我的網誌2022年通膨成了一個火熱的詞彙
全世界各國為了壓制通膨都採取程度不一的手段來抑制通貨膨脹
- 為什麼各國政府這麼著急地打擊通貨膨脹，甚至不惜犧牲本國經濟?
- 我們身為一般人，要怎麼在這樣的大背景下做好資產配置?
這邊小弟先根據自身的想法和大家交流一下XD
首先大家要記得一個粉重要的事情
各國央行都一樣，他們在乎的事情只有兩件
1.通膨率
2.就業率
年初的時候，雞蛋在全聯的價格一盒大約是40元~50元
但是現在全聯已經很難找到一盒70元以下的雞蛋了
假設我在年初就知道雞蛋漲價的幅度那麼快，我能做些甚麼呢?
答案是，甚麼也做不了QQ，因為雞蛋會壞掉
但假如台灣有一家專門賣雞蛋的公司，我們是否可以預期他獲利會成長所以我們就去投資他的公司股票?
答案是可能也不太適合，因為台灣政府會管制食品價格，公司可能很多成本的上升無法反映到售價上，雖然大家覺得現在雞蛋很貴，但是有沒有可能飼料也很貴?
從上面的案例可以推到很多產業喔!
台灣有中油來吸收油價波動，所以台塑只能跟單，在美國雪弗龍和埃克森美孚漲翻天的同時，台灣的台塑卻跌很多。
以上舉一個例子是告訴大家，投資並不是看到甚麼就去做甚麼的一種方式，要考慮的東西遠比表面看到的多。
通貨膨脹其實不是一個負面詞彙，以美國為例，她希望他的通膨在2%左右，現在跑到8~9%是他們不能容忍的，因為大家知道美國的GDP不是新興市場那種一年可以成長那麼高的國家，如果他們的GPD成長跟不上通膨會造成民眾購買力下降，會把資金縮手道只願意去買『必要的東西』而其他的零售商品銷售衰退，會造成公司裁員，進一步惡化下去就是經濟停滯、衰退
所以打擊高通膨是必要的。
政府打擊通貨膨脹的手段主要有兩個
1.升息
讓大家願意存錢而非消費，降低需求就會逼著供給方降價，政府需要這麼做!
如果政府不插手而是讓東西無上限貴下去，到一定程度後，民眾會先開始面臨還不出貸款、信貸違約、房貸違約...
經歷2008金融海嘯的人都記憶猶新，政府不會讓事情變得無法挽回才出手，他會直接先出手把通膨扼殺住。
但升息的反面刃，一旦存錢的利息變高了，借錢的利息也跟著變高了，這時候企業是否繼續擴張就會思考更多。
如果毛利率不高的產業考慮的就更多了，原本做100元的生意獲利10元，本來想說借錢再開一家店，這時候銀行和你說利息從3%提高到5%，你如果還能賺100元，獲利就從10元變成8元了，-而且還可能因為升息導致你的客戶也不那麼想買商品，100元的生意變成只能做到95元，獲利剩下3元了…
再來一個電價上漲、明年基本工資上漲預期等等，轉眼之間獲利很可能由正轉負，許多投資案就這樣收起來了。公司不想招人，新的畢業生、二度就業的人士就更難找到機會，失業率就上升了，這也就是政府會需要考慮的第二個問題，就業率~
因此，我們可以從數據看出來，美國政府現在就是覺得失業率3.6%還很低，他們想要升息到通膨回復到2%或失業率上升到4%以上，大方向才可能調整。
2. 縮表
縮表是一個專有名詞
2008年金融海嘯，政府為了振興經濟和未來的自己借錢，這時候就會先印製一批國債。
然後放話說，老子我(FED)現在要開始QE啦，會到市場上掃貨!
然後就會開始到市場上買一些投資等級公司債啦、ETF啦等等等把現金回到金融體系中。
然後再跑去找銀行的小跟班說，老子把錢都還你們囉，你們該幹嘛幹嘛去，不用擔心現金流等等問題啦!!! 老子照你們，你們安心的去放款吧!
銀行就想辦法找企業融資、找民眾貸款 聯準會每月會說，我到市場掃多少貨喔!!
大家千萬不要擔心沒人接盤，老子有『鈔能力!』
市場的大家就會慢慢開始願意投資、願意消費。 一段時間之後，市場回復穩定，政府就會慢慢縮小購債的規模，買到手的債就擺放到到期，來償還自己一開始印製的國債。 上面是一個通膨到通縮的流程。 所以縮表等於有一個大咖玩家逐漸退出江湖了。 換言之市場會擔心沒有盤子接盤，所以泡沫就開始慢慢消退了。
以上兩點，
縮表造成的是企業的估值泡沫變小顆(也就是Price)，升息造成的是企業的獲利和成長速度會趨緩(也就是Earning)
兩個炸彈都對金融市場的商品比較不利。
例如
原本假設的前提之下，台積電的本益比是20倍，預估今年賺取30元，明年賺取35元、後年賺取40元的成長性假設出來的。
但是縮表造成市場給這樣成長性的本益比剩下16倍，所以台積電的合理價格可能從20*30=600變成16*30=480
但如果台積電的獲利沒有衰退，反而從30變成32，明年賺35變成明年賺40的成長預估
那台積電本身來說就是還有可能P重回20，加上E變高，就可能又重返榮耀了!
所以!!!!!
回到第二個話題
我們身為一般人，要怎麼在這樣的大背景下做好資產配置?
保守來看
- 在通膨明確的前提下，我覺得資產是不錯的選擇，可以考慮房子或是黃金
- 金融資產的話，可以考慮有很多資產的公司，像是鐵路公司、或是帳上一堆現金的公司
積極來看
我認為可以關注一些成長明確的產業~
然後可以用新的合理模型來估計~
這部分就又牽扯回個股囉!
可以參考小弟之前的一些文章，為什麼分析這些產業?
有些是基於護城河
有些是基於成長性~
小弟會率續和大家分享~
