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現金股利折現法：用未來現金收入的現値計算股價
股票的購買是為了換取未來的現金股息
以及有一天將股票賣掉時可拿到現金，
這些都是代表“未來的現金流量”。
只是這些現金流量可能是固定的，如固定利率的利息，
也可能是不固定的，即公司發的股息。
既然我們投資是為了換取未來的現金收入，
那合理的股價就是將這些未來的現金收入，轉換成現在的價值。
所以股利折現模型，
就是將未來各期的現金股利，依照投資人想要的報酬率
折現成目前的價值，加總後即可得到股票的合理價值
也就是投資人願意購買的價格！
若股票市價小於股票價值，就可以買進，差距越大就買越多！
例如 小華想要買小明公司股票
第一期的現金股利是2元，第二期也是2元
小華想要的報酬率是10%
所以
最後，小華要把股票賣掉並且折現回來
假設領到股息後可以賣24.2元
現值是20
股票價值就是3.45+20=23.45元！
三種股利折現模式：假設要求報酬率k，股利d，成長率g，股票價值P
(1)股利零成長的股利折現
永續持有，且各期股利皆相同。
P=d/k
(2)股利固定成長的股利折現
股利以一定速度成長。
P=d/(k-g)
(3)股利非固定成長的股利折現
包含高度成長與低度固定成長等等，股利率無一定的規則，
利用上述兩種方法，拆解成不同型態的現金流量，一一折現。
此方法適合有發放股利的公司
現金股利折現法，
是從投資者的角度來看現金的流出流入。
不過股票的現金股息是不固定的，
因此為了要使用這個評價方法，投資人需自行預估未來現金股利的發放水準。
然而，很多成長中的公司從不配發現金股利，如此一來這個方法就不適用了哦！
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3-1 為什麼要評估企業營運能力?
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1. IFRS制度
2. 會計師查核
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