​

在了解完權利金、內涵價值和時間價值後，

接著我們就來討論會影響權利金高低的因素主要有：

台指期貨指數、履約價、時間和波動率。

（以下均以台指選擇權為例）

 

1.台指期貨指數會影響權利金漲跌

台指選擇權標的雖然是加權指數，

但是期間權利金的變化是反映台指期貨指數的變動，

而非加權指數的漲跌。

 

2.履約價會影響選權利金高低

通常，低履約價的「買權call」，權利金會比較高，

因為買方可以用比較低的指數，去參與這場交易；

履約價較高的「賣權put」也是一樣，

因為可以用比較高的指數去放空，當然權利金也會比較高！

 

不過，太深價內或太深價外的履約價，

因為差距太大，因此容易被市場認為履約機會不大，

達成履約價的機會小，當然就比較沒價值，權利金就會小的多。

（P.S 履約價會影響權利金是理論上的說法，

實務上因在契約上履約價是不會變動的，因此履約價不會使權利金變動。）

 

3.時間越長，履約機率越高，權利金價值也高

在選擇權的交易中，

時間是一項非常重要且絕對不能忽視的要素！

距離到期日越近，標的物的價格變數也會變小，

因此權利金的價值也會跟著變小；

則可交易天數越多，不論買權、賣權，

可行使的期限也越多，可以履約的機率也越高，

當然權利金會相對比較高！

 

4.波動率大，權利金越高

波動性，就是指台股指數變動的速度及漲跌幅度，

看起來很複雜吧？

用兩張圖解釋你一下就懂！

第一張圖的k線都在均線上徘徊，

可是第二章圖的k線就是大起大落，

以此就可以看出波動率的大小。

 

 

台股指數波動越劇烈，

選擇權各種履約價可能獲利的機會相對提高，

因此波動率的幅度大小容易影響交易人的投資策略，

波動率算是影響選擇權最大的因素。

 

結合上面各種因素，可歸納如下表：

 

（無風險利率也會影響權利金價格，

但差距幅度不大，因此在這裡我們不討論。）

 

---

 

選擇權入門 系列專文撰寫中

1. 什麼是選擇權？
2. 什麼是 Call ？什麼是 Put ？
3. 為什麼要投資選擇權？
4. 選擇權適合我嗎？
5. 什麼是台指選擇權？
6. 選擇權商品有哪些？
7. 怎麼開始投資我第一張選擇權？
8. 選擇權要怎麼賺錢？
9. 選擇權市場如何運作？
10. 市場價格如何被影響？
11. 什麼會影響權利金的高低？（上）
12. 什麼會影響權利金的高低？（下）
13. 選擇權的交易策略有哪些？
    •     選擇權損益圖要怎麼看呢？
    •     單一部位基本型
    •     價差部位基本型
    •     跨式與勒式型
14. 歷史波動率和隱含波動率有什麼差別？
15. 怎麼評估選擇權價格的拉丁字母？

如果您喜歡這篇文章，就幫我按個「讚」吧，

是我繼續寫下去的動力喔!