(圖/shutterstock)

 

台股過去幾次萬點的宿命就是隔年的崩盤

投資人被套到心驚膽跳；

這次號稱台股史上最長的萬點行情，

究竟會不會重蹈覆轍？台股基金要續抱嗎？

 

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台股萬點將是常態？

台灣加權指數站上史上最長的萬點行情

基金投資人無不笑開懷

根據統計，今年以來台股基金平均報酬將近 3 成

表現最佳者甚至突破 5 成

投信投顧公會統計

台股基金定期定額扣款人數從年初的 16 萬人增加至 10 月的 20 萬人；

而扣款筆數也從 1 月不到 20 萬筆，成長至 26 萬筆

可惜的是，基金規模不增反減

顯示投資人贖回比例高，沒能賺足這一波萬點行情

台股未來後市怎麼走？能不能繼續投資？

國泰投信董事長張錫再次強調：

「台股萬點是常態」，就算漲多回測

依然看回不回，因為明年還有物聯網

（Internet of Things，簡稱IoT）、

5G及AI（人工智慧）等題材

他建議，台股拉回都是買點，要持續定期定額

 

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台股萬點將是常態

明年上看 1 萬 2 千點

回想今年 2 月台股在 9,600 點無法向上突破時

張鍚便已大膽預測萬點只是剛開始

「那時很多人都不相信。」研究背景出身的他笑說

當時就已經預測由 iPhone X 帶起的蘋概股熱潮，

甚至也已看到明年即將躍上檯面發酵的 IoT、AI 等產業趨勢

這些新的科技應用都是台灣企業的強項

如今他更堅定「台股萬點只是常態」的信念

與他看法相同的還有復華投信投資研究處副總經理周奇賢

他操作的復華數位經濟基金

今年已經交出 50% 的亮麗成績

「台股明年有機會上看 1 萬 2,000 點。」

周奇賢分析有 3 大因素

首先是基本面的改善

原本台股第 3 季企業獲利成長預估僅 10%～12%

但第3季季報結束台股交出 19.8% 的好成績；

目前內部預估全年企業獲利可望上修到 15%

過去 2 年台股經歷獲利持平

甚至小幅衰退的低潮，今年獲利大幅成長

明年獲利還有機會從 6.5% 上修至 10%

 

蘋概股明年退潮

主流股換人當

第 2 是成交量持續放大

周奇賢表示，成交量代表的是評價

成交量大，股票評價才能上調

台股自 2012 年以來成交量一年不如一年

2016 年最低日均量只有 768 億元

但自今年 2 月台股達到窒息量後逐漸轉好

3 月之後外資開始加碼

下半年主力及中實戶慢慢回籠

日均量達 1,100 億元，成長接近 5 成

算是正面訊息。第 3 是政策面偏多

不管是行政院長賴清德上任釋出「一例一休」的修法善意

或是近期針對「海外資金匯回享有租稅特赦」條款等討論

可看出政府營造良好的氣氛

雖然台股持續走多，但明年主流股要換人

張錫認為，iPhone X帶動的蘋概股漲幅

約發酵到明年中旬

接下來投資人應該關注 IoT、5G 或 AI 的應用

能否普及到汽車、紡織等傳統產業

「這也是台灣產業『百花齊放』的好機會。」張錫說

 

關注國際市場脈動

以及iPhone X 銷量

復華投信董事長杜俊雄曾用「地形」比喻產業的競合，

他說，過去 PC、手機的企業競爭如同平原地形，

但未來網路平台及物聯網則像丘陵的複雜地形。

周奇賢說，過去的產業競爭是受到紅色供應鏈相關商品規格標準化的衝擊，

如今新科技應用反而可以讓相關台廠找到新的出海口。

明年持續看好的產業包括半導體電子上游、邏輯 IC、被動元件等。

對於台股合理區間預估，周奇賢認為，

過去 2 年台股合理本益比 13～16 倍，

第 3 季季報出爐後，因為企業獲利成長上修，

因此台股高點 10,900 是可以合理期待；

若明年獲利再成長 10%， 台股 12,000 點只是基本盤。

但要持續注意國際市場包括通膨及利率的變化；

再者，目前台股整體企業獲利 15% 來自 iPhone的銷售，

投資人要特別關注 iPhone X 的銷售變化。