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我們都知道巴菲特靠股票致富,但他都是怎麼看股票的呢?其實他看的就是股東權益報酬率( ROE)能衡量公司替股東賺錢的效率,顧名思義就是公司拿股東的錢去投資的報酬率。要跟股神一樣厲害?一定要學會怎麼算 ROE !

 

本文目錄:

  1. 股東權益報酬率 ROE 是什麼 ?
  2. 每股盈餘 EPS 和股東權益報酬 ROE 的差別?
  3. 股東權益報酬 ROE 觀察重點
  4. 股東權益報酬率去哪看?

 

股東權益報酬率 ROE 是什麼?

股東權益報酬率( Return On Equity,ROE ),是衡量股東權益投資報酬的指標,反映公司利用資產淨值產生獲利的能力

股東權益報酬率: 稅後純益 ÷ 股東權益,且可拆解成杜邦分析

  • 稅後純益定義:稅前純益 - 稅金。純益的高低與公司營運的好壞息息相關
  • 股東權益定義:當把公司所有的債務還清,剩下的資產就是股東權益

roe

股東權益報酬率 ROE 越高對股東越好

股東權益報酬率 ROE 越高,公司越能替股東賺錢,用 ROE 可以看出一家公司利用股東權益創造獲利的能力好不好。由於購買一家公司的股票你就是股東,因此股東權益報酬率 ROE 數值愈高,獲利能力愈佳,股東就可能享受到公司所給予的獲利愈多。

 

「EPS」和「ROE」的差別?

每股盈餘 EPS 使用發行股數當分母,只能反映 「賺多少」;股東權益報酬率 ROE 則用整個股東權益(股東權益象徵公司可運用的資源)當分母,反映「賺錢的效率」。

在外流通股數使用特別股當分母,股東權益使用保留盈餘當分母,隨著企業不斷成長,保留盈餘會不斷成長,保留盈餘會用來購置公司資產,再進一步擴大獲利。

股本通常只佔股東權益的一小部分,因此每股盈餘 EPS 僅能反應公司每股賺多少錢,每股盈餘 EPS 高可能只是因為「股本相對很小」。

EPS 和 ROE 間的關係

股東權益報酬率 ROE 越高,代表公司越能妥善運用資源,股東權益報酬率反應了企業運用資源的效率,但高 ROE 的公司,EPS 不一定很高。

每股盈餘 EPS 高但股東權益報酬率 ROE 很低,代表公司賺錢沒效率,應該多發點股息還給股東。公司雖然賺錢但是累積了一堆保留盈餘,沒有辦法好好利用(因為 ROE 低)在我國保留盈餘還沒分配就要被課稅,所以此時應該要把股息發給股東。

 

觀察重點

是否能持續維持一定水準,所以基本面投資人大多會設定 4 個條件:

  • 最近 10 年,每年股東權益報酬率 ROE 都比 8 % 大
  • 最近 3 年,平均股東權益報酬率 ROE 大於 15 %
  • 股東權益報酬率 ROE 連續 1 年創新高
  • 股東權益報酬率 ROE 創歷史新高

 

股東權益報酬率去哪看?

  • 稅後純益 損益表
  • 股東權益 資產負債表

也可以直接到 CMoney 股市的財務比率中,找到毛利率、營業利益率。

 

本文由 CMoney 團隊整理撰寫,未經授權請勿轉載!
( 首圖:shutterstock / 責任編輯:Andy / 更新:2022.08.11;本文內容純屬參考,並非投資建議,投資前請謹慎為上 )

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