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可轉換公司債就是可以換成股票的債券
簡稱:可轉債
股價和股票的配息有時高有時低
當股票價格下跌，或是公司營運狀況不佳時
我們持有債券領固定利息比較好，
就算公司虧損，你債券的本金和利息還是拿得回來(公司有償債義務)
但如果今天公司營運狀況很好
股價一直漲，股票利息又很高
持有股票相對報酬率比較高
所以這時如果你有該公司可轉換債券，就可以考慮把它換成股票
想把債券換成股票不出兩個原因
1.當股價大於股票成本時，換成股票 賺價差。
2.當股票利息大於債券利息，換成股票 賺利息。
第二點我們可以很直接比較利息高低，
但第一點換成股票成本，該怎麼算?
可轉債的股票成本，我們又稱為「轉換價格」
來看看「轉換價格」怎麼算?
當你拿一張價值100元的債券換成5張股票，
一張股票 花20元，這就是轉換價格。
當你發現轉換價格是20元，
而今天股價已經漲到30元，
你就可以把可轉債換成股票，再賣掉賺價差。
你可以在交易市場買賣可轉債，買賣價格就取決於它的「轉換價值」
怎麼算?
轉換價值 = 轉換比率 X 股票市價
公司會規定一張可轉債可以換幾張股票，這就是 轉換比率。
假設該公司轉換比率為5張，且股價40元，
你的可轉債價值就是200元(40元X5張)。
所以可轉債的市場價格也會跟著股票波動，
越有價值價格越高，
當股票上漲時，可轉換公司債就會很搶手，價格大多也上漲。
小結
1.轉換價值:可轉債債券價值
2.轉換價格:你持有一張股票的成本
你有「權利」決定要不要將債券轉換成股票
但注意了!
一旦變股票，債權就會消失，就不能再把它換回債券。
這樣聽起來對投資人很有利? 沒錯！
所以可轉換公司債的票面利率會比一般公司債低。
如果普通公司債是5%，
可轉換公司債可能只有3%的票面利率。
