專家

觀點

富達國際債券基金經理人Eric Wong

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富達國際股票基金經理人

寧靜

1.亞洲為石油淨進口地區，可望受惠於此波油價下跌，進而推升GDP成長，也不會有通膨壓力。唯一的例外是馬來西亞，高度依賴石油出口。

2.考量COVID-19疫情所造成需求面疲軟，很可能在未來幾週內再次看到油價出現極端波動。

3.持續觀察兩大關鍵因素：首先，油價全面崩跌在短期內對兩方的財政狀況幾乎沒有帶來經濟效益；其次，低油價將為美國原油生產商帶來巨大的財務挑戰，尤其是那些發行高收益債的高槓桿率生產商。

百達-俄羅斯股票基金經理人Hugo Bain與 Christopher Bannon

1.油價之戰將讓已處於新冠狀病毒衝擊的脆弱市場更加脆弱。

2.估算供應量提高3~4％左右，每天大約為3~4百萬桶石油。如果確實這些在成本曲線的底部額外產出進入市場，那麼預計成本曲線將趨於平緩，從而將成本較高的生產商在過程中逐出市場。

3.可能會衝擊一些美國成本較高的頁岩油鑽探。自2016年底簽署OPEC+協議以來，美國的原油產量已從每日860萬桶增加50％，達到了1,310萬桶。若美國停止鑽探並停止繼續投資生產，美國供應的削減可能會非常嚴重。

摩根投信環球市場策略師

林雅慧

1.就經濟層面觀察，低油價雖然對能源業者、原物料出口為主的新興市場相對不利，但燃料成本降低卻有助於降低運輸成本、提高消費者可支配所得，甚至對於印度等原油進口國相對有利。

2.較低的能源價格也意味著較低的通膨壓力，有助於各國央行進一步採取寬鬆貨幣政策。

3.增添地緣政治風險，也加劇高收益信貸市場的緊張，加上武漢疫情加深社會隔離，對以內需消費為主的美國經濟已帶來不確定，美國聯準會未來持續降息已勢在必行，但美國10年期公債殖利率一度跌至0.31%，短期或有過度恐慌反應之虞。

中租投顧

原油市場的崩跌更多是源於人為因素，並不代表經濟已經發生無法挽回的問題，而低油價也有機會反過來提供經濟回穩的溫床。