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股東會行情大解密>>明年股市就看 關鍵 3因素,一篇文教你掌握「公司行事曆」 賺價差!

9月 2019年18
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(圖/shutterstock)

 

台股上市櫃公司每年會舉行一次股東常會,

許多股東都會期待所謂的「股東會行情」,

投資人該如何觀察個別公司

股東會行情的醞釀與發酵?

 

繼續看下去...


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每年 5 ∼ 6 月是國內上市櫃公司

召開股東會的旺季,

散戶投資人或小股東往往期待能出現股東會行情,

也就是公司派心態偏多,

加上融券強制回補,帶動股價上漲。

 

回顧歷年台股走勢,

大盤或相關指標股從年初的低點到股東會舉行前後,

股價也往往出現波段漲勢,

除非剛好遇上全球股災或系統性風險。

觀察歷史走勢,包括台股在內,

股市大多呈現多頭上揚格局,

大盤漲多、漲久之後,才會來一次大空頭修正。

大空頭來襲時,股市跌幅雖然可怕,

但通常在 1 年內就會跌完。

由於空頭持續的時間比多頭短很多,

因此台股幾乎每年都會有股東會行情。

 

 

股東會前融券強制回補
回補力道攸關股東會行情

即便產業景氣、

個股營收沒有原來預期那麼好,

只要股價已先跌了一段,

並經過一段時間的量縮整理,

股東會行情仍然可以期待,

因為有可能會上演「軋空」行情,

也就是前面提到的融券強制回補。


所謂「融券」,

是投資人向證券商「借股票賣出」,

希望將來股價下跌之後,

以較低的價格買回股票還給證券商,

以此賺價差。

 

依公司法第 170 條規定,

上市櫃公司股東常會每年至少舉行 1 次,

除了有正當事由經報請主管機關核准者外,

必須於會計年度終了後 6 個月內召開。

依照商業會計法第 6條之規定,

會計年度以每年 1月 1日起至 12月 31日為原則,

因此大部分上市櫃公司

會在 6 月底前召開股東常會。

 


上市櫃公司舉行股東會之前,

為了更新及確認股東名冊,

有長達 2 個月的時間為「停止過戶日」;

停止過戶日前 5 個營業日起,

為融券最後回補日,應還券了結。

如果個股股價走勢比預期強,

融券放空的投資人

可能被迫以較高的價格買回股票,形成軋空。


上市櫃公司依法必須在每年 6 月底前召開股東會,

大部分集中在 5 ∼ 6 月,

而「融券最後回補日」

均在股東會召開前 2 個多月

(每家公司都會在事前發布「重大訊息」,公告週知),

因此融券強制回補大限主要落在 3 ∼ 5 月,

這期間的融券回補買盤,

就成為支撐或推升股價的力道。

 

如果某檔個股業績衰退或不如預期,

但股價在回檔整理過後,

券資比(融券張數÷融資張數)卻節節上升,

股價又呈現利空不跌,甚至易漲難跌,

融券的投資人就有可能被迫

在最後期限之前追高買進股票還券,

形成典型的股東會軋空行情。

 

 

除權息交易日前
融券強制回補第 2 波

上市櫃公司開完股東會之後,

緊接著是除權、除息。

個股除息與除權交易的前幾天,

所有的融券空單也都會面臨

「融券最後回補日」,

軋空行情可能二度上演。


一般而言,相對於大型股,

籌碼較集中的中小型股

較容易上演軋空行情,波段漲幅也較大。

不過,今(2019)年隨著美國聯準會(Fed)

由鷹派轉為鴿派,市場資金寬鬆,

加上美中貿易戰暫時停火,

外資由賣超逐漸轉為買超,

大型股如旺宏(2337)、台積電(2330)波段走勢強勁,

融券空單被軋得哇哇叫。

 

受美中貿易戰、美國公債殖利率倒掛等因素影響,

今年台股投資人對於股東會行情的預期原本不高,

甚至連台積電 6 月 5 日股東會隔天股價也大跌,

但隨著美中兩國在 6月底「20 國集團」(G20)

高峰會達成貿易戰暫時休兵共識,

加上聯準會暗示將降息以防景氣衰退,

台股資金行情在台積電 7 月 18 日法說會

報喜之後進一步擴散。


不過,未來台股漲多拉回整理後,

只要美中貿易戰及明年總統大選後的

兩岸關係都沒惡化,

且「多頭總司令」台積電業績符合預期,

明年上半年的股東會行情仍可期待,

而選股將是輸贏的關鍵。

 

 

股東會訊息搶先看

上市櫃公司召開股東會之前,

會先上傳上一個年度的年報到

台股公開資訊觀測站,

並釋出「致股東報告書」等訊息,

投資人可從中窺知公司的營運成果、

未來展望及企圖心,

提前掌握公司可能在股東會

釋出的正面利多訊息。

 

 

本文及內文圖 出於 Momey錢

 Money 錢 143 期 授權轉載

未經授權,請勿轉載!

( 責任編輯 : CMoney 編輯 / BELL)

 

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