(圖/shutterstock)

 

其實投資並非在尋找低風險的標的

常聽人說，若要持有債券型基金

應該挑選投資公債的基金，因為風險會比較小

然而，除非風險的大小是首要考慮的條件

否則這敘述就不成立了

真要考慮風險的話，公債基金的波動其實也不小

除了利率風險之外還多了匯率風險，所以不應該是首選才是

如果以風險為標準，銀行定存應該最低了

可是年利率卻只有一丁點，難道這是投資者要的嗎？

 

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風險低 但報酬率少

投資人願意買單嗎？

所有報酬都必須以風險來交換，風險愈高的商品

報酬率就一定要愈大，否則就不會有人願意投資了

例如現在郵局一年期定存，固定年利率只剩 1.040%

若是保險公司提供的 6 年期儲蓄險

年利率也是跟定存一樣 1.040%

試問這樣的商品還有人願意買嗎？

 

相信這保單應該賣不出去

除了投資者的資金被卡住 6 年外

保險公司的信用風險也比郵局還要高

換句話說，投資儲蓄險的風險大於郵局定存

那麼儲蓄險就必須提供較高的報酬率

否則投資者就不會買單

這也是近年來儲蓄險的年化報酬率

都落在 2.0% 上下的原因，大約都比郵局定存多出了 1%

 

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債券雖然屬於固定收益商品

但是卻可以在市場上買賣

也就是說債券價格會隨著殖利率而變動

顯然風險就會比儲蓄險還要大

這也代表債券的殖利率

必須大於儲蓄險以及定存年報酬率

否則就不會有人願意投資

 

而債券有很多種類，風險當然有高低之區別

例如公債的信用風險會比最高等級的公司債還要小

所以公債的殖利率或是投資報酬率

會介於儲蓄險及公司債之間

投資者持有風險較高的標的

市場法則一定會提供較高的報酬率

以彌補因承擔風險而遭受的損失

所以，投資是在風險與報酬之間取得一個平衡

 

 

下表列出三檔債券型 ETF 的殖利率

以及1、5、10 年的年化報酬率

可以清楚看到，美國公債指數殖利率的表現

比起美國綜合債券指數稍差

也可以驗證報酬需要以承擔風險來交換

 

所以，投資並不是選擇風險最低的

而是視自己風險承受度，選擇風險適中的標的

 

 

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