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玉山金(2884)是穩賺不賠的存股選擇?達人陳重銘:高股息 ETF ,兼顧「領息 + 價差」賺更大!

7月 2020年27
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自 6 月開始,台灣股市將進入除權息旺季,

根據統計,台股每年發放超過 1 兆元的股利,

使得標榜「高股息」的股票

成為股民爭相追逐的標的。

什麼是「股利」,

領股利就穩賺不賠嗎?

為何會「領股利卻賠上價差」?

 

繼續看下去...


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股利多寡為其次

公司營利成長更重要

企業經營的目標是賺錢,EPS 是公司賺進的錢,

要經由發放股利的方式才能回饋給股東。

公司發放的股利,又可以分為

「現金股利」和「股票股利」2 種。

玉山金(2884)為例說明如下:

 

穩定的獲利:企業必須有獲利,

才有本錢發放股利,從第 101 頁表中

可以發現玉山金每年的 EPS、

股利都很穩定,這就是好公司的特點。

 

現金股利:假設投資人在 2020 年

除權息前一日,以 27.79 元買進 1 張

玉山金股票(成交金額 27,790 元)。

2019 年每股盈餘是 1.73 元,

將在 2020 年發放每股 0.79 元現金股利。

1 張股票是 1,000 股,除息後,投資人

可以領到 1,000 × 0.79 = 790 元的「現金」。

 

股票股利:除現金股利外,另外

每股還將發放 0.8 元股票股利,

也就是 1 張股票發放 800 元,

但是會用每股 10 元的面額折換,

除權後,投資人可以拿到 80 股的「股票」。

 

除息:若投資人參加除息,

會拿到 0.79 元現金股利,

但是在除息當日,股價會以

27.79 - 0.79 = 27 元的參考價開出,

但投資人的總資產

一樣是 27 + 0.79 = 27.79 元,

與除息前相比並沒有增加,

所以參加除息不一定穩賺。

 

除權:除息後,接著除權 0.8 元,

1 張股票可以拿到 80 股,

但是除權參考價為 27 ÷ 1.08 = 25 元。

投資人儘管得到 80 股,

但是總資產一樣沒增加,

參加除權也不一定是穩賺。

 

填權息:除權息後,玉山金的股價

會從 27.79 元跌到 25 元。

如果將來公司的獲利成長,

股價回到除權息前的 27.79 元,

就稱為「填權息」。

參加除權息的投資人,

1 張股票可以拿到 790 元和 80 股

(價值 80 股 × 27.79 元 = 2,223 元),

總報酬率為(790 + 2,223)÷ 27,790 = 10.84%。

由此可見,只有填權息才是穩賺。

 

貼權息:假設玉山金除權息後獲利衰退,

股價持續跌到 23 元,

儘管投資人拿到 790 元現金

和 80 股的股票,但是總價值只剩下 

790 元+ 1,080 股 × 23 元 = 25,630 元,

仍少於原始成本的 27,790 元,

也就是賠錢,報酬率為

(25,630 - 27,790)÷ 27,790 = -7.77%!

 

獲利成長:從上述說明可見,

發放多少現金和股票其實不重要,

因為有可能貼權息而賠錢,

重點是公司的獲利持續成長,

才有機會填權息!

例如台積電過去幾年獲利持續上升,

自然也就年年都填息。

 

 

個股風險難測

高股息 ETF 防禦佳

在對除權息有基本了解後,

接下來將進一步說明,

市場中討論度極高的

高股息 ETF 與個股的差別,

以及投資兩者有什麼風險?

 

個股走勢難測:投資個股像是「釘孤支」,

押對股票會讓你上天堂,

可是一旦反轉也會讓你下地獄!

一樣以玉山金為例,

2019 年的報酬率超過 50%,

投資人無不歡欣鼓舞;

然而 2020 年因為肺炎疫情,

股價豬羊變色,從 30 元一路跌到 20 元,

投資人又墜入恐慌地獄中!

 

資料來源:Goodinfo台灣股市資訊網

 

高股息 ETF 防禦佳:投資個股如果猜錯方向,

結局就會大不同,加上未來股價走勢難預測,

所以分散是最好的策略。

例如元大高股息(0056)

國泰股利精選30(00701)

兩者都是分散到 30 檔

不同產業的績優公司,

安全性遠勝過個股!

 

倒閉風險:投資個股,除了必須努力

研究產業與公司前景之外,

還得擔心股災等意外。尤其是,

最近新冠肺炎疫情肆虐全球,

投資人最恐慌的是「公司會不會倒閉」。

就個別公司而言,永遠有不可測的風險,

即使是股王也可能會落難,

例如宏達電的股價從

1,300 元跌到 30 元,益通也已經下市!

 

但是 ETF 的成分股會持續汰弱換強,

而且 30 支成分股不可能同時倒閉,

防禦力遠勝個股,

因此選擇相對安全,

並做好分散持股的 ETF,

較能幫助投資人安度股災。

 

 

隨機應變、靈活操作

領息、價差兩頭賺

要存股還是賺價差?其實重點在於賺錢,

所以不需拘泥在單一觀念。

高股息的 ETF,由於有股息護身,

萬一不幸被套牢也有股利可以領,

不過,我更喜歡賺價差,因為可以賺更多!

 

以下拿國泰股利精選30(00701)

為例進行說明。

2019 年初,它的股價在 20.7 元,

2020 年 1 月 16 日公告,

第 2 階段實際收益分配

為每單位配發 1.66 元,

除息日為 2020 年 1 月 30 日。

投資人受到 1.66 元股利的吸引,

追價買盤將股價推升到 25.12 元,

現金股利殖利率有 6.61%!

如果以 2019 年初 20.7 元股價計算,

報酬率為(25.12 - 20.7)÷ 20.7 = 21.35%,

是現金股利殖利率的 3.23 倍!

 

資料來源:CMoney法人決策系統

 

也就是說,價差賺進 3.23 年的現金股利,

因此理智的做法是獲利了結,

然後靜待低點再買回。

2020 年 3 月 19 日

由於新冠肺炎導致全球股災,

00701 股價跌到 16.66 元,

就是很好的買回時間點!

由上面說明可以看出,

00701 具備 ETF高股息、

高防禦力的特性,

但是並不一定只能存股領股利!

如果在除息前用 25.12 元高價賣出,

除息後以 16.66 元低價買回,

可以賺到 8.46 元價差,

大勝 1.66 元的現金股利;

而且現金股利要繳所得稅,

價差卻不用,賺價差反而比較划算。

 

如果在 16.66 元買進後,

因國際股災加劇導致股價下跌,

也可以安穩地的抱股等著領股利。

原型 ETF 不會變壁紙,

只要股價買得便宜,

相信仍有不錯的股息殖利率。

 

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(首圖來源/ 玉山銀行;撰文/陳重銘)

本文及內文圖 出於 Money錢

 Money 錢 153 期 授權轉載

未經授權,請勿轉載!

( 責任編輯 : CMoney 編輯 / William)

 

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