聯合國於18日發表《2022年中世界經濟與展望》，受烏俄戰爭影響全球經濟情勢，報告中下調2022全球經濟增速至3.1%且預計今年全球通膨率高達6.7% ，與此同時，各國興起糧食保護主義紛紛限制大宗原物料對外貿易，雖然歐美已祭出緊縮貨幣政策來抵抗通膨，投資人難免懷疑2022下半年全球從通膨陰影中解脫的可能性。

紐約11號糖期貨於5月中跳空大漲，繼發出小麥出口禁令之後，印度再次宣布於6月開始到9月限制糖出口量在1000萬噸以內，雖然此消息並無造成11號糖期貨價格大幅上漲，但價格在區間小幅震盪，且多日維持在月線與季線之上，除此之外，馬來西亞也於近日宣布自6月1日起禁止每月360萬隻活雞出口，給予鄰國新加坡的餐飲業相當大的衝擊。

許多投資人可能會認為即使多國限制出口，然而近期美國農務條件有利耕種、烏克蘭出口預期改善的消息皆使原物料價格下跌，戰爭、疫情造成的通膨將有望緩解，但黃豆期貨價格仍在2015年以來的高點，小麥期貨仍較烏俄戰爭爆發前高出超過200點，短期看來黃小玉期貨的多頭格局尚未改變，所謂一波未平一波又起，糧食保護主義的興起，又使白糖等原物料期貨暴露在飆漲的風險之中。

做為民生最基本的調味料，全球的糖需求量嚴重缺乏彈性堪比黃小玉，從下圖來觀察技術面，11號糖期貨(SB)在今年初呈現橫盤格局，3月開始拉出一波漲勢創波段新高，隨後雖然出現拉回，但下方除了具有月線及季線支撐，技術面仍偏多頭型態易漲難跌，顯示糖價上漲將有可能加遽新一波的通膨，投資朋友可以再多加注意。

紐約11號糖期貨(SB)：交易所為洲際交易所(ICE-US)，合約規格為112,000磅，最小跳動值0.01美分/磅=11.2美元，原始保證金1,479美元，維持保證金1,344美元，交易時間:15:30~次日01:00。