週五（6月10日）亞市盤初，現貨黃金窄幅震蕩於1846美元附近，隔夜美元指數大漲至近三周高位令金價承壓，市場擔憂晚間將出爐的美國CPI數據將加強美聯儲激進加息的可能性，美債收益率持續上漲並堅守在3%上方，增加持有黃金的機會成本。國際油價週四震蕩微跌，部分多頭獲利了結、亞洲疫情反復、美股大跌，對油價產生一些拖累，但伊朗與國際核監察機構關系急劇惡化，供給依然緊張，油價跌幅有限；目前美原油交投於121.33美元/桶附近。

美國股市週四大幅收低，投資者在週五的消費者物價數據公佈前焦慮情緒加劇，預計數據將顯示5月通脹仍處於高位。接近收盤時拋售加劇。成長股巨頭領跌，蘋果和亞馬遜分別下跌3.6%和4.2%，給標普500指數和納斯達克指數造成最大拖累。標普500指數11個板塊均收低，通訊服務股和科技股跌幅最大。

美國10年期國債收益率觸及3.073%的5月11日以來最高，這令緊張情緒加劇。最近油價大幅上漲也在週五美國消費者物價指數(CPI)報告前出爐前影響了市場情緒。

「我們正在為明天可能出現的有關通脹的消息做準備，」Chase Investment Counsel總裁Peter Tuz表示，「我認為數據將會喜憂參半。如果整體通脹很高，但核心通脹顯示出某種程度的下降，我實際上認為市場可能會因此反彈，因為數據將顯示出通脹正小幅回落。」

預計數據將顯示，5月CPI上漲0.7%，扣除波動較大的食品和能源的核心CPI上漲0.5%。截至收盤，道瓊斯工業指數下跌638.11點，或1.94%，至32272.79點；標普500指數下跌97.95點，或2.38%，至4017.82點；納斯達克指數下跌332.04點，或2.75%，至11754.23點。三大指數均創下5月中以來的最大單日百分比跌幅。標普500指數今年迄今下跌15.7%，納指累計下跌約25%。

高於預期的通脹數據可能會增加人們對美聯儲將比先前預期的更積極加息的擔憂。美聯儲今年迄今已經將短期利率提高了75個基點，並打算在下周的會議上繼續加息50個基點，7月也料加息50個基點。

在今年美國經濟衰退風險較低、供應鏈緩解較慢、俄烏局勢不明朗背景下，預計食品、機動車項仍將較高速增長、油價高位運行，並且高企房價會進一步推動住房租金項上漲，較高工資增速疊加居民服務類需求增加將推升服務型通脹。

此輪通脹核心貢獻項為食品、能源、新機動車和二手機動車、住房租金、運輸服務，而除了能源項、二手機動車項，其他項CPI均具有一定的粘性，尤其是占比最高的住房租金項。通脹緩解推動力或主要為原油價格企穩或一定程度下降、商品需求或會繼續減弱。

擔任Evercore首席股票和量化策略師的Julian Emanuel週三在報告中寫道，從過往看油價高會增加經濟衰退的概率，並補充道過去一個世紀“衰退熊市”跌幅平均約41%。

 Emanuel表示，如果能源成本飆升造成經濟衰退，美國股票可能再跌30%。

如果通脹壓力得到緩解，Emanuel在看漲情景中預計標普500指數會升至4,800點。不過預計週五即將發佈的數據或顯示美國通脹率保持在8%以上，這一假設或許有些“宏大”。

對沖基金公司Garda Capital Partners首席投資官蒂姆·馬格努森(Tim Magnusson)告訴MarketWatch，通脹尚未見頂，而且只會變得更糟。

馬格努森此前預計，到2022年底，美國通脹將“幾乎肯定”超過7%，這將“是美聯儲的巨大失敗”，因為2021年CPI同比增幅也以7%告終。整整一年後，若通脹還未突破這一水準，這將表明美聯儲的加息還不夠，同時也使美國通脹見頂的希望破滅。

無獨有偶，安聯集團首席經濟顧問Mohamed El-Erian稱，由於能源價格持續上沖，通脹水準尚未見頂。

　El-Erian表示：讓我擔心的是，6月的CPI環比數據將比5月更糟，之前大膽預計通脹已經見頂並正在下降的人可能不得不改變看法。如果看到(通脹)超過8.5%的頭條新聞，我不會感到驚訝......但不會在下個月那麼快......因為通脹的驅動力正在增強。在通脹的整體層面上，能源價格環比劇烈上漲，我們還看到住房和食品價格也在面臨壓力。認為通脹已經觸頂還為時尚早。

摩根大通分析師和美國財長耶倫也對通脹表明了相似的看法，他們認為由於能源價格上漲和外出活動增加等因素，5月CPI數據將超出市場預期。

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