ACY證券

美國近期頑強的經濟表現令不少人開始相信美聯儲的“軟著陸”論調，與之相反，市場並不相信歐洲對控制通脹的堅決立場。 然而就在上週四，歐洲央行頂住壓力宣佈加息75基點，無疑打了不少人的臉。 歐元突破美元回落，令資產價格全面反彈。 不過從大方向上來看，歐美的下降趨勢並沒有被打破。 對

今日淩晨，美國發佈了7月份經濟景氣狀況褐皮書報告。 需要明確的是，這份報告是描述7月份的美國經濟環境，與目前的行情已經相隔一個月有餘。 報告中的內容基本符合市場預期，釋放美國經濟潛在的衰退信號。
通篇報告中值得關注點有幾個，首先是對經濟活動的描述從擴張改為不變，這點在不少國家的央行報告中都有體

最近投資界最關注的事件便是週五舉辦為期三天的傑克遜霍爾全球央行年會，尤其關注美聯儲主席鮑威爾在會議中的講話。目前市場行情的主題在於矛盾，包括經濟資料上實際與預期的背離，歐美經濟的差異，以及外部供需的變化。這些矛盾導致股票、債券與外匯市場搖擺不定，市場急需一根“定海神針”來穩定

自上周美國公佈7月份CPI資料以來，美股大盤呈現一片樂觀情緒，一掃高於預期的非農就業數據所帶來加速升息的隱憂， 目前預期9月美聯準會升息2碼的機率高於升息3 碼的機率，今晚將公佈美國零售銷售數據，以及明日淩晨將公佈美聯準會會議紀要，是否會撼動9月升息機率，為市場情緒和美國大盤走勢帶來新變數？

在股市投資中經常會提及的一個詞——板塊輪動。板塊輪動是指在不同經濟條件下，十一大版塊價格表現上會呈現週期性輪動的現象。例如在經濟增長的環境下，金融週期股表現較為出色；而當經濟發生衰退，便是防禦股表現更為優秀。因此對於個股投資者而言，把握輪動週期選好入場時機非常關鍵。金融市場中

昨日，兩大原油組織IEA與OPEC分別發佈了石油月度報告，引發原油價格兩輪上漲。WTI原油在報告發佈後，突破並站上92美元關口。要注意的是，IEA是以英美為首的原油需求國組織，而OPEC則是以沙特與俄羅斯為首的生產國組織。兩份報告側重點有所不同，因此需要從雙方各自的角度分別進行解讀。

在昨晚美國通脹發佈後，整個市場又回到美元貶值的趨勢當中，終結了非農的反向波動。即便昨晚美聯儲兩位官員相繼發表鷹派觀點，也沒能改變資產市場的看漲情緒。在美元跳水的環境下，不管是大宗商品還是全球股指均進入到牛市當中，而這種趨勢很可能延續至9月中旬。目前市場對美聯儲9月份決議的加息押注在50和75基點之間

今晚即將發佈美國7月CPI通膨數據，至關重要。在過去一個月中，美國汽油的價格下滑了20%，各類糧食大宗商品同樣價格大跌。因此今晚的CPI極有可能同比大幅降低，而這部分跌幅已經被市場接納，納入市價當中。對通膨回落的預期已經令黃金與股市見底反彈，美元則見頂回落。

即便如此，只要CPI同比

今晚即將發佈美國7月CPI通膨數據，至關重要。在過去一個月中，美國汽油的價格下滑了20%，各類糧食大宗商品同樣價格大跌。因此今晚的CPI極有可能同比大幅降低，而這部分跌幅已經被市場接納，納入市價當中。對通膨回落的預期已經令黃金與股市見底反彈，美元則見頂回落。

即便如此，只要CPI同比

最近的行情用一句話來總結就是，經濟衰退加息放緩，黃金與美股同漲，美元與商品反向，成長板塊表現最強，唯獨油價不堪重負。然而昨晚在美市開盤後，市場卻並沒有遵循上述規律。美元探底後小幅回升，美國三大股指沖高回落最終收跌，羅素2000指數反而大幅收漲，金價與油價同步上漲。這種完全背離的行情在過去數月中並不多