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國際市場大幅修正,基金冠軍「順勢交易」取勝! 握投資機會!精選台股基金專案、基金投資模擬競賽進入最後倒數

避險基金為什麼這麼特別?讓它與共同基金發展不同方向的4個市場論點

12月 2017年19
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(圖/shutterstock)


 

【以下讀書心得為本文作者自行編寫,不代表原書作者觀點】

市場上指數型的基金商品非常受到歡迎

因為有許多學者提出理論為市場經濟背書

像是效率市場理論、現代投資組合理論等等

其中效率市場理論之下有 4 個論點

是構成現代經濟重要基石

這也影響了避險基金的發展

我們繼續往下看囉

 

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 1.市場是有效率的

這個論點認為投資人是理性的

不會因為情緒情感影響決定

風險與報酬是相對的

風險越大獲得的報酬也越多

 

 2.市場是不可預測的

學者認為不能用過去的經驗

來預測未來市場的發展

雖然過去經濟成長狀況很好

並不代表未來的經濟狀況會持續成長

避險基金的靈活特性

可以隨時應變不可預測的市場

藉此降低了風險

 

 3.效率分散組合理論

認為投資組合中

產品之間的相關聯性應該降低

最好是可以達到負相關

避免把雞蛋放在同一個籃子裡

但支持避險基金的投資人面對這個觀點有話要說

避險基金可以透過融資融券等方式操作同一個產品

大玩兩面手法反而賺到更多利潤

 

 

 4.資本市值加權指數

市值加權指數是指道瓊、納茲達克等指數

這樣的指數代表的是投資人的集體判斷

多數投資人對市場發展的想法

但是這樣的思考模式

反而會造成問題

加權組合過度集中在特定族群

像近年台灣大多都是電子產業獨大

大多數投資人為了獲得利潤

都會將投資組合布局在前景看好的產業

這又與前面的效率分散理論有所衝突

 

 

投資人對於避險基金的看法兩極

有些人認為用避險基金就只能依靠經理人一個人的判斷

沒有評估風險與報酬的理論根據

有些人則認為

避險基金可以在市場不好的情況下

透過經理人自身的技巧與知識

反而可以避開虧損的可能

 

小結

理論這麼多

每種理論都是一種思考模式

也正是因為如此才產生了市場經濟

選擇相信哪種理論來做投資

找到適合自己投資方式才是最重要的

 

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