(圖片擷取自：pixabay)

 

 

衡量成長性的指標當中，

最具代表性的就是「股東權益報酬率」 ( ROE ) 

ROE 是用來檢視公司利用股東的錢賺了多少錢，

也就是公司在營運時，是否有好好利用股東的錢，

就是股東權益的活用效率。

如果公司能夠越有效率的利用股東的錢，

就表示公司越可以將這些獲利還原給股東。

所以 ROE 越高，就代表股東收益性越高。

那麼，實際投資時，

ROE 到底以幾%為準才好呢？

 

繼續看下去...

 

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ROE 8%以上是門檻，最好大於15%

ROE 不能只看一季，而要觀察趨勢，是否能持續維持一定水準，

所以基本面投資人大多會設定 4 個條件，

從幾千檔股票中 挑選最有價值的股票:

1.最近 10 年，每年ROE都比 8%大

2.最近 3年，平均ROE大於 15%

3.ROE連續 1年創新高

4.ROE創歷史新高

 

業種不同，ROE也會不同

不需要投資設備的業種 ROE 會偏高

運用 ROE 時有兩大重點

第一個重點就是持續性，

舉例來說，有兩家公司有相同水準的 ROE，

其中一家是遊戲公司，如果當年度遊戲大賣，獲利就會飆漲；

可是如果推出的遊戲不受到青睞，

光是要支付給遊戲開發者的人事費用以及系統投資，就很有可能造成虧損。

另一家則是食品公司，旗下經營獲利能力高的食品品牌，

也許營收上不會有大爆發，但 ROE 卻很穩定。

有些業種跟遊戲公司一樣，獲利波動大，ROE 不穩定；

也有跟食品公司一樣，獲利波動小，ROE 變化不大，但較穩定

 

第二個重點就是不需要投資設備的業界，

因為資本支出較少，ROE 也比較容易偏高。

例如鋼鐵業、汽車業等，就必須投入許多大型設備。

而遊戲公司通常不太需要工廠，設備投資支出也少，

因此只要有一款遊戲大賣，ROE 就會飆高。

 

利用 ROE 時，要配合「超值度指標」( PER )

才能有效選擇成長股

ROE 雖然很重要，但卻是一項不容易運用的指標。

原因是站在股東與經營者角度的不同。

因為投資人購買股票是用市值購買，

股價與獲利的關係是 PER 比較重要；

但站在經營者的立場來說，

股價變動與公司持有資金並無直接相關，

因此針對股本還原獲利給股東的觀點來看，

ROE 才是最重要的指標。

 

 

ROE 是一個用來判斷

公司使用股東的錢賺錢是否有效率的好指標，

尤其是在景氣緊縮的時候又更有效果，

若配合 PER 來判斷成長股一定更有幫助。

雖然 ROE 能夠有效了解股東權益的使用效率，

但還有很多其他不同的指標一起參考，

對選股才會更精確。

 

ROE 選股時必須考慮到企業種類的因素

才不會造成誤判！

 

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