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存股必看》好公司也要買在 便宜價!專家 5種估價方式,教你 股利、價差兩頭賺 (以聯強為例)

1月 2020年8
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Shopping 對很多人來說,

是一件愉快的事,

不過在 Shopping 之前,

我們心裡都應該清楚

想買商品大約的「價值」,

若到了百貨公司發現

這件商品的「價格」超出認定的「價值」,

我們就會覺得「太貴了」;

而若「價格」低於我們認定的「價值」,

就會覺得「買到賺到」,還會想多買一些。


如果連日常生活的消費,

我們都會衡量

「價值」和「價格」之間的差價,

擔心買貴了不划算,

那麼投資股票的金額

往往是日常消費的數倍甚至更高。

在投資前,更應該

先算算股票的「價值」,

否則就很容易買貴而套牢。

 

繼續看下去...


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就算好公司,
也要買在便宜價

股票的真實「內在價值」,

一般稱為「合理價」,

長期而言,一家公司的內在價值,

一定是反映該公司的營運狀況,

也就是基本面,所以理論上,

公司的股價應該都會

在其「合理價」附近才對,

但其實不然,由於還有

消息面、籌碼面等

非基本面因素的影響,

使得股價經常偏離合理價,

如果股價跌離合理價太遠、

有如「跳樓大拍賣」,

這個價格就叫「便宜價」;

而如果漲到

相對高的價格,就叫作「昂貴價」。

 

想要投資致富,不二法門就是

能在績優股受到利空干擾、

跌到「便宜價」的時候買進,

然後耐心持有到股價

回到「合理價」再賣出,

其中的獲利就很可觀;

而若股價不只回到合理價,

還因利多

漲到「昂貴價」,那就賺更多了。


尤其是想要長期持有的存股族,

若是聽到一檔好股票就

「隨便買、隨時買,不管買點」的話,

結果往往是不如人意。

例如 2016 年的中華電信,

曾漲到 125.5 元的歷史天價,

若買在天價附近的投資人,

即使每年配息不錯也填息,

也要等二年、到 2018 年才解套。

 

那要怎麼估算

股票的合理價呢?

投資專家提供了許多方法,

其中五種是較為常見、準確度較高,

且不需要懂

很複雜的金融模型,就能算出來的。

包括股利法、

股價淨值比法、本益比法、

歷年股價法、混合平均法。

每一種股票都有適用的估價法。


例如:「股利法」

適合評估像中華電信

這種穩定配息的「定存股」,

像台塑這種受原物料價格

影響的「景氣循環股」,

就適用「股價淨值比法」,

而不屬於以上兩種類型的,

就歸類為「一般股」,

估價方式是所有估價法的平均。


用估價法估算出「便宜價」、

「合理價」和「昂貴價」後,

有些專家建議,

最好再預留「安全邊際」,

也就是將

計算出的價格再打折。

安全邊際的折數大小

可視自己的風險承受度來決定,

通常都是打八至九折,

幅度越大越安全,但買到的機會也變少。

 

 

 

「聯強」值多少錢?

接下來,我們以 3C 通路股

聯強(2347)為例,

實際來算算看這檔股票的內在價值。

聯強屬於一般股,所以需要

把各種估價法的數值都算出來,

最後再予以平均。


Step 1 ➠ 計算個別估價法

1.當期股利法

聯強 2017 年股利

預計配發 2.2 元(全為現金股利)。

便宜價:2.2×15 = 33 元

合理價:2.2×20 = 44 元

昂貴價:2.2×30 = 66 元


2.十年平均股利法

(包含現金股利與股票股利)

聯強近十年平均股利 2.524 元。

便宜價:2.524 × 15 = 37.86 元

合理價:2.524 × 20 = 50.48 元

昂貴價:2.524 × 30 = 75.72 元

 

 

3.股價淨值比法

聯強最近一季(2017Q4)的淨值為 27.08 元;

近十年最低股價淨值比平均值為 1.73,

最高為 2.50。

便宜價:27.08 × 1.73 = 46.85 元

合理價:27.08 ×(1.73+2.50)÷ 2 = 57.27 元

昂貴價:27.08 × 2.50 = 67.7 元


4.本益比法

聯強過去四季的 EPS,

就是 2017 年全年獲利,

2017 年EPS 為 3.67 元,

過去十年的平均 EPS 為 3.35 元。

平均本益比最低 13.09、

最高 18.85,平均為 16.06。

便宜價:3.35 × 13.09 = 43.85 元

合理價:3.35 × 16.06 = 53.80 元

昂貴價:3.35 × 18.85 = 63.15 元

 

5.歷年股價法

(取近十年的資料)

便宜價:40.55 元

合理價:52.82 元

昂貴價:65.09 元

 

 

 

Step 2 ➠ 最後的總估價

聯強是一般個股,

因此要把上述各種估價法的股價平均,

然後再依自己能接受的安全邊際打折,

就會得出最終版的估價。

以九折安全邊際來計算,

聯強的「便宜價」「合理價」「昂貴價」

分別是 36.38 元、46.51 元、60.78 元。

估完價之後,

剩下的就是等待績優股

落到便宜價再往下分批購買了。

 

 

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本文及內文圖摘自:
多賺20%的無痛存股術:只要做對3件事,股息領用一輩子

出版社:今周刊

作者:今周刊編輯群

未經授權,請勿轉載!

( 責任編輯 : BELL)

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