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政府偷走了勞工每人383萬元?財經作家闕又上:若再不放寬勞退自選,台灣只會越來越窮!

10月 2019年31
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勞退自選

(圖片來源:shutterstock)

 

由於政府不讓退休金自選,

錯誤的決策相當於偷了人民每人383 萬元?

真的有這麼多錢嗎?

 

部長您好:

「政府偷走了每人383 萬元?」

這樣的用語和暗示出現在《Money錢》雜誌封面,

這和勞動部向來不遺餘力地捍衛勞工福利,

產生了極大的落差。

施政的決策背後一定有專業的考量輔助,

在提供數據分析給您做參考之前,

說個簡單的故事;

 

繼續看下去...

 

很多人可能不知道

汽車GPS 導航系統全球

最大生產商總部就設在台灣

Garmin 由台灣旅美的工程師高民環

和他當年聯合訊號(Allied Signal;現已併入Honeywell)

公司的同事蓋瑞.貝瑞爾(Gary Burrell)共同創辦。

他們得知美國軍方將釋放出商業的導航系統之後,

掌握先機成立了這家公司,

所以今天就算是路癡,

都可以透過衛星導航系統解決開車的問題。

 

三十年前能使用衛星導航是天方夜譚,

因為牽涉到軍事上的機密考量,

但今天卻是許多開車人簡便的使用工具,

同樣的,三十年來台股經過幾次重挫,

如果有人告訴我們投資可以穩健獲利,

會有人覺得是天方夜譚。

然而事實卻不然,

參與股市其實就是參與經濟發展

它是歐美各大學、各種基金會、慈善團體,

為組織、也為員工退休金創造穩健獲利的投資方式。

使用和股市緊密連結的指數型基金沒有破產之虞,

投資策略則採用「防守」與「攻擊」兼具的資產配置。

 

如果勞動部不知道這種資產配置,

不曉得它投資穩健的程度,

就如同民眾不知道現在開車、

找路已經有GPS 可以使用一樣。

所以有人說,

錯誤的政策不會亞於貪污帶來的傷害!

 

勞退金自選談了十幾年

到底是卡在哪個政府決策單位?

卡關的理由是什麼?

顧慮的原因在哪?

必須先釐清才知道該單位是缺乏專業?

還是缺乏擔當?

為個人利益犧牲全民的福祉?

還是純屬決策者個人偏好?

根據新聞媒體報導,

2014 年12 月勞動部將退休金自選法案送進行政院審議,

但基於兩個原因退回:

自選平台細節、自選自負盈虧的考量(兩年虧損保證取消),

看來當時是勞動部贊成,但行政院有疑慮。

 

目前卡關的兩個單位

看起來是勞動部和立法院

新聞指出,

金管會主委顧立雄為勞退金自選加把勁,

要協助勞動部消除疑慮以及說服立委。

如果新聞屬實,

看起來目前卡關的兩個單位是勞動部和立法院,

我也寫了一封信給立法委員們,

希望能解開他們的疑慮。

信中提到了應該至少增加一項新選項

「保守型投資組合」給民眾自選。

它的安全度、波動度和績效

都優於目前勞退基金的表現,

這並非我個人的創見,

我只是把一些大師們的構想、見解,

做出一個可以測試的分析報告。

我給現任總統的信中提到,

它的理論基礎和工具使用來自諾貝爾經濟得獎的論點,

也是巴菲特老師葛拉漢

一生中投資管理生涯的智慧的建議。

 

給蔡總統的信中,投資組合呈現的是

和勞退基金自2005 年以來的成績比較。

給立法委員的信,

投資組合呈現的是將時間拉長,

涵蓋了2000 年的高科技泡沫,

讓立委們看看歷經兩次百年罕見的股災,

這個投資組合是否禁得起考驗。

 

 

一、保守型投資組合僅虧損1.7%

對比2005 年勞退基金成立以來,

勞退基金在2008 年虧損最大,約6%,

保守型投資組合僅虧損1.7%,

發生在2013 年,

如果考慮股利則跌幅縮小約3%。

 

二、保守型投資組合

不但沒有虧損,還分別獲利。

2000 年高科技泡沫、

2008 年金融海嘯勞退基金有虧損,

保守型投資組合不但沒有虧損,還分別獲利。

 

三、保守型投資組合

最大跌幅為8.56%

保守型投資組合的最大跌幅出現在1990 年,

跌幅8.56%。如果考慮股利,

跌幅將會縮小約7.8%,

原因我曾向立委們提到,

主要是證所稅事件由12682 高點跌到收盤的4530 點,

當時沒有健全的法人機構,

現在要發生的機率其實很小。

 

四、就算再發生股災

第二年的獲利即可補回

最重要的是,就算再發生股災,

第二年的獲利即可補回,

過去三十二年沒有一次例外。

 

五、不論風險虧損

和績效都優於勞退基金

保守型投資組合的設計,

不論風險虧損和績效都優於勞退基金,

過去三十二年來產生了1016% 的淨成長。

對比3% 的績效成長只有157%,

保守型投資組合遠遠高於3% 的績效。

3% 目前還高於勞退基金的平均成績,

但就算如此,也只能勉強高於通貨膨脹,

無法提供民眾舒適的退休生活。

 

沒有成長的勞退基金

將是政府龐大財源的負擔

是民眾心中沉重的憂慮,

是消費動能緊縮惡性循環的開始,

也是社會問題的紛擾來源

這些問題的解決之道其實很簡單,

就是放寬勞退自選,

讓屬於民眾的退休金跟台灣以及全球一流的企業結合。

學者指出,勞動部把人民的錢摟緊緊,

卻無法創造成長,其實「愛之適足以害之」了!

