最近報紙報的很大的美國晶片法案前天在眾議院以64:34 高票通過。
預計下週將交付參議院。

這是最近半導體業內與投資人都很關注的一個事件，小弟也就這個事件分享一下我的想法
因為小弟不是業內人士，但有幸大學室友多在半導體公司服務，所以聊天時耳濡目染下有聽到一些
東西，想說獻醜一下，若說的不對，也希望大家指證，讓小弟可以學到更多!

這次晶片法案我自己覺得就是一個利益權衡下的結果

美國爸爸有個小時了了的兒子Intel，本來在同學之間都是優人一等的
但是好景不常，因為太厲害所以甚麼都想嘗試一點，後來他最專業的晶圓代工領域就慢慢被
別人家的兒子三星和台積電給超過了。

台積電還越做越好，好到Intel 都想說，反正我們也是好朋友，如果你也不介意，乾脆以後你幫我
寫作業好了(代工外包)

這時候美國爸爸不樂意了!
因為這個技能可是會影響家業風水的!(動搖國本…)

於是和台積電說，你以後就來我家寫作業，我的床又大又舒服(要求台積電赴美設廠)

你不來，我不保證以後你爸爸升遷順利喔…(限制ASML 等公司出口最先進設備之類的)

台積電說，可是我去你那邊好遠，還要搭車，我沒錢(要補助)
美國爸爸說，行!只要你來我家做作業就行!
三星也說，爸，我也可以到你家寫作業嗎，我家也有點遠，可不可以也要….?
美國爸爸覺得很好啊!!

Intel 這時候急了，跑去說『爸! 我才是您的親兒子啊!』
美國爸爸為了怕他們不來，也不想親兒子感覺不好
就設計了一個晶片法案
只要來的都給!

但是隔壁村的中國叔叔好像有想要欺負我，所以就說，你們來我家寫作業，我補貼你們車資還給你
們零用錢，但你在我們家寫論文，如果中國叔叔要你去，你只能在那邊寫高中題目。
(希望先進製程過去，中國我能接受你們在那邊做成熟製程，以28NM 為分界點)

美國自從二戰取得世界老大的地位後，就非常在乎關鍵領域的『掌控力』
關鍵領域包括重要物資訂價權、流通貨幣，以及一些關乎全球的大宗規則，包括但不限於IC 設計的
制定權、最尖端科技的掌控權等等

中國政府則是一直想要突破這個口子，從他們成立人民幣計價原油期貨，以及一帶一路等等策略就
知道，他們希望擴大人民幣在世界的流通量，但本國仍處於匯率管制，所以我認為20 年內他們應該
在貨幣上沒有競爭力。
全球各種腳力都在暗潮中湧動
有人說美國支持烏克蘭持續打仗是為了拖垮歐洲，也有人說日本持續讓日圓貶值是希望重返榮耀。
這些大國的腳力，從各種方面都有程度不一的競爭。

來到這次的重心『半導體』

半導體在目前人們生活中已經扮演舉局輕重的腳色
台積電董事長也投書媒體提到，疫情加速了我們進入虛擬世界的進程
未來的AR/VR 設備會跟手機一樣普及。

https://fortune.com/2022/06/08/tsmc-semiconductors-5g-artificial-intelligence-high-performance-computing-mark-liu/?fbclid=IwAR1wddeHkJ5GelHdgxEURyuaPh0a7A_1K5Yfr9YHWphk18Naa_SGE5bE7OA

我們越來越離不開3C 產品，這些電子產品中就有很多半導體的成分。
因此掌握最尖端半導體或是通訊網絡已經上升到很多國家認為國防危機的層次了。

華為曾經在5G 基地台技術上表現突出到差點在歐洲那邊變成標準規格，川普政府就針對他們的進行
諸多限制，讓大陸無法取得最新的設備，在這全球化的時代，沒辦法購買別人窮盡心血研發的設備
而要從頭再來是很困難的。
因此，中國的半導體行業就只剩下成熟製程的部分了，這也是中國一直積極想辦法去取得最新設備
的原因，找很多台積電曾經的高層來想辦法透過買二手等等方式規避美國法案的監管。

回到這次的晶圓法案
法案主要的內容就是給業者提供520 億美元的補貼，以吸引企業在美設廠投資創造就業機會留住高
端技術。
重點在於，領錢的公司未來10 年不准在中國建設先進製程工廠(28NM 以下)。
台灣決定去美國設廠的相關企業是台積電與環球晶，
從企業經營的角度，你沒有拿到這筆錢但競爭對手(INTEL、三星)拿到，就表示你要用更高的成本來
製造產品，到時候若為了顧及財報毛利率而失去競爭力則得不償失，若能取得和對手差不多的補助就又回到同一條起跑線，可以比大家做出來的晶片效能與良率。
至於不能到中國設廠，我認為對於上述4 家公司影響都不大，但是對於聯電與世界先進則有不小的
影響。

1. 若中國得不到先進製程，那他們政府補助來做半導體的資金就都會變成成熟製程的工廠，到時候28NM 以上的晶圓廠將遍地開花，很可能造成供給過剩價格下跌，除非未來汽車的晶片需求量能有幾何式增長來對沖這些產能，才有機會讓價格仍有持續高升的機會。
2. 反過來說，在上述的事情還沒發生以前，是否參與的這幾家公司會被中國政府當成敵人，進而轉單給其他的成熟製程公司不跟他們當好朋友?也有可能所以對於這個法案我自己覺得對於聯電屬於短多長空而非直接空。

對於台積電我自己則是一直樂觀的認為台積電是台灣最偉大的公司，在擴大技術領先的優勢下，還
是有很好的發展空間。
不禁想到張忠謀創辦人2019 年時提出的，台積電在地緣政治下會變得更重要。
近幾年台積電甚至聯電傳出全球大設廠不光是因為供不應求，而是很多國家都希望他們可以把晶圓
廠掌握在自己國家裡面。
這邊感謝台積電還是將最先進製程留在台灣，讓台灣形成一個無形的矽盾保護。

最後說一下關於這個法案通過後的投資建議

1. 台積電的地位依然是有優勢的，我相信至少短期(10 年)之內美國還不至於讓台積電無法在台灣生產最高端技術，因為產業結構成本的關係。
2. 這些資本支出也墊高了近幾年晶圓廠成本(他們花了錢需要折舊攤提)，因此我覺得公司應該不至於降價太多，尤其是高階製程。
3. 成熟製程的部分，由於各國積極的擴廠下，快則2023 下旬，慢則2024 應該會面對供過於求除非他們撐到下一代自駕車出來且下一代自駕車需要的晶片數是這一代的10 倍這種幾何增長。否則還是難以擺脫削價競爭的部分。

投資建議:半導體投資可以選擇台積電，聯電雖然是成熟製程為主但基於他有很多設計公司搭配的優
勢，覺得獲利可能衰退但不至於賠錢，加上他本身舊廠都攤提完畢，新廠2024 年才開始運作攤提，
所以這段期間我認為還是可以投資的，但是價格選擇上要控制好。
如果不知道怎麼選擇
不妨就專注台積電即可。
另外我也覺得這會帶給台積電設備廠與IP 廠一個不錯的展望
因此會開始關注:
1. 家登
2. 帆宣
3. 力旺
4. 創意

等四家公司。
另外，中國如果被美國欺負太甚，是否會組成跟沒有拿很多美國爸爸奶水的同盟
也關注
智原、世芯ky
PS:關注不代表購買，關注後就會開始去研究他們的各種基本面產業面籌碼面與展望等等