買賣選擇權的優點

1.資金門檻低

資金門檻低，能以小錢參與大規模的交易，資金運用比較靈活；

相對的，交易中資金門檻如果太高，會阻礙買賣行為。

 

假如今天阿瘋直接買1百斤蜂蜜(200/斤)的話，

他就要直接用市場價格跟阿雄買，

要準備2萬元跟阿雄交易；

 

可是今天如果是跟阿雄買蜂蜜的買權，

阿瘋只需準備2千元權利金，

就能參加規模2萬元的交易。

 

資金門檻低相對的可以小博大（高槓桿）：

對資金相對薄弱的投資人而言，

相較很多實物的高價額，

各類的選擇權只要1～2千元，

甚至更低的價額就能享有相同獲利機會。

 

2.延後買賣行為

在實物的市場中，

交易不一定能延遲；

假設今天阿雄的蜂蜜還沒辦法採收，

但現在市場的價格非常好，

所以阿雄想要以好的價格預售蜂蜜，

就可以透過選擇權延遲買賣行為！

 

3.有權利選擇是否買賣

阿雄不確定未來價格會如何，

但這時便可以借助選擇權的特性，

選擇先買進賣權把還沒收成的蜂蜜，

以現在市場的價格預約賣出；

若收成時，市場價格比之前高，

阿雄就可以放棄先前買進的賣權，

把蜂蜜用更好的價格再賣出。

 

4.投資策略靈活

一般的金融交易中，不外乎就是看漲或看跌兩種策略而已；

但選擇權除了看漲跌外，對市場行情的發展有更多應對的空間。

 

選擇權的功能

1.避險

避險的概念，有點像買保險，

當你手上有不能出脫、不想出脫的資產時，

你就可以透過選擇權來轉移風險。

 

例如阿雄的資產是市值2萬的蜂蜜（原市價200元/斤），

但如果有一天市場的蜂蜜價格下跌至100元/斤，

阿雄的資產就會縮水到1萬，

因此他就可以先買進蜂蜜的賣權來規避風險。

 

2.投機

投機，簡言之就是「賺價差」。

投機客就是利用選擇權價格的波動，來賺取價差。

當現在權利金的市價，

比你先前購入選擇權的權利金價格還高的時候，

就可以轉賣選擇權因此獲利！

 

3.避稅

當你的股票發放現金股利時，

如果投資人的 個人所得稅 高於 股票可扣抵稅額，

此時便可利用 股票選擇權置換 現金股利，

扣除交易費用後，會比持有 股票取得現金股息後的應繳稅金 來的划算，

就可以達成 取得現金股利又不必交稅的目的！

 

不過，避稅的功能通常比較適合 大股東 和 個人稅率高的高收入者。

 

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買賣選擇權的風險

1.技術門檻相對較高

因為選擇權的個性跟其他金融工具的特性不同，

交易策略也相對比較靈活，

因此選擇權的進入門檻比較高。

2.權利會隨時間耗損

因為選擇權可能只要幾千元就能入場交易，

如果投資人的觀念比較不清楚，

忽略權利會隨時間消耗，

很可能在短時間就虧光所有資本，

因此要小心資金如果使用不當可能會帶來巨大的風險。

 

3.價格波動大，控制難度高

因為選擇權買方及賣方權利義務不同，

買方需準備權利金，而賣方需支付保證金，

因此在交易中，要小心權衡價格的波動，

避免出現不必要的虧損。

 

4.有限期而沒辦法長期持有

相對股票與現貨，選擇權有到期日，

隨著時間流逝，權利金也會跟著流逝，

屬於無法長期持有的消耗性資產。

 

 

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選擇權入門 系列專文撰寫中

1. 什麼是選擇權？
2. 什麼是 Call ？什麼是 Put ？
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4. 選擇權適合我嗎？
5. 什麼是台指選擇權？
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9. 選擇權市場如何運作？
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11. 什麼會影響權利金的高低？（上）
12. 什麼會影響權利金的高低？（下）
13. 選擇權的交易策略有哪些？
    •     選擇權損益圖要怎麼看呢？
    •     單一部位基本型
    •     價差部位基本型
    •     跨式與勒式型
14. 歷史波動率和隱含波動率有什麼差別？
15. 怎麼評估選擇權價格的拉丁字母？

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