前,

也就是 2020 年 2 月中旬

的歷史高點 29,568 點計算,

不過短短 1 個月的時間,

道瓊指數最低來到 18,213 點,

波段下跌超過 1 萬點,

最大跌幅竟然高達 38%!

試想,一般投資人在短短數周的時間,

在股市的資產縮水近 4 成,

有誰受得了如此巨大的波動?

 

在當時湖水還深不見底的恐慌氣氛中,

別說「危機入市」了,

絕大多數的投資人

恐怕都是跟著法人機構

一起瘋狂出脫持股來止血。

其實,這樣的股市歷史是一再重演,

股市資歷較長、經歷過 2008 年

金融海嘯的小資族們可以試著回想,

在當時風聲鶴唳、

草木皆兵的緊張氛圍當中,

眾人紛紛卸甲逃命的動作,

是不是和這次新冠疫情十分神似?

 

投資人一開始是抱著短線修正後

會再創新高的樂觀心情,

接著是中線整理後的回升

會更快、更猛

(幾次中美貿易戰後的劇本皆如此)

的多頭氣勢,

然後進入「溫水煮青蛙」的狀態,

跌了也不怕。

等到真正的風暴來臨

(雷曼兄弟倒閉),

以及真正的全球大流行肆虐

(新冠肺炎快速擴散至歐美),

是不是想逃也來不及?

最後只能忍痛斷尾求生,損失不貲。

 

 

股災後股市回升

投資人卻無感

近期全球股市強勁回升,

各類投資商品也紛紛有反攻表現,

但是對於多數投資人而言卻是相當無感,

這種狀況其實和金融海嘯也非常相似,

甚至是與多數的股災如出一轍。

 

為什麼投資人對於反彈無感?

簡單來說,在大盤下跌過程中,

機構投資人不論是有獲利而停利出場,

或是看壞跌勢可能擴大而停損認賠,

向來不會手軟,等到盤勢止跌之際,

反攻的號角也多半是機構投資人吹響。

反觀一般小資族、散戶投資人,

如果明快地在下跌初期,

因為虧損容忍度有限而出場,

代表是風險承受度較低的保守型投資人,

自然不會有勇氣在「低檔」,

也就是草木皆兵、股市跌勢

看似仍深不見底的悲觀氣氛下進場。

這類投資人虧損有限,但也跟不上反彈。

 

另一種散戶投資人

賭性比較堅強、風險承受度較高,

一般來說有兩種結果,

運氣差的拗到後期忍痛大賠殺出

(或是被追繳、斷頭);

第二種則是「腳麻跑不動」,

所幸因為沒有融資,

所以也不會有追繳、斷頭問題,

後來拗到股市緩步回升,

只是元氣已傷、

只能繼續等待「解套」的那一天。

有些人可能會說,

「聽說」身邊有親友躲過股災、

低檔進場大賺一波的傳奇。

這點其實很容易理解,

這就叫「生存者誤差(Survivorship Bias)」。

 

 

生存者誤差

誤判成功機率

生活中常會聽聞成功投資人的故事,

這些故事既精彩又神奇,

容易引人入勝,

導致多數人

被滿山遍野的成功故事洗腦,

認為「成功投資」真是一件簡單的事。

 

實際上,不少人可能犯了

「生存者誤差」的謬誤:

因為某人成功,

所以他的故事被不斷流傳、

如雪球般越滾越大,

而被不斷流傳的都是成功的人,

聽多了成功的人的故事,

所以「我」也會成功。

在這些神奇的故事當中,

每個人都很成功;而在現實生活當中,

也許 300 個人才一個成功,

而且可以上報章、

電視談成功,甚至出書。

 

應用在投資上,

短短幾週暴跌 3 成以上的行情,

代表個股跌幅 3 ∼ 4 成,

甚至腰斬的比比皆是,

真正能夠「擇時」在高點賣出、

又在低檔進場的投資人,

肯定是鳳毛麟角,

而且難以複製,

無怪乎投資市場上的巴菲特只有一位,

其他號稱大師的投資專家,

通常都經不起時間的考驗。

認清多數人

沒有「神奇擇時、選股」的能力,

那麼小資在面對股災來臨時,

到底該如何應對?

手上已經有部位的投資人又該如何操作?

 

 

面對股災

小資族該進?該退?

對於第 1 種狀況,

空手的小資族在股災來臨時

想必不敢進場,

這時除了「老生常談」,

建議投資人定期定額

(越跌可以買到越多股票)之外,

倒不如試試一開始

就把可能的風險控制在可接受範圍內。

 

舉例來說,手上同時持有股票

與債券部位各一半的比例,

就可以大幅降低

價格劇烈波動的風險。

以台股來說,

股票部分可以從前 50 大權值股,

甚至是前 10 大權值股,

挑選出 5 檔藍籌股(產業分散),

或是直接買進一籃子股票概念的 ETF,

例如元大台灣50(0050)

富邦台50(006208)這類成分股

囊括台股上市前 50 大權值股的 ETF。

在債券部位方面,

一般投資人同樣可以選擇債券型的 ETF,

長年期的有元大美債20年(00679B)、

富邦美債20年(00696B)、

國泰20年美債(00687B)等;

短年期的有富邦美債1-3(00694B)、

元大美債1-3(00719B)等;

中年期的有富邦美債7-10(00695B)、

元大美債7-10(00697B)等。

 

藉由這類短中長不同年期的債券 ETF

和股票型 ETF 走勢低度正相關、

甚至是負相關的特性,

就可以在股票大幅度下跌之際,

明顯降低整體投資組合的跌幅

(一漲一跌可以抵消整體投資組合

當中的個別商品劇烈波動)。

舉例來說,這次股市在 3 月

出現崩盤走勢,

0050 從 1 月最高的 98.85 元,

到了 3 月最低一度來到 67.25 元,

最大跌幅高達 32%,

別說小資族、散戶投資人,

就連機構投資人恐怕也吃不消。

 

然而,如果是持有股、

債類投資商品各一半的投資人,

雖然在股票部位

出現大幅的帳面虧損,

但是在債券部位

卻有「負相關」的表現,

抵消了大半跌勢,

讓整體投資組合的績效

相對「穩健」許多。

舉元大美債20年ETF為例,

在 2 月的低點為 43.75 元,

3 月最高一度來到 54.6 元,

最大漲幅近 25%,

這與 0050 的最大跌幅 32%

相互抵消之後,

整體投資組合只有 3.5% 的帳面虧損,

相信這是大多數小資族、

一般散戶投資人在股災來臨時,

晚上仍然可以安穩睡個好覺的穩健投資組合。

 

 

至於在股災前已經持有股票部位的投資人,

其實問題重點不在於股災來臨時如何應對,

而是當初選擇持有股票部位的理由為何?

已經考慮過可能的風險了嗎?

翻開過去股市歷史來看,

單純僅持有股票

且波動度與大盤相似的話

(例如元大台灣50、富邦台50等),

在面臨股災時,

跌幅就會與大盤指數相近

(0050 在金融海嘯時

從 2007 年的高點 72.3 元,

一度跌到 2008 年的 28.53 元),

許多中小型股跌勢更兇、更深,

這就是投資人想要有「高報酬」,

也必須要有遇上「高風險」

的預期與準備的原因,

否則即便撐過股災,

等待解套恐怕是漫漫長路。

 

關於「股票跟 ETF」,你可以學更多:

 

(首圖來源 / Shutterstock;撰文 / 薯哥)

本文及內文圖 出於 Money錢

 Money 錢 154 期 授權轉載

未經授權,請勿轉載!

( 責任編輯 : CMoney 編輯 / William)

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