因為在資產配置的策略操作下,

風險波動已可大幅下降,

且有成長績效,這才是關鍵。

 

至於一開始所提到,

由於政府不讓退休金自選,

錯誤的決策相當於偷了人民383 萬元?

真的有這麼多錢嗎?

這要看計算的假設條件如何設定?

多長的扣繳時間、多高的薪資提撥、

多大的投資自選績效?以下是我整理的圖表:

 

12-3表

分析如下:

 

一、萬能政府

做出了一個不萬能的決策

財經媒體使用的是勞動部的平均月薪40,612 元,

將雇主6% 的2,437 元薪資提撥,

和勞退年均2.9% 的績效,

及台灣0050 的7.1% 的績效相比,

四十年下來自選比勞退基金「多出」383 萬,

萬能政府做出了一個不萬能的決策。

 

二、只使用雇主6%提撥投資

40年下來會相差350萬元

不是每個年輕人一畢業月薪都能有4 萬元,

我的假設條件適用於多數年輕人:

如果二十五歲年輕人,從月薪25K 開始,

每年月薪增加1 千元,

一直到月薪4 萬元的四十歲時,

薪水停止不再增加。在這樣情況下,

「只使用」雇主6% 提撥投資,

以0050 的年均7% 績效對比勞退的3% 績效,

同樣四十年下來,將會相差350萬元,

看來財經媒體的批評也好,

善意建言也好,都還是有合理數據的。

如果民眾也自提6%,

那差額就如圖表所示,

相差約7百萬元,很難置信。

 

三、自行提撥6%的可以抵稅

全民的提撥率連一成都不到...

您知道,為什麼員工自行提撥6% 的可以抵稅,

但是全民的提撥率連一成都不到,

而美國民眾的提撥率卻高達8 成?

簡單的說,核心的關鍵就是勞退金不能自選,

而勞退基金又無法交出民眾可以接受的績效,

以至於財政部可抵稅的美意、金管會的「再努力」,

都無法解決台灣勞退的困境,

勞動部的決策何其重要,

但為什麼會離專業和民意這麼遠呢?

 

四、若是再加上自提的6%

40年後這差距將達到700萬

更令人傷感的數據是,

如果勞退可以自選,

民眾除了自提6% 薪資再加上雇主的6%,

那麼以0050 的7% 績效對比勞退3% 績效,

四十年後這個差距將達到7 百萬元。

這還只是一個人的數字,

如果夫妻兩個人加起來,

差距將會是1 千4 百萬元。若還能參與國際股市,

如美股的SPY 過去九十二年的年均10%,

那差距更是驚人。擴大到「每人1 千萬元」,

可以說,若開放民眾勞退自選,

將可確實扭轉台灣經濟消費動能及民眾退休生活的穩定。

 

五、退休時才可以取用

最適合參與股市長期投資

退休時才可以取用雇主6%的提撥,

一般而言都有二到三十年以上的投資期,

是最適合參與股市,

和台灣或全球一流企業掛勾的最好時期。

勞動部需要再三思考的是,

台灣面臨國際e 世代的競爭,

短期間恐怕難以扭轉低薪。

許多弱勢族群的退休金遙遙無望,

雇主6%的提撥是唯一讓他們翻身的機會,

許多人因為暫時拿不到這個6%所以也不在乎,

更有條件參於短期會波動的股市。

 

勞動部別再緊抓

這些屬於人民的資金了

如果勞動部不知道今天已經是GPS 年代,

還要緊抓住這些屬於人民的資金,

卻又交不出像樣的績效時,

我認為勞動部要概括承受:

台灣經濟繼續向下沉淪,

以及掐斷了弱勢族群唯一翻身的希望的罪人。

因為光靠雇主6%的提撥、台灣0050 的績效,

一個人就可以產生557 萬元

(1,114 / 2 = 557,見文中上圖)的退休金,

如果以目前勞退3% 的績效,只能有208 萬元,

差距就如前面第二點所述,亦即圖表所示,

勞退與台灣0050 的7% 投報自選相差350 萬元,

兩人組成的家庭將可產生1 千1 百萬元,

這1 千1 百萬元對這個家庭將會是何等的重要!

專業的問題,我們已經花了大篇幅討論,

應該被釐清了,勞退基金的設計,

我也有三階段的建議,

讓它簡單、安全、有績效,而且沒有舞弊的機會

(請您有機會看一下我寫給現任總統和立法委員的信)。

但如果您想仔細了解資產配置的投資策略運作方式,

把保守型投資組合每年的績效做個比對,

並環顧一下全世界各個國家操作退休金的方式,

建議您參考國發會人力行政局賴宜櫻小姐的分析報告,

她結合國內許多專家以及勞動部資深委員的意見,

相當具有參考性。

 

 

退休金自選在我看來

它是一個政治擔當的問題

退休金自選不完全是一個專業的問題,

在我看來,它是一個政治擔當的問題。

政黨輪替了三次,這個問題卻依舊沒解決,

這是看起來最棘手的問題,

但事實上卻是一個最安全,

也可以為政黨建立他人無法超越的典範。

一念之間人民可以為蒼生之上,

也可以為刀俎之下。

 

本文及內文圖摘自:

《為什麼你的退休金只有別人的一半》

出版社:商業周刊   作者:闕又上

未經授權,請勿轉載!

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