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隨著AI產業蓬勃發展，不論是從AI伺服器延伸到AI PC、AI手機，半導體晶片毫無疑問都是重中之重，國科會在今年啟動「晶片驅動台灣產業創新方案」，目標在十年後IC設計全球市占率從目前約20％提升至40％，先進製程全球市占率成長到80％。今天帶來AI概念股中IC設計族群的教學內容，寫文當下為2/5。

文章大綱：

• AI半導體預期2027年全球產值達1,116億美元
• 世芯-KY(3661) AI及車用市場為今年最大推手
• 創意(3443)估今年營運個位數成長 不如市場預期

AI半導體預期2027年全球產值達1,116億美元

工研院預期，2027年全球半導體產值達8,654億美元，其中AI半導體產值為1,116億美元，大約占整體市場的15%，看似佔比不到五分之一，但是AI半導體產值的CAGR卻高達20%以上，成長速度非常驚人。

再來進一步看AI晶片，目前AI晶片以GPU為主流，GPU比CPU更適合做AI運算外，應用範圍也較廣。但是預期未來將會以擁有更佳運算能力的ASIC晶片漸漸成為主流，原因是ASIC、FPGA只能用於特定場景，而目前大家還不確定AI的終端應用場景為何，根據其預測數據，2017年ASIC在資料中心推論領域的滲透率僅有10%，2025年卻會成長到40%，訓練領域也會從過去1%提高到50%。

世芯-KY(3661) AI及車用市場為今年最大推手

世芯(3661)主要從事ASIC及SoC設計及製造，其中ASIC及晶圓產品占營業比重達97.91%，在去年股價從798元一路飆升到3,275元，漲幅高達310%，而去年的營收約9成來自7奈米以下的先進製程，也是台積電(2330)的主要合作夥伴之一。

2023全年營收年增122.4%，毛利逐季提升，EPS更是從第二季開始攀升到雙位數，而公司除了先前表示第四季有4個需求量大的專案進入量產階段，在車用領域也有所斬獲，且車用晶片毛利可以有更高的水準，預期 2024 全年AI將會持續貢獻營收。市場預估2023 EPS 46.15元，2024 EPS 63.34元，2025更達到83.3元。

技術面來看，世芯-KY大約從去年2月開始就幾乎沒有跌破過季線，沿著這種慣性操作難度不大，現今也可以依照這個慣性去做觀察。

籌碼面部分投信持股比例從去年年初到現在一路從20%縮減到12%(但股價還是一直漲)，而外資則是從48%增加到約63%，整體看下來跟外資還有主力的連動性比較高一些。近期外資與主力買大於賣，大戶持股比例增加，建議可搭配K線去做觀察。

創意(3443)估今年營運個位數成長 不如市場預期

創意(3443)為台積電(2330)轉投資，提供ASIC、SoC設計代工服務，並開發矽智財(IP)的公司。創意在4Q23合併營收為63.14億元，季減7.2%、年減21.8%，EPS 5.32元，全年EPS 26.18元，為歷年次高；而第4季衰退原因主要為市場量產晶片需求疲弱。

在2/2的法說會上，公司表示預期2024全年營收將呈個位數百分比成長，但毛利率、營利率可能會以幾個百分點的情況下滑，表示今年在毛利率有可能跌破30%，整體並不如市場的預期。法人機構表示，創意的先進製程接案比重增加中，預計今年至少有一個N5案子轉量產，約在第2季在營收上會有明顯成長。預估今年EPS 33.4元、2025年EPS 44.06元。整體來看，短線上創意可能面臨挑戰，但在產業、技術以及AI的趨勢上仍有優勢，長線仍然可以多加關注。

從技術線來看，股價在1月底跌破趨勢線，在經歷2/2的法(說)會後更是直接跳空開低跌停，目前股價掉到年線之下，短線上並不利多方。

籌碼面部分，近期創意明顯不受三大法人青睞，籌碼分散，大戶持股比例降低，近期不論是從基本面、技術面還是籌碼面都偏悲觀，建議短線可以等待止穩，長線則仍看好產業與技術的未來前景。

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（資料來源：Cmoney、玉山投顧、新電子/圖：營收飆漲追蹤器、籌碼K線、筆者整理/責任編輯：Tim）

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