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影響權證價格的5大因素
一般而言，權證的理論價格大多受5個因素影響，
包含了履約價格、標的股價、市場利率、標的波動率和存續期間；
而權證的市場價格，則受買方和賣方力道不同所影響！
1.履約價格：到期時規定買進或賣出的價格
在什麼是認購權證與認售權證有針對履約價格做說明，
履約價格影響權證的原因主要是：
當履約價格離現在股價愈遠的（價外的），
它要被執行的可能性就會愈低，
所需花費的權利金會愈少；
相反的，履約價格離現在股價愈近的（價內的），
它被執行的可能性就會比較高，
所以需要花費的權利金就會比較多。
以台積電(2330)為例，
假設目前台積電(2330)股價為120元，
權證A履約價為125元，權證B履約價為140元，兩個都在一個月後到期，
權證A履約的可能性比較高，
則權證A價格>權證B價格。
2.權證所對應的股票價格
權證所對應的股票價格越高，代表著價值越高，
必須付出更高的權利金，才能買到股票。
台積電(2330)目前價格為120元，大立光(3008)目前價格為2100元，
若一張認購權證是購買一張股票的權利，
那麼大立光(3008)的權證價格>台積電(2330)的權證價格。
3.市場利率：投資人對於所借的資金而需支付的代價
市場利率為10%相較於市場利率為1%時，
購買股票的機會成本將會提高，(延伸閱讀：什麼是機會成本)
人們偏好以小資金購買認購權證，
權證需求上升，造成權證價格提高。
4.股票波動率：指股票價格隨著時間經過的波動的程度
當標的波動率愈大，
則要達成目標的可能性就會愈大，
投資人要買這個機會，當然就要付比較多的權利金！
例如中鋼(2002)與綠能(3519)的價格目前都是25元，
假設兩認售權證的價格皆為30元，
中鋼(2002)一年內最高價為28元，最低價為23元，
綠能(3519)一年內最高價為37元，最低價為22元；
因此綠能(3519)超過履約價格的可能性較高，
認購權證價格也較昂貴。
5. 存續期間：指權證距離到期日的天數
在投資權證的過程中，
投資人要特別注意，權證有時間的限制，
權證離到期日愈遠，存續期間就愈長，
可以履約的機率也越高，
所以權證價格會比較貴。
以 台積電 2330 為例
台積電 2330 目前價格為120元，
A、 B兩權證履約價皆為130元，
權證 A 存續期間為1個月，權證 B 存續期間為半年，
權證B擁有較長的時間，履約機率較高
因此 權證B價格 > 權證A價格。
總結
影響權證價格的五大關鍵因素
我們以下圖簡單做個總結
看了那麼多權證的相關知識，
接下來我們就來看看最重要的部分： 什麼會影響權證的價格 。
【權證入門 系列專文撰寫中】
CH1 什麼是權證？
CH2 什麼是認購權證，什麼是認售權證?
CH3 為什麼要投資權證?
CH4 怎麼開始投資第一張權證?
CH5 什麼會影響權證價格?
CH6 權證交易怎麼賺錢?
CH7 權證名詞解釋
7-1 權利金
7-2 履約價格
7-3 歷史波動度VS隱含波動度
7-4 實質槓桿
7-5 價差比
7-6 溢價比
7-7 Delta
7-8 Theta
7-9 美式權證與歐式權證
7-10 權證如何履約?
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