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2018年金融市場起伏大,4大跡象顯示:避險資金支撐黃金價格,年初漲幅愈10 %!

3月 2018年1
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(圖/shutterstock)

 

 

連 2 天美股重挫,

突顯黃金避險抗震

今年 2 月初連續 2 天美股重挫,

引發亞洲股市慘綠,

黃金價格在 1,345 美元高檔盤整,

隨著歐美股市止跌回穩,金價回落 1,310 美元上下。

相較去年黃金走勢沉悶,今年開春黃金隨著

金融市場震盪加劇,更突顯避險抗震特性。

 

繼續看下去...

 

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4 大因素 支撐黃金短中長期上漲

這波黃金漲勢是從 2017 年 12 月 1,235 美元開始,

很快拉高至今年 2 月初的 1,366 美元,漲幅約 10 %。

分析主要原因有 4 個。

 

首先,美元指數持續疲弱。

近期美元指數高點出現在 2017 年 12 月初的 93.94,

自從直落 2 月初的 88.46,3個月內貶值 5 %,

頗能對應黃金的漲幅。

 

其次,市場通膨的預期。

觀察 2 月最新美國聯準會 ( Fed ) 的會後聲明稿,

與過去最大不同在於,這次是繼 2011 年以來首次使用

「通膨率預期將上升」的字眼表達,市場因而解讀今年

美國升息次數會比原先預期的 3 次還要更高。

當然,其背後的意義代表美國景氣更好,

包括就業、居民支出、企業固定資產投資均穩定增長。

 

通膨上升是中期推升金價的因素之一,

統計至 2 月初,原油價格維持 70 美元上下,

加上美國經濟好轉,市場估計 3 月份升息機率高,

但金價卻未因此走低,反而確認市場對通膨升溫的

預期心理更勝於美國升息。

 

不過,目前主流看法是今年通膨會上升,但問題不嚴重,

因此只能視為金價的支撐,無法成為推升的主要動能。

 

第 3,全球金融資產在相對高點,

避險情緒越來越濃。

2017 年全球股債交出不錯的成績,隨著風險意識提升,

少數避險基金開始佈局黃金,只是買盤偏好低接而非追高。

 

第 4,地緣政治風險。

比如朝鮮半島政治議題以及中東各產油國紛爭等,

都是潛在推升金價的因素。

 

 

全球央行緊縮 資金轉往低接黃金

2017 年底預期今年金價上方壓力區

介於 1,350 ~ 1,365 美元,

下方支撐在 1,200 ~ 1,240 美元,

但到了 1 月黃金「意外」來到 1,366 美元的價位,

似乎「衝過頭」;如今金價順勢回檔,

技術面的觀察指標是 1,280 美元價位,

若能守住不破,幾乎就能上調金價下方支撐價位。

 

在 4 大因素下,短期影響較大的是投資人對股債的

風險意識,由於全球央行開始緊縮資金,金融市場

「派對」會結束,但是崩跌式的回檔不會出現在今年,

也因此,避險資金不會直追高黃金,反而採取低接策略。

 

金價底部不破 1,280 美元就是好消息

目前有部分資金從股、債市撤出轉往黃金避險。

因為這一波金價上漲的資金明顯與去年不同,

在去年之前,金價漲勢來自全球景氣轉佳的實質性買盤,

但年初有越來越多資金來自黃金 ETF 及黃金期貨的

避險買盤,這代表投資人在股市獲利了結

或憂心債市轉空,轉入避險性資產的情緒。

 

以 2 月初為例,美股重挫第 1 天,黃金並未有

明顯反應,直到隔天亞股重挫,

黃金彈升 7 美元(這是過去少有的現象),

農曆春節後到 3 月美國升息時,黃金若能一直維持

 1,280 美元,甚至守住 1,300 美元的下方支撐區,

就可以從支撐區順勢往上調升。

 

只做低接的資金暴增 噴出行情卻不多

比較可惜的是,目前機構法人對今年

黃金高低點預期,低點上調的比例偏高,

但高點仍維持不變或微幅上調,

這也說明了有越來越多想低接的資金,

但要期待有噴出行情,機率也不高。

從技術面來看,2018 年黃金的下方支撐有機會

自 2017 年的 1,240 美元上調至 1,280 ~ 1,300 美元,

但上方壓力仍維持在 1,400 美元。

 

觀察黃金的變數,除了資金面要留意美國

10 年公債殖利率,若要反彈至 3 %就要觀察

資金是撤出到黃金;此外也要關心美元指數後市,

若美元指數偏弱,對黃金有相當支撐。

 

今年仍以「避險」為主軸

總的來說, 今年仍以「避險」為主軸,

不管是閃崩、物價上漲等,

主流看法都是不會發生在今年,

黃金的高點壓力區是 1,400 美元,

將維持盤整透堅,逐步墊高底部。

 

 

同樣具備避險功能的,

數位貨幣與黃金的關係

數位貨幣與黃金呈現「競合」關係接著

我想談談數位貨幣與黃金的關係。

風光一時的比特幣,年初像溜滑梯一樣崩跌,

從去年 12 月高峰 2 萬美元腰斬一半來到 1 萬美元,

更有不少分析師預期比特幣的價值將歸零,

即便比特幣可能消失,但未來將有更多數位貨幣產生,

這些「數位貨幣」與黃金都是競爭且合作的關係。

 

數位貨幣的波動突顯

黃金不可取代的角色定位

國內外與貨幣戰爭相關書籍都點出美元霸權的問題,

而數位貨幣具獨立各國之外,

不受單一國家價值、經濟實力等影響優勢,

確實能改善美元獨強問題,雖然短期無法取代美元,

但未來絕對有機會。市場對比特幣的評價很兩極,

但從支付、貿易及準備貨幣等角度觀察,

比特幣類似「金融商品」,因為它不具貨幣價值,

就算崩跌也不致引發金融危機,但它與金價關係,

話題性絕對高於實質性。

 

總結來說,

因為數位貨幣在發展過程中,

要把波動視為家常便飯,

反而更能突顯黃金不可取代的角色定位,

長期來看,數位貨幣有機會取代美元,

甚至取代黃金避險的角色,但在那天來臨前,

災難式的暴起暴跌將是常態,而受惠的則是黃金,

因此,黃金與數位貨幣會是「競合」關係,

未來要持續關注如俄羅斯、

中國等以政府力量推動數位貨幣發展的進程。

 

 

 

 

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本文由 Money錢 授權轉載,

未經授權,請勿轉載!

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