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最近有鄰居阿伯跟我抱怨
他的投資已經很謹慎了
不僅長期投資
還採用順勢操作
如果虧了也都每次檢討
但為什麼還是賺不了錢
事實上
雖然他採用的都是
看似安全的投資方式
但正確的投資方式用在錯誤的地方
就能衍生出一堆看似有道理
卻讓人賠錢的投資策略…
繼續看下去
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一、基本分析+長期投資=獲利方程式?
很多人以為財務分析
是基本分析的全部
事實上它的功用有兩個
判別持有股票的時間價值和
找尋股票會被市場關注的題材
前者的時效很短
雖然可以從財報看到某家公司獲利
但真正原因還是行業特性
和企業寡占的結果
只是財務分析較容易轉成數據
比較好學而已
真正有效的分析是
產業分析和企業經營研究
當年葛拉漢使用財務分析
賺的也是波段價差
如果價格沒回歸合理價
他甚至會介入經營
拍賣資產，回收利益
因此花費時間研究產業
才是真正的獲利方程式
二、順勢操作就是賺錢不二法門?
「上漲時順勢買進，下跌時法人遵循
紀律停損賣出，散戶恐慌盲目殺出」
這種財經報導很常見吧
但根據統計
順勢操作一樣只有接近50%勝率
只是因為用這方法失敗的例子
很少被報導罷了
這是因為跟 30 年前不同
現在技術分析的資訊
早已反映在市場效率
而真正的大戶不看技術面的
三、虧損就該檢討，以後才不會犯錯?
如果要找一條「錯最大」
把投資人害最慘的投資概念
那就是這條了
金融市場上不存在 100% 必勝的事
每種投資方法都有合理的勝率
也有一定機率虧損
那就表示一定有一部份的虧損
是不需要檢討的
市面上書籍對於虧損
經常只用「嚴守停損」帶過
但巴菲特也曾在低點賣出嬌生
索羅斯在 2008 年不僅持有
雷曼兄弟股票到下市
還持有巴西石油至股價腰斬
他也不拘泥於「嚴守停損」，這看似合理
但其實重要性沒那麼高的法則
那虧損要不要平倉出場
這牽涉到你的資金配置
如果你能忍受資產虧損幅度 10%
那將你的資金拆成 10 等分
單一投資標的虧損忍受度
就可達 100%
這就是索羅斯為什麼不在意
雷曼兄弟股票變壁紙
所以下次虧損難以忍受時
請先檢討資產配置
再檢討分析策略
在檢討每次交易成功或失敗前
記得先統計該投資法則的勝率
才能找到真正的賺錢之道喔 !
想知道更多常見的錯誤投資概念嗎?
誠心推薦《看新聞做投資，當自己的分析師》
本文為 CMoney官方 編輯群整理撰寫之 讀書心得，
部分擷取自書籍內容，詳見 原書籍。
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