公司負債比率過高怎麼辦？

許多人都說千萬不要買負債高的公司股票，因為它可能快倒了。事實上，有些公司的負債雖然很高，但這是有利經營的表現，其實是潛力股。所以到底該怎麼挑股選股票呢？除了負債比，再了解這 4 個條件，一定可以買到高負債卻很良好的績優股！

本文目錄：

1. 負債比是什麼？
2. 高負債比不見得不好！
3. 負債比率好不好 交給 ROA 、 ROE 決定
4. 穩定的負債比代表...？

負債比是什麼？

負債比公式 = 總負債 ÷ 總資產

負債比就像一把雙面刃，高負債比讓股東用比較少的自有資金，就能創造同樣高的獲利，卻同時要付出比較多的利息，所以還不出錢而倒閉的機率也比較高。

• 延伸閱讀：負債項目有哪些？

高負債比不見得不好

市場上對高負債比的印象通常是不好的，普遍是當總體經濟表現下滑、經濟景氣差、公司營運不佳或決策錯誤而導致，負債比率變高，意味著公司需要償還的錢愈累積愈多，通常對於負債比高的公司，投資人都應該多加留意並且敬而遠之。

但是高負債比有時候卻是一種好的跡象，會因為不同產業的運作差異而出現截然不同的效果，有些企業的運作方式必須一開始投入非常龐大的資本，以換取之後的獲利，比方說航運業 ( 飛機、船隻耗資龐大 )、營建業 ( 土地、興建所需資金龐大 )、保險、銀行、金控、證券等金融業( 本身自有的資金比例不高 )…等等，一開始需要高資本、高投入的產業，公司財報上的負債比率可能偏高，這並非異常或缺點，表示這家公司的業務正在快速擴展時，後續可望帶來良好的營收報酬，不過當負債比率有大幅度變化時還是要小心。

負債比要看 ROA 、 ROE 決定

負債比合不合適是由 ROE 和 ROA 決定。

• ROE > ROA 時，舉債有利經營 
• ROE < ROA 時，舉債不利經營

每間公司體質都不一樣，沒有一個一定正確的負債比率，所以通常用財務槓桿指數來評估舉債對公司經營有沒有利，而且 ROE 跟 ROA 差不多的公司，代表負債比拿捏得恰到好處。

用 ROE 和 ROA 找出 經營能力差的股票

篩選條件如下：

• ROE < ROA
• 近一季負債上升
• ROE < -10 %
• 排除金融業

用 ROE 和 ROA 找出 舉債有利經營的股票

篩選條件如下：

• ROE > ROA
• 近一季負債上升
• ROE > 10 %
• 排除金融業

• 延伸閱讀：ROE重點整理、ROA重點整理

穩定的負債比 代表經營穩健

其實就像我們人的體重一樣沒有一個最適合的重量。但是如果忽然變胖或忽然變瘦，都可能代表身心狀況出問題。企業也一樣！長期維持一個相對穩定不大起大落的負債比就是穩健經營的公司。

負債比去哪裡看?

• 總負債 資產負債表
• 總資產 資產負債表

也可以直接到 CMoney 股市的財務比率中，找到負債比。

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( 首圖：shutterstock / 責任編輯：Andy / 更新：2022.06.13；本文內容純屬參考，並非投資建議，投資前請謹慎為上 )