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最壞時機已過!航運業需求大於供給,開春第一週,美洲線運價繼續爆漲 30 %

2月 2018年21
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(圖/shutterstock)

 

全球航運業多年來供過於求,

經過 2016 年 8 月韓國韓進海運申請破產時

整個產業達到了恐慌的高峰。

改革後的航運產業,

加上景氣回溫,

在去年總算從谷底復甦...

 

 

繼續看下去...

 

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航運產業近幾年景氣低迷

原因主要是 供給過剩!

過去幾年,不論貨櫃航運或散裝航運業,

景氣皆低迷,主要原因有 3 :

1. 2007、2008 那兩年

原物料產業景氣大好,

航運業的經濟指標

「波羅的海綜合指數(BDI)」

創歷史新高,散裝航商大量建造新船舶,

甚至連私募基金也投入造船,

沒料到 2009 年景氣急轉直下,

導致船舶運力供給過剩。

 

2. 巴拿馬運河拓寬,

美東到美西不再需要繞行,

航行天數從 30~40 天縮短至 10~15 天,

形同運力變相增加,造成供給過剩。

 

 

3. 貨櫃航商在運輸效率的考量下,

紛紛投入大型貨櫃輪造船計畫,

歐洲線主力船型從 8,000 TEU

(TEU為20吋標準貨櫃,

8,000 TEU即 8,000 個標準貨櫃大小)

轉為 14,000 TEU,

甚至還有 20,000 TEU 以上超大型貨櫃輪,

就算船舶數量不變,運力仍是大幅增加。

 

2016 年 全球第 7 大貨櫃航商

韓進海運宣布破產 震驚航運界!

記得在 2016 年初,

BDI 跌破300點(見下圖),

創下歷史新低,散裝航運業景氣慘澹,

航商營運已無法弭平現金成本,

甚至開始討論是否要封存船舶;

在同年底,

全球第 7 大貨櫃航商韓進海運宣布破產,

震驚航運界。

不過自此之後,

不論貨櫃或散裝航運產業,

似乎都逐漸走出谷底,迎接新氣象。

 

 

船隻供給受到控制

運價在 2017 下半年逐漸轉強

2017 下半年運價轉強帶動航商轉虧為盈

貨櫃航運業方面,

因新增供給逐漸受到控制,

加上航商積極整併,

運價也在 2017 下半年轉強,

帶動航商轉虧為盈。

原料價格走揚 散裝航運業跟著受惠

散裝航運業部分,

因中國政府施行打壓劣質鋼材(地條鋼)政策,

對海外高品質鐵礦砂需求增溫,

加上美國採弱勢美元政策,

帶動鐵礦砂、基本金屬價格穩健走揚,

運價也在 2017 下半年大幅上漲。

 

2018 年初,

投資人很快又聽到貨櫃航運業的好消息,

開春第一週,

美洲線運價再度大漲 30 %,

航商皆樂觀看待 2018 年產業景氣。

 

 

航商看好 2018 年景氣

為何航商看好 2018 年景氣?讓數據來說話。

近年無大型造船計畫

估明年供給最高將驟降 1.5 %

在貨櫃航運方面,根據航運諮詢機構 Alphaliner 預估,

2017 年貨櫃航運供給成長率 3.9 %、

需求成長率 6.4 %,

2018 年供給成長率 5.4 %、

需求成長率 5.0 %,

又因近年航商無大型造船計畫,

2019 年供給成長率將驟降至 1 %~1.5 %,

且 3 大聯盟聯合經營計畫,

可優化航線、節省靠港費用、降低營運成本。

 

散裝航運方面,

根據航運研調機構 Clarkson 預估,

2017 年散裝航運需求成長率 3.8 %,

供給成長率 3.1 %、2018 年需求成長率 2.7 %,

供給成長率則降至 0.8 %,

顯示近年航商加速拆解老舊船舶,

逐步消化過剩運力,已見成效。

 

 

淡季布局搶先賺?

看好商品行情再投資

當然,不論貨櫃或散裝航運產業,

都還是面臨一些風險。

手機品牌廠大幅砍單

蘋果手機銷售不如預期好

在貨櫃航運方面,

近期手機品牌廠大幅砍單,

不僅 iPhone8、iPhone 8 Plus 銷售不如預期,

剛推出不久的 iPhone X 也叫好不叫座,

甚至連中國品牌廠也傳出銷售疲軟,

而 Alphaliner 卻逆勢上修需求成長率,

是否已將電子終端產品需求

不如預期的因素考慮進去,值得思考。

鐵礦砂庫存高

拉貨力道可能不如以往

至於散裝航運,近期運價上漲

主要是中國對煤礦進口的需求帶動,

但鐵礦砂港口庫存仍位於歷史高點附近,

難免會影響日後中國對鐵礦砂的拉貨力道,

且先前散裝航商一窩蜂

投入油輪市場的負面效應,

至今仍在發酵。

 

 

整體來看

今明年航運產業還是偏向樂觀

不過整體來看,

2018~2019 年航運產業的景氣,

還是偏向樂觀。

雖然目前市場已經進入旺季尾聲,

投資人還是可以多加留意,

並在產業進入傳統淡季時,

觀察是否有淡季不淡的跡象,

再決定是否伺機切入布局。

 

進入主場,伺機而動

才能拿到主場優勢!

 

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本文由 Money錢 授權轉載,

未經授權,請勿轉載!

 

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