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自7月中旬開始，美國成長板塊全面快速反彈，六大科技股除Meta外均大幅收漲。在經濟衰退的威脅下，這些熱門股集體重返往昔榮光。要說疫情後最熱門也是漲幅最誇張的股票，那必然要屬特斯拉。其股價在經歷拆股與納入指數後，於去年11月初抵達1230美元，漲幅高達600%。在經歷半年的回檔後，特斯拉股價近一個月再

昨日美市盤中，美聯儲中有三位主席分別發表了講話。表達的態度非常一致，就是認為就業市場強勁，美國經濟不算是衰退，以及還需要大幅加息控制通脹。其中以聖路易斯聯儲主席布拉德態度最為鷹派，預期美聯儲年底將加息至4%，比其他官員與市場中位數高了50個基點。受此影響，黃金價格小幅回檔，吐出早盤漲幅，最終收跌。不

縱觀整個7月份的市場表現，可以說是高風險板塊集體反彈的一個月，其中由比特幣、費城半導體、納斯達克以及羅素2000指數大幅領漲。自從6月15日美聯儲首次加息75個基點之後，以納斯達克指數為首的股票市場便紛紛開始震盪企穩，結束了長達半年的連跌。尤其是7月13日美國公佈9.1%通脹後，股票市場在探低後開始

引頸期盼的美國第二季GDP於昨日公佈，市場早在公佈前就預測會是負增長，結果開出後甚至比預期的資料還要樂觀，負增長的情況沒有預期來得多，但因為達到連續兩季負增長，符合「技術性衰退」的定義，令美元指數更難以擺脫前一日利率決策會議後的下跌格局，在美元相對其他非美貨幣走貶的大趨勢中，尤其以美元對日圓的下跌幅

明日淩晨就是萬眾矚目美聯儲加息的時刻，不管是短線交易者還是長線投資者都非常關注決議結果。值得關注的決議內容有兩方面，第一是加息75基點還是100基點，第二是美聯儲對後續政策的前瞻指引。結果與預期之間的差距將決定市場的長短線方向。

先從加息基點來說，利率掉期市場顯示，73%的交易員押注

要說目前全球最可能發生衰退的大經濟體，那必然是歐盟無疑。歐盟目前面臨的最大問題就是天然氣的價格。雖然歐洲現在是夏天，對供暖的需求下降，但仍有一半以上的需求源自發電以及工商業用途，這也使天然氣價格始終居高不下。就拿過去一年來說，受到疫情與戰爭影響，歐洲天然氣價格整體上漲了500%，尤其是最近兩個月，價

上週五，美國與歐元區相繼發佈了採購經理指數PMI，其中美國服務業PMI與歐洲製造業PMI遠低於前值和預期，兩年來首次跌破50的榮枯線。PMI是一種前瞻性指數，代表了採購經理對行業未來的預期。而跌破榮枯線代表了業內人士對經濟前景已經不再看好。越來越多的人開始意識到經濟衰退的影響，而決定衰退的關鍵正是本

昨日，歐洲央行時隔11年首次提高利率，大幅加息50個基點，符合市場預期。然而對於市場更關心的後續計畫，央行卻表示放棄前瞻指引，令政策的前景變得撲朔迷離。不過好消息是，除了加息外，歐洲央行還推出了新的金融工具TPI，全稱是傳導保護機制這個工具是近兩個月來央行討論的重點，也是交易者主要的關注物件。那麼T

從長期來看，黃金屬於抗通脹的商品，因此更容易受到各國央行尤其是歐美國家貨幣政策的直接影響。從過去數月的行情來看，黃金的價格往往與美聯儲加息預期（芝加哥交易所掉期商品）、美國真實利率以及原油價格息息相關，因為這些商品的走勢能夠體現未來通脹的預期方向。然而自從7月13日美國發佈9.1%超高通脹後，金價的