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檢查營運風險，避免突如其來的財務危機
企業在營運的過程中，常常會碰到許多不可避免的危機
例如財務危機的存在，就是企業營運過程中的風險
這些風險使企業很難達成預想的收益，甚至可能無法正常的營運
因此，我們必須檢查企業的營運風險
確保我們投資的公司 較不容易發生財務危機
經營企業的每個過程 都可能造成財務危機
財務危機1 : 沒有東西賣 企業原本付的訂金泡湯
有時買家 沒有如期付款
或是賣家 沒有如期出貨
對於企業來說都可能造成 財務風險
例如，賣手機的小明跟Sungsam手機廠訂了最新型號的手機100支
雙方說好 小明要先付訂金100萬
預定在手機上市前一天 送到小明的手機店
但是到了 手機上市那天
Sungsam公司突然宣布破產
小明不但沒辦法拿新手機賣 也可能拿不回那100萬
財務危機2 : 借不到錢 讓企業比月光族還慘
企業通常會使用 貸款 的方式籌措資金
然而，就像下圖所示
通常中小型企業 會比大企業 難貸款
若企業無法順利 籌措資金
就難以繼續營運 甚至可能導致破產
例如手機店這個月 受到經濟不景氣影響
買手機的顧客比以往 少了一半
眼看要付錢給房東、廠商的時間越來越近
萬般無奈之下 ，小明決定向銀行借錢
若銀行看 小明的手機店企業規模小 而不願借錢
小明就無法繳房租 、也無法依約定給廠商錢
手機店就會遭遇財務危機
財務危機3 : 企業營運之外的投資 也可能造成風險
企業也會跟一般投資大眾一樣
一部分的資產來自 持有證券
因此，若股市崩盤 企業也會受到影響
例如
小明把賣手機 賺到的錢
一部分拿去買股票 一部分拿去買債券
股票和債券 賺到的錢 可以拿來還貸款
可以開分店 擴大亮亮手機店的規模
但是，如果股市崩盤 手機店的資產就會少一大部分
可能繳不出貸款 也可能繳不出房租
其實，在公司經營的每個環節 都可能有風險
因此為了避免突如其來的危機，我們需要參考流動比、速動比、負債比等等指標
幫我們評估要投資的公司
及早預警 企業可能的財務風險
基本面入門 系列專文撰寫中...
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1-1 為什麼要評估企業獲利能力?
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1-4 營利率
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2-1 為什麼要評估營運風險?
2-2 流動比、速動比
2-3 負債比
2-4 固定資產比率
2-5 長期資金占固定資產比率
2-6 利息保障倍數
2-7 營業現金量
2-8 現金流量比率
2-9 自由現金流量
2-10 Z分數 / 財務信評
2-11 盈餘品質
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3-1 為什麼要評估企業營運能力?
3-2 存貨周轉率
3-3 應收帳款周轉率
3-4 應付帳款周轉率
3-5 固定資產周轉率
3-6 總資產周轉率
CH4 股票估價方法
1. 股價&估價是什麼?
2. 帳面價值法
3. 本益比法
4. 現金股利折現法
5. 安全邊際
CH5 會計制度簡介
1. IFRS制度
2. 會計師查核
3. 特殊產業：營建 金融業
