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0050 定期定額人數暴增,台股萬點將是常態?台股基金...明年可以繼續抱嗎? 投資 是拿來「輔助累積財富」的方法!理財競賽冠軍:買基金我會注意這兩點...

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11月 2017年30
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(圖/shutterstock)

 

 

多數國人喜歡投資債券,美國10月啟動縮表

目前看來對債市影響不大

若美國明年升息幅度溫和

對新興市場債券仍是利多;

而在眾多新興市場債券基金中,哪一檔最受矚目呢?

 

繼續看下去吧......

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縮表啟動 低利環境即將結束?

今年 10 月美國聯邦準備理事會(Fed)啟動縮表,

初期每月縮減 100 億美元

之後會增加到 500 億美元,直到利率正常化為止

這也意謂全球低利率環境即將結束

背後的意義就是市場資金越來越少

債市中長期的表現勢必將受到影響

展望 2018 年,若美國持續維持升息趨勢

那麼哪一類的債市還有空間可以期待?

答案是:能跟隨美國經濟復甦的新興市場債券

根據投信投顧公會統計

今年前 10 個月國內境外基金規模成長約 10%

其中新興市場債券基金暴增 87%

遙遙領先其他類型基金

同期間新興市場債券基金平均漲幅不到5%

由此可知絕大部分規模來自資金淨流入

再次證明只要交出好績效,就能吸引投資人目光

 

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新興市場債券基金

是今年債市大贏家

從 CMoney 研發的「基金機器人A寶」

App 也能看出投資人偏好哪一檔債券基金

統計 2017 年9 月11 日到 11 月 13 日

國內核備上千檔基金

投資人搜尋度最高的就是富蘭克林坦伯頓全球投資系列-新興國家固定收益基金

這檔基金曾經是台灣投資人最愛的明星基金之一,

但過去很長一段時間基金受到新興市場幣值不斷重挫

以致2014年底起績效落後大盤

導致資金大幅流出,基金規模縮小至少 5 成

配息率也小幅下跌;直到 2016 年下半年

美元開始轉弱,新興市場貨幣轉強

帶動債券往上提升,基金績效慢慢往上爬

今年初成為超強吸金器

明顯看出基金績效與新興市場匯率走勢十分密切

說到匯率操作,就不得不提富蘭克林坦伯頓宏觀投資團隊投資長麥克

哈森泰博(Michael Hasenstab)

目前管理上千億美元的富蘭克林坦伯頓固定收益基金(含退休金委外代操業務)

比台股今年預估台幣 1.5 兆元成交量規

模高出至少 2 倍。債券基金收益來自 3 部分

包括資本利得、利息收益及匯兌收益

哈森泰博過去以危機入市、操作匯率聞名

2014 年新興市場國家貨幣「跌跌」不休

他介入烏克蘭金融危機並進行債務重整

因而被《華爾街日報》封為「白衣騎士投資者」

不過,也因為經理人操作風格積極, 

使得這檔基金相對同類型基金波動度也較高

根據湯森路透理柏(ThomsonReuters Lipper) 統計至 11 月 9 日,

該基金過去 1 年交出 5% 好成績

遠高於同類型平均 0.42 %許多,表現相當優異

 

投資新興市場

首要觀察美元走勢

進一步研究晨星(Morningstar)資料

目前該基金持債數量 131 檔

截至 9 月的月報持債比重 82.08%

現金部分逼近 18%。但要提醒的是

目前該基金投資組合的平均信用評級為 BB,

包括 BBB 級約 38%,BB 級以下的債券約占 5 成

此外,該基金在理柏中被歸類為環球債券基金類型

但基金月報說明投資標的以開發中及新興市場基金為多

並以政府債為主、公司債為輔

基金的追蹤指標為摩根大通新興市場債券全球指數

但基金資產配置前 5 大分別為:

巴西、埃及、印度、印尼及阿根廷等均屬新興市場

整體投資組合策略與新興市場較密切

目前哈森泰博看空日圓及歐元,並加碼拉丁美洲貨幣

主要是歐元區與日本的量化寬鬆尚未結束

再者他看好具高債息優勢的國家

包括拉丁美洲,例如哥倫比亞、阿根廷、巴西

以及墨西哥是國內政經題材機會

而這些題材受全球的影響低,主要是與國內發展較有關

與海外相關性較低。自 2016 年下半年起

新興市場股市、債市都迎接凌厲的漲勢

多數業者預期 2018 年可以延續此一趨勢

因為弱勢美元及全球貿易繁榮都提供新興市場股市的基石

施羅德投資亞洲多元資產北亞區產品主管于學宇認為

新興市場當地貨幣債券實質利率仍具吸引力

加上穩定匯率,可因應升息對債券帶來衝擊

此外,目前新興市場仍有降息空間

對債市仍有幫助。基金教母蕭碧燕提醒

不管是新興市場股或債,都與美元走勢息息相關

這是能否支撐新興市場續漲的重要觀察

 

 

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