股價是買賣雙方拔河的結果

股價就是股票在市場上面的價值，

透過買賣雙方的交流後，最後得到的價格就是股價。

 

舉台雞店的故事來說，

有人覺得未來雞肉會大賣，所以他覺得一張股票的價值超過10萬元，

但也可能有人覺得禽流感會變嚴重，所以他認為一張只有6萬的價值。

(圖片來源：網路)

經過買賣雙方的拔河後，還是比較多人覺得雞肉會大賣，

所以今天台雞店的股價是『12萬』。

 

但是要記得，股價是隨時都會變動的喔！

因為投資人每天的想法都不一樣。

 

 

買股票和買東西一樣要先估價

李媽媽在超市買食材，想在寒冷的冬天， 煮一爐熱騰騰火鍋， 溫暖家人的心和胃。

她熟練的到超市挑選食材:

「雞蛋一盒原本40~50元左右，嗯…現在特價35元還真划算，多買一盒好了。

火鍋牛肉片一盒150元…好像漲價了，那改吃豬肉火鍋片。…」

 

大家都有買東西的經驗，在買東西之前，心裡都會清楚每樣東西大概的價值，

若這家店賣的「價格」超出我們心中認定的「價值」很多，

則我們會覺得「太貴了」而不會購買；

若這家店賣的「價格」低於我們心中認定的「價值」很多，

則我們會覺得「買到賺到」！

 

買東西的時候我們都會衡量「價值」與「價格」之間的高低，怕買貴了。

買股票的時候也一樣，要先知道股票大概值多少錢！

因為就算是好股票，買貴了也會少賺或套在最高點。

 

說的簡單，我們又不是金融專家，要怎麼算出股票的價值呢？

其實要算股票的合理價格，並不需要懂很複雜的金融模型，

也一樣能算出來喔！

 

常有人疑問:這家企業值多少錢？

雖然我們不是把整間公司買下來，而是買股票(當股東)

但是評價企業和評價股票是一樣的概念

評價股票的方法有很多種:

1.平均股利法

2.安全邊際法

3.本益比法

4.股價淨值比法

5.帳面價值法

6.殖利率法

7.股利折現法.........等

 

 

參考前人的股價評價模式 學習投資獨立思考

上面這些股價評價模式，很多是從外國的金融理論來的

外國人的金融知識比我們進步很多，如果可以的話

可以看原文網站、原文書、原文翻譯書；

如果覺得比較困難，國內有一些作者寫的書也很不錯

他們有很多是學習外國的金融理論

然後以簡單、平易的方式化為中文， 再加上一些自己的經驗，

可以當作參考。

 

其實，在知識的傳承上，

我們都是站在前人的肩膀上

雖非原創，但只要學習，並且互相討論

我相信是可以越來越進步的

讓我們在投資上都可以做到"獨立思考"這一點！

 

 

各種評價方式都有其優缺點及適用的地方

以上各種評價股票的方式，每一個方法都有他的優缺點

例如平均股利法，用來評價某些成長股就可能不適當

因為某些成長股在快速成長的階段，配發的股利可能不多

這樣以股利回推股價，會造成股價的低估

平均股利法最適用的就是像中華電信

這樣每年配發利息穩定的個股

這種個股也較符合巴菲特的價值投資中所謂的雪球股

 

而本益比法，是一種很簡便的評價法，很多人都會使用

但有些景氣循環股就不適用 因為景氣循環股在過熱之時，

因為EPS很高，有時反而本益比很低，

以本益比法估價容易過度高估股價。

總之，要去了解每一種估價模式的內在意義，才不致於誤判！

 

 

用估價法所計算出的價值，衡量是否買進或賣出

在這邊先來談談真實價值與市價。

用上述的股票評價方法，

例如本益比法、平均股利法等所算出的價格

可稱為真實價值；

而市場價值則是交易市場買賣雙方所決定。

 

當我們估算股票合理的真實價值後，我們就可拿來跟市價做比較：

反之，

 

接下來，就來告訴大家如何計算股票的價值囉！

 

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基本面入門 系列專文撰寫中...

 

CH1 認識基本面

          1. 什麼是基本面?

          2. 為什麼基本分析有用?

          3. 你是價值型or成長型投資人?

CH2 認識財務報表

  1. 損益表

         1-1 損益表簡介

         1-2 損益表科目簡介

  2. 資產負債表

         2-1 一分鐘看懂資產負債表

         2-2 流動資產科目

         2-3 非流動資產科目

         2-4 負債科目

         2-5 股東權益＆盈餘科目

  3. 現金流量表

         3-1 現金流量表

CH3 認識財務比率

  1. 評估企業獲利能力

         1-1 為什麼要評估企業獲利能力?

         1-2 營收成長率

         1-3 毛利率

         1-4 營利率

         1-5 淨利率

         1-6 股東權益報酬率

         1-7 杜邦公式

         1-8 資產報酬率

  2. 評估企業風險

         2-1 為什麼要評估營運風險?

         2-2 流動比、速動比

         2-3 負債比

         2-4 固定資產比率

         2-5 長期資金占固定資產比率

         2-6 利息保障倍數

         2-7 營業現金量

         2-8 現金流量比率

         2-9 自由現金流量

         2-10 Z分數 / 財務信評

         2-11 盈餘品質

  3. 評估企業營運能力

         3-1 為什麼要評估企業營運能力?

         3-2 存貨周轉率

         3-3 應收帳款周轉率

         3-4 應付帳款周轉率

         3-5 固定資產周轉率

         3-6 總資產周轉率

CH4 股票估價方法

         1. 股價&估價是什麼?

         2. 帳面價值法

         3. 本益比法

         4. 現金股利折現法

         5. 安全邊際

CH5 會計制度簡介

         1. IFRS制度

         2. 會計師查核

         3. 特殊產業：營建 金融業

 

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