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買了基金還是「下流老人」?學會 「退休理財」 4 原則,別讓你最愛的 每月配息 偷偷啃食老本...

3月 2017年29
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(圖/shutterstock)

 

別光依賴高收益債配息

告訴你退休理財的 4 議題

最近幾個已經退休的或即將退休的朋友,

他們的投資組合中高收益債配息基金都佔了相當大的比例,

不是 100%、就是超過 80% 以上都是這種基金,

他們都以為這樣的投資是相當保守穩健的、

每月固定配息符合他們退休規劃的需求,

對於這種主要以投資於高風險的公司債基金的風險一無所知,

這不禁讓人為他們的退休規劃擔心。

本文將讓你重新檢視退休規劃

 

讓我們看下去...

 

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1.高收益債基金並非穩賺不賠,

拿了配息你可能輸了本金

高收益債基金淨值是會變動的、

它是有可能造成虧損的。

在金融風暴時亞洲區及全球型股票基金跌幅為-65%,

而整體高收益債基金的跌幅也在 40%~-45% 之間,

高收益債基金並不是沒有風險的。

債券基金總報酬=配息金額+基金淨值漲跌

把以下兩項加總: (1) 利息收入與 (2) 資本利得,

才是它真正的報酬率。

高收益債基金和銀行定存比較的話,

銀行定存的本金可以 100% 拿回,

債券型基金贖回時的淨值卻是會隨著市場利率變動,

本金是有可能有虧損的。
 

實例分析 1:高收益債基金的波動性大

下圖為一已退休人士將 1, 000 萬資金投資於基金,

他以為他的投資中 80% 投資於低風險的債券基金、20% 在股票基金。

經過分析他持有的  7 支債券基金,多數是高風險的高收益債基金,

從 2007 年 7 月 1 日起至 2015 年 7 月 20 日,

其淨值下跌幅度多在 40% 以上,

只有一支例外: BL 美元高收益債基金,

因是 2012 年才成立的,可見 高收益債基金波動性是相當大的。


 

 

2.退休規劃投資配置

以穩健為原則

我們會去做資產配置的平衡,

讓投資配置中包括了股票與債券等標的,

利用股票型基金賺取報酬,

但是因為它可能有較高的波動風險,

同時我們利用債券的穩定低波動性來降低風險,

換取較穩定的低報酬。

 

債券基金也有風險高低之分

債券基金並不是全部都是低風險的,

有些債券投資於投資等級債或政府公債,

這樣的債券基金可以發揮股債平衡、降低風險的效果。

而高收益債基金則多數投資於信用等級較弱、

違約風險較高的公司債,

它的風險性是比前者投資於投資等級債或

公債的基金風險要高的,

它幾乎就相等於你買股票型基金一樣,因為股災來時,

它下跌 的幅度可能跟股票差不多。

 

 

3. 別把高收益債券配息當

退休收入唯一來源

高收益債券配息蠻符合一般人退休的需求的,

因為它有月配息的方式。

問題是這些配息是變動的,它有可能會減少,

更加讓人感到意外的是:

這些配息可能就是從你的本金配出來的。

 

實例分析 2:配息會吃掉本金!

各家基金公司網站都會公佈其配息比率來自何處。

例如下圖為二家基金公司網站公佈的配息比率,

最右邊一欄:本金 + 配息顯示的比例就是

配息來自於本金的比例。

如果這個月配息 50,000 元,但是其中的 60%,

30,000 元是從你投資的本金拿出來再配息給你的,

你會做何感想?

(配息 50,000 元,其中 40% 來自於可分配淨利益,60% 來自本金,

因此你當月真正的配息是只有 50,000 元 X 40% = 20,000 元)。


 


因此別把高收益債券配息當退休收入唯一來源,

如果你的投資配置內全部是這些高風險的高收益債基金時,

難保那一天你會因為市場景氣不佳,而提早用光你的退休金。

 

 

4. 與其完全依賴配息基金,

不如建立自己的退休提領帳戶

建議退休規劃的投資,還是應該要運用資產配置的做法,

為你的投資做適合的配置。

假設你的配置分配比例為:固定收益型 70% 、增長型 30%,

固定收益型可以選擇收益比較固定的投資標的,

除了高收益債券外,

你可以有投資級債券、政府債基金、REITS 基金(不動產投資信託基金) 的選擇。

而相對應於基金的標的,

你也可以選擇費用率較低、類似的投資類別、

透明度較高的 ETF (指數型股票基金)做配置。

增長型的配置主要是在於投資本金的成長,

你可以選擇全市場配置的標的:全球股市、

美國股市、新興國家股市等基金或 ETF 做配置。

 

 

與其你把全部退休後的投資資產配置於高收益債這種高風險的標的上,

你其實可以把所有的投資資產視為一個退休提領帳戶,

每年把它產生的投資報酬的一部份提領出來,

當做退休生活費之用,

這樣的做法讓你的投資不再集中於單一類別的基金、

而且承擔較高的風險,退休規劃可以更加穩健。

 

退休生活真的要好好規劃呀!

好好享受人生。

 

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本文由 財子學堂 授權 原文於此

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