(圖/shutterstock)

 

債券基金大虧 20% 怎辦？

首問你投資的目的！

最近有投資人來問我：

債券基金賠了 2 成，該怎麼辦？

經過了解後，得知他是單筆買進債券基金，

卻沒想到，原來債券基金也會賠這麼多，

現在不知如何是好。

我問他，買這筆債券基金的目的為何？

他答不上來。

不過，我猜想他是想賺資本利得，

否則不該這麼關心淨值漲跌。

但我也知道，就算目的是為了現金流（領配息），

對於出現 -20% 的報酬率數字，

一般人多半也會相當錯愕，不知下一步該怎麼辦。

 

讓我們看下去...

 

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買債券基金為賺價差

先學會判斷經濟脈動

長期接觸投資人的經驗，

我理解面對債券基金報酬率下滑 20%，

是很不舒服的事情，

所以，一般人的心裡是這樣想的：再買一筆吧！

目的是攤平，希望 -20% 能夠變 -10%，

或更少，甚至打平。

但我的疑問是，如果第一筆投資金額是 100 萬元，現在賠了 20% ，

虧損金額 20 萬元，為了抹掉那「 -20% 」的報酬率數字，

再投入另一個 100 萬元，好了，

帳上的數字變成投資本金 200 萬元、報酬率 -10%、虧損金額 20 萬元，

這樣心情會比較好嗎？

所以不該為了抹掉那 -20% 的數字而加碼，

 

要思考的是，現在加碼的時機對嗎？

可以達到攤平的目的嗎？

如果時機不對，加碼後，繼續往下掉，

因為本金變多了，

損失的絕對金額會讓人看起來更不舒服，

萬一受不了，就會產生下一次的錯誤決策，

結果這個負報酬率的洞越補越大。

單筆買債券基金、目的又是為了賺資本利得的難處就在這裡，

得要學會看經濟數據，進一步研判進出點，

這樣才能確保投資的方向是對的。

也因此，如果你對於經濟趨勢的研判不專長，

實在不建議貿然以單筆投資進場，

終究資本利得不是每一個人都可以採摘得到的果實。

 

買債為創造現金流

不用在乎淨值漲跌

若說買債券基金是為了領息，那就如同前面所提，

不要在乎淨值波動，

見到 -20% 無須有任何行動；

當然，如果你希望多領一點息，

那麼趁報酬率 -20% 的時候加碼，

這確實是不錯的策略。

也就是說，領息的債券基金投資人，

只要在買進時多費一些功夫，

篩選出一檔你覺得配息滿意、波動可接受的標的，

其他的就別花心思了，買進、放著，只管領息即可。

至於怎麼知道這檔基金的波動是過大還是可接受？

沒有什麼高深的學問，看配息率就知道了，

如果同類型基金配息率多是 6% ，

但其中一檔的配息率卻可以達到 8% ，

那麼這檔在同類型中，一定是波動較大的基金了。

 

定期定額攢錢領配息

有錢加碼扣款沒問題

有人問，如果是定期定額買債券基金，

遇到報酬率 -20% 的狀況，是否要用不同的方式應對？

我的答案一樣，

首先投資人得釐清買債券基金的目的為何，

如果是因為當下沒錢，希望用定期定額的方式，

累積 100 萬元的本金領配息，

碰到賠 20% 的狀況，手上也有多餘的子彈，

可以加碼扣款金額，因為這樣一來，

離 100 萬元的目標會越來越近，何樂不為？

如果只是為了賺資本利得，那就採取與股票基金相同的策略，

也就是定期定額一定要堅守停利不停損的原則，

停利點到了，果斷出場；

出現虧損，持續扣款，若出現較嚴重的虧損，

可用定率加碼法，加速淨值回升。

 

加碼或者停利

首問你投資的目的！

總之，投資前釐清目的很重要，目的不同，

做法也會不同，無法一體適用。

以我為例，前面提及我買債的目的是因為「現金流」，

因此打造一個可以持續提供穩定現金流的債券基金組合，

便是我的重點。而為了「穩定」，

我的債券基金組合為：全球高收益債約 5 成，新興市場本地貨幣債約 3 成，

其餘則為新興市場強勢貨幣債。

理由是，全高收與新興債是蹺蹺板關係，

兩者布局可達到我一向所強調的「配息滿意、波動接受」境地。

每個人都有不同的投資目的，追隨我的投資組合不見得恰當，

弄清自己的「目的」才是首要之務。

 

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