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原來飆股就在身邊!巴菲特靠投資「這個」,報酬高達 500 %,專家:你還有機會,只要...

8月 2017年15
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(圖/shutterstock)

 

 

巴菲特最新的持股組合

除了蘋果之外還有信用卡產業

前陣子巴菲特公佈新的持股明細,

媒體紛紛報導其中的新成員 - 蘋果。

因為巴菲特以前是不碰科技股的。


但除了蘋果之外,

巴菲特還多買了威士卡 (Visa,股票代號 - V) 。

如果再算上萬事達卡 (Mastercard,股票代號 - MA),

那他在這兩大公司的部位其實比蘋果還多。

(更不用說原本就買很多的美國運通了)

 

這產業為什麼值得巴菲特投資?

因為他們跟生活密不可分,而且很難被取代。

只要景氣好,我們刷越多,他們就賺越多。

不用管科技趨勢在哪,主流產業是誰。

非常單純。

 (相當符合巴菲特的宗旨對吧)

 

雖然單純,漲勢卻不弱!

美國運通、威士卡、萬事達卡這三大龍頭,

從金融海嘯後到現在,股價漲了...

 

繼續看下去...

 

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前三大龍頭

金融海嘯後漲了五倍!

比Google還多!

 

那為什麼跟生活密不可分呢?

在瞭解這塊產業之前,我們先得來看看,

沒有這些公司的話會如何....

 

在沒有信用卡組織之前,銀行很忙...

信用卡標榜的是「先享受、後付款」。

而當我們拿到東西、享受完了以後,

商店就得跟發信用卡的銀行請款,請銀行拿錢來。

如果只有一間銀行發信用卡,那其實很簡單...

 

但怎麼可能只有一間,大家都在發信用卡!

所以,事情就越來越麻煩....

 

店老闆必須跟好幾間銀行請款,

銀行也必須應付好多間商店。

而用信用卡的人越多,就越複雜。

(而且發明信用卡時還沒網路咧)

 

所以為了省事,也為了共同把餅做大,

這些發信用卡的銀行們,就共同成立了...

 

 

各銀行為了省事,共同成立了威士卡等公司

這樣一來,事情就簡單多了。

店老闆和銀行們,以後都只要對威士卡等公司就好。

他們會居中協調,會負責把錢算清楚,

讓大家更方便。

 

但也因為他們是銀行成立來算錢的,

所以....他們只負責連接銀行,不負責發卡。

這些發信用卡的銀行,

怎可能把發卡的利潤讓出去呢?

發信用卡的銀行可以從刷卡金額中抽成,

(抽一點而已,大部分是給裝刷卡機的銀行)

可以賺遲繳的滯納金和利息、

還能派電話行銷部隊推產品,生財管道多多。

 

而這些收入,

跟威士卡等清算公司完全沒關係。

但雖然他們賺不到利息和滯納金,

卻也不用承擔客戶的信用風險,業務變得更單純。

 

信用卡公司收入分成三大類

服務費、資料處理費、跨國手續費

以威士卡為例,

他們的收入可以分成三類:

服務費:提供銀行各類商品的費用,用「金額總量」來計算。

 (威士卡公司有不同等級、不同種類的信用卡,也有簽帳卡等其他商品)

資料處理費:就是前面提到的幫忙算錢的費用。用「交易筆數」來計算。

跨國手續費:下次出國前可以打去銀行問客服,他們會說一些額外的費用。就是這個了。

 

所以,我們每刷一次卡,他們就可以賺一小筆錢。

要不讓他們賺錢還不容易咧,

因為全球有一半以上的信用卡,

是威士卡/萬事達卡。

另外一半則是中國的銀聯卡,

也是由中國銀行們聯合成立的組織。

據說銀聯卡的發卡量和交易金額已經超過威士卡,

成為全球最大的信用卡組織了。

但銀聯卡大多都在中國境內,

海外用戶不多。(而且銀聯卡也沒上市)

 

這就是威士卡/萬事達卡公司的威力。

不管我用哪間銀行的卡,只要上面有他們的標誌,

他們就會賺一點錢,完全以量取勝。

 

美國運通的獨特商業模式

可是卻有一間百年企業,完全走另一種模式。

而且也很成功,那就是老牌道瓊成份股,

也是巴菲特主要持股之一的「美國運通」。

(American Express,股票代號 - AXP)

 

美國運通跟威士卡等公司的賺錢方式不一樣,

在解釋哪邊不一樣之前,

我們先來看一下,

銀行是怎麼靠信用卡賺錢的。

 

如果我今天開店,

裝了富邦銀行的刷卡機,

客人卻拿花旗卡來消費。

那我這位店老闆,

就必須拿消費金額的3% (本文%數都是舉例)

給富邦銀行。

然後富邦會再分 1% 給花旗。

就像下圖這樣:

 

但美國運通不是。

美國運通不同,他們通通包了!

美國運通信用卡是這樣賺錢:

 

美國運通自己發卡,自己抽成。

所以我們每刷一次美國運通卡,他們就從頭賺到尾。

不用分佣給發卡銀行,不用付錢給威士卡等公司,

遲繳的利息跟滯納金也進他們口袋。

(但他們也得承擔客戶的信用風險)

一條龍的服務啊。

 

這也是美國運通鎖定高資產客戶的原因,

因為刷卡金額越高,他們賺越大。

下圖可以看到,

抽成占美國運通收入的一半以上,

年費則占不到一成。

 

但美國運通要賺錢,我們必須「刷他們的卡」才行。

他們雖然「刷一次賺很大」,但是卡片不多。

如果我們刷別家銀行的卡,美國運通就沾不到邊啦。

相對的,威士卡、萬事達卡則是「刷一筆賺一點點」。

而且產品鋪天蓋地,到處都有。

 

這也是美國運通最近面臨的麻煩,

有越來越多銀行在搶客戶了。

(而且VISA還挖走了美國運通的老夥伴 - 好事多)

美國運通要怎麼反敗為勝?

我們可以繼續看下去。

 

信用卡產業雖然很會漲

但空頭時也很會跌

不管是美國運通的「一條龍模式」,

還是威士卡的「刷一筆賺一點點」,

都逃不過全球景氣的影響,甚至被影響得更深。

景氣好、人們願意刷卡,他們就賺更多。

景氣不好,人們節衣縮食,

那他們也得勒緊褲帶過日子。

 

所以當大盤好的時候,他們會漲得更高,

就像最近這幾年一樣;

當大盤慘的時候,他們會跌得更深,

一點抗跌作用都沒有。

就像美國運通在金融海嘯的表現那樣:

 

但其實它不用抗跌,

因為我們可以用一點小技巧,

來抓住大漲,避開大跌。

詳細內容請參考這篇舊文:

看好一檔股票、卻有點沒把握時,你可以這樣做。

 

 

結語

有些股票,像金融股、科技明星、運動用品等,

我們需要研究得更深。我們得要判斷公司競爭力,

或研究大環境的變化,才能用他們超越大盤。

但另一些股票,他們本身的地位很穩定,

因此更跟景氣相關。這些公司有的是大到難以取代,

有些是本身的特性讓別人很難競爭。

像是本文介紹的信用卡組織,

或是聯合健康集團 (介紹請看此),

還有納斯達克證交所(介紹請看此),

都是這一類型。

 

這類股票的特性就是:

「大盤好時它更好」、

「大盤慘時它更慘」。

所以只要能抓住他們的大漲、

避開他們的大跌,

那超越大盤,

就不是遙不可及的事了。

 

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本文由 百舜的美股&投資專欄 

授權轉載,原文 於此 未經授權,請勿轉載!

 

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