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巴菲特:投資人想成功, 最重要的是避免「這件事」... 沒看懂的話, 註定一輩子慘賠!

2月 2016年24
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(圖/shutterstock)

無論是投資還是經商

許多人對於行情總有誤解

往往,會追隨市場的腳步

然而股神巴菲特卻認為,

想要投資成功,

首先,要避免被市場風向誤導

 

巴菲特為何這麼認為呢?

一起來看看...

 

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價值:公司「現在」到「未來」持續創造的價值

該如何評估買進波克夏的合理股價呢?

巴菲特常提到葛拉漢所教的投資觀念:

「價格是你所付出的,價值是你所得到的。」

投資買股價格要有足夠的「安全邊際」,

也就是買進價格要低於該股票的內在價值,

且要低得有足夠的安全邊際。

這裡說的「價格」是指買進當時的股價,

而「價值」則是公司從現在到未來持續創造的價值。

 

 

投資人必學:評估公司「價值」

巴菲特認為:

評估投資項目及事業是否具有相對的吸引力,

內在價值是唯一合理的考量。

內在價值是企業在其剩餘壽命中所能產生的現金,

經過折現後的現價。

它無法精確計算,只能大概預估。

 

此外,內在價值數字也因各人認知而有所不同。

如能粗略卻正確地預估內在價值,

遠勝過精確計算卻是錯誤的方法,

就如巴菲特提到:「粗略的正確勝過精確的錯誤。」

 

 

市場情緒:沒有主見,只有利益

此外,他也特別讚譽葛拉漢在《智慧型股票投資人》書中

所描述的「市場先生」概念:

「你應該將股票市場的報價想像成

由一個幾乎沒有主見的傢伙所提出的,

這個傢伙叫做『市場先生』,

他和你就像是一家私人企業的合夥人。

 

市場先生每天都會出現,

並且提出一份報價,

他不是要收購你手中的持股,

就是想把手上的股票賣給你。

 

說來悲哀,這位可憐的傢伙罹患了無可救藥的情緒疾病:

有時候他極度樂觀,眼中只看到對你們企業有利的影響因素,

在這種情緒下,

喊出的買價和賣價會非常高,

因為深怕你將他手中的股票搶購過去,

剝奪唾手可得的利益;

 

有時候他會感覺很沮喪,

認為你們的企業及整個世界的未來充滿了困難,

在這種情緒下,他會報出非常低的價格,

深怕你將手中所有的股票全部賣給他。

 

 

投資想成功,

要避免受「市場情緒」影響

市場先生還有另一個可愛的特性:他不在乎受人冷落。

如果你對他今天所報出的價格不感興趣,

明天他還是會繼續報價,

而要不要交易則完全由你來決定,

在這種情形下,只要他愈驚慌沮喪,

情況就會對你愈有利。」

如果你受到市場先生的影響,結果就可能是個災難。

 

巴菲特說:「一位投資人要獲得成功,

靠的是正確的商業判斷,

加上能夠堅持自己的想法及行為的能力,

不受具有高度傳染性的市場情緒所影響。

市場可能會有段時間忽視企業的成功,

但最後終究會肯定這個事實。」

 

買賣股票若對投資的公司不瞭解,

不會評估它的內在價值,

面對無可救藥情緒疾病的市場先生時,

經常是別人說風,你追風,說雨,又追雨。

而股市消息的變化大概每隔半小時就改變一套說法,

下一個小時你可能感受到整個市場先生情緒的轉向。

這樣買賣股票,賺到只是僥倖,賠錢是理所當然的事。 

 

買賣股票,最重要的是判斷公司價值」

跟隨市場走,早晚會賠錢

 

本文由理財周刊授權轉載,原文 於此

未經授權,請勿轉載!

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