基本面分析

2013年開始，台灣從過去的GAAP 改成實施國際通用的IFRS會計制度，
會對公司造成什麼影響呢？
請接著看下去！
什麼是IFRS？
由國際會計準則理事會發佈的準則稱為IFRS（國際財務報導準則），
IFRS的特點在於依原則基礎（principle-based）訂定準

安全邊際：預留一些空間 才能避免自己虧大錢
巴菲特這麼形容安全邊際：
「當你造一座橋時，堅持這座橋要能夠讓三萬磅的貨車通過，
但是你只會開一萬磅的卡車通過，同樣的道理也適用於投資。」
這句話的意思是：
這座橋最高可以承受3萬磅貨車的重量，

現金股利折現法：用未來現金收入的現値計算股價
股票的購買是為了換取未來的現金股息
以及有一天將股票賣掉時可拿到現金，
這些都是代表“未來的現金流量”。
只是這些現金流量可能是固定的，如固定利率的利息，
也可能是不固定的，即公司發的股息。

股東會是由全體股東組成的會議
股東會是由全體股東所組成公司內機關之一
股東會決議可以拘束公司內部各個機關
例如董事會，及所有股東
股東會的種類
股東會股東會的種類可以區分

營收成長率：看出公司是否有逐步成長的指標
營收成長率依據統計的時間點，主要有三種不同的區隔：
YoY(Year on Year)
指本年度某一期間的營收，相較於「去年度同一期間」的營收所成長的比率。
例如月營收成長10%（YoY），就是本月營收跟去年同月相比成長10%；

淨利率：檢查整家公司最終獲利能力的指標
由於一家公司不只有本業，還有一些轉投資，
舉例來說，麵包店老闆娘不只賣麵包，還在門口賣香腸，
那些賣香腸的收入就是轉投資，會被放在業外收支裡。
業外收支：非主要經營業務的獲利或損失
那麼，業外收支是什麼呢？

營利率：檢查公司本業獲利品質的指標
例如做麵包不只要原料成本，
還有店租、水電等花費，
所以營業利益是等於總營收扣掉成本與費用。
營業利益率是衡量 “本業” 獲利能力的指標，
不只考慮了產品的面向，同時也考慮了管理能力面向，

本益比估價法的好處就是非常簡單。
本益比是市場對於股票的評價，也就是股價和每股盈餘(EPS)的比值，
所以本益比的公式是:
本益比 = 股價  /  EPS (每股盈餘)
反推回來:
股價 = EPS  X 本益比

資產負債表由資產、負債、及股東權益三部分所組成
講帳面價值法之前，我們先來複習“資產負債表”是什麼。
資產=負債+股東權益
資產代表了資金的應用；
負債及股東權益代表了資金的來源，也是對公司資產的求償權。
日常生活中不難看見報章媒體在說『某某人身

股價是買賣雙方拔河的結果
股價就是股票在市場上面的價值，
透過買賣雙方的交流後，最後得到的價格就是股價。
舉台雞店的故事來說，
有人覺得未來雞肉會大賣，所以他覺得一張股票的價值超過10萬元，
但也可能有人覺得禽流感會變嚴重，所以他認為一張只有6萬的價值。