投資賠了 30% 你會怎麼辦? 逃避、出場,但巴菲特卻會……

基金黑武士

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  • 2017-02-09 09:35
  • 更新:2017-02-09 16:08

投資賠了 30% 你會怎麼辦?	逃避、出場,但巴菲特卻會……

(圖/shutterstock)

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(來源:LIFEHACK)

 

今天要跟大家分享的是這本書『執行力的藝術』

而我們的標題就是他書名的副標題

這本書目前沒有中文版

如果大家懶得看英文就看我講故事就好了。

(更新:中文版已出 - 股票買賣的藝術 )

 

繼續看下去吧~

 

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這本書的重點我簡單描述兩點:

1. 執行力:

一個經理人的好壞決定於它的執行力

而作者追蹤了許多經理人的交易模式得到了這個結論

 

2. 什麼是好的執行力:

作者主要談的內容大概是以出盈保虧

還有與 1/3 法則類似的概念。

 

出盈保虧:

指投資人小賺一點點就急於獲利了結

賠了一屁股還是續抱

在損益不對稱之下

長期投資必定虧損

 

(來源:基金黑武士)

 

作者的投資心法談到

出盈保虧是一般大眾普遍會有的心態

如果連經理人都是這樣子操作

那這種經理人不會是好的經理人

 

範例研讀:

假設你一個投資賠了30%

你該怎麼做?

 A. 停損認賠  B. 加碼投資

C. 放著不管他反正不賣就是沒有賠

 

我想 8 成的投資人都會選 C

這是一種鴕鳥心態的展現

許多投資人都是這樣的行為在投資

所以帳上都是賠一屁股的基金

怎麼買都不會賺錢

還要怪理專、怪基金公司

殊不知應該怪的是自己的行為錯誤。

 

我們換個情境想,以台股為例子:

1. 你在 6000 點進場賠了 30% 到 4200 點

你會怎麼做?

2. 那如果目前台股是 4200點

你是空手的話,你又會怎麼做?

 

如果你是 A 的人

你認為這個是壞投資

台股 4200 完蛋了他會跌到 3000

那現在不就應該要停損嗎?

如果你是 B 的人

你認為這個是好投資

台股 4200 終究會漲回 6000

那現在不就是一個加碼的好時機嗎?

 

情境(二)我們衍生至行為財務學

有另外一個討論叫”定錨效應”

在情境(一)的時候因為你 6000 點已經進場

所以你被定錨了

但如果你是空手的人在情境(二)

你就不會被釘住

你才能夠客觀的思考 4200 是不是一個好的進場點

因此一個好的投資人

要無時無刻都能夠客觀的分析現在的狀況

不能輕易落入定錨效應的泥淖

以上是賠錢的時候該如何處理。

 

 

賺錢的時候心態該如何調整

那賺錢的時候呢?

他說好的投資人不能有盈頭小利的心態

真正厲害的投資人報酬率都是相當驚人

否則巴菲特如果賺 10% 就跑

他現在就不會被稱之為股神

因此好的經理人要有一種心態是

要贏就贏大的。

 

新基金介紹:

先機歐洲精選股票基金-7大經理人共同操作

這個投資邏輯是由基金經理人--

雷索爾在 2006年 發明的

(如果你覺得雷索爾這名子很中二

不要怪我這是基金公司取的中文名稱)

 

這檔基金的投資法則建構在兩個大邏輯之上:

1. 挑選出有執行力的經理人(上面講過何謂執行力)

2. 每位經理人只投資 10 檔以內的精選個股

 

有執行力的經理人團隊組合:

基本上我是一個都不認識

因為台灣比較知名的投資人多半以美系的為主

但是上網一查

Crispin 似乎是真的很屌的避險基金經理人

他所創辦的 Odey 資產管理公司

索羅斯就是他的共同創辦人與投資人

其餘的簡述,是經理人講的

大家有興趣可以自己上網查一查。

(來源:基金黑武士)

 

精選個股的重要性

有關於第二點要補充說明一下

根據哈佛大學與倫敦政經學院共同研究顯示

基金績效貢獻來源多來自於前 5 至前 10大 持股

但一般基金受限於需風險分散的規範

投資組合無法僅持有 5~10 檔個股

因此這檔基金共有 7 位經理人

每個人只投資 10 檔以內的個股

 

以下面的例子來看

某 A 經理人是好的經理人

因此他所操作的共同基金績效比大盤來的好

因此某 A 經理人就被納入投資團隊

加入之後,某 A 經理人

只精選他操作共同基金中的前 10 大持股

可以貢獻的績效表現

居然比他自己的基金還要來的好

這真的是一個他媽的神邏輯

但是我信了!

(來源:基金黑武士)

 

所以他不是Fund of Fund

所以他不是Fund of Fund

所以他不是Fund of Fund

 

整個基金風險控管邏輯:

 

1. 多位經理人分散風險:

基金經理人雷索爾挑選出優秀經理人

而且經理人投資風格也都不同

因此經理人的層級就已經做到風險分散。

 

2. 每位經理人集中持股:

每位經理人雖然只挑 10 檔

但是單一個股持有比重

不會超過該位經理人的 1/4。

 

3. 基金層面而言:

雖然對於每位經理人而言都是集中持股

但 7 位經理加起來就有約 70 檔個股

對於基金的層次上依舊可以達成風險分散。

 

最後回到投資上

原則上他不是一檔什麼多空操作

或是什麼美元配 9% 的怪物

就台灣的共同基金投資市場

他只是一檔歐洲"股票"基金

但是如果我現在看好歐洲股市想要進場

我會把他納入我的口袋名單當中

因為他的投資哲學與策略是全世界獨一無二

一檔基金夠

同時擁有多位歐洲頂尖投資人幫你操作

而且還只給你把握度最高的 10 檔

我是信奉凱因斯制度經濟學的人

因此我認為這樣的制度是可以獲得成功的方法!

 

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宣導「財經知識補腦、斬斷投資心魔、提倡理財自主性」理念,平時除了鑽研財經新聞,靠北投資時事之外,也會整理相關訊息給關心財經的投資人喔! 基金黑武士,願獲利與你同在。