近期受到通膨、戰爭、疫情的多重壓力影響，全球金融市場風聲鶴唳，唯獨美元指數一枝獨秀，屢創波段新高大放異彩，美元指數是什麼？它的走勢與股市又有什麼連動性？

美元指數為美元兌換一籃子國際主要貨幣去採加權平均所計算出來的指數，這些貨幣包含歐元、日圓、英鎊、加幣、瑞典幣、瑞士法郎，而其中又以歐元占比超過50%為最大，透過觀察美元相對這些貨幣整體是升值或貶值，可以輕鬆了解美元強弱勢狀況，且由於美元為全球眾多商品的結算貨幣，因此美元指數的走勢對於全球金融市場可謂牽一髮而動全身。

近期推升美元的主因為美國聯準會欲加快貨幣緊縮速度，而當美國央行進入升息循環時，國際投資人便會將資金轉為美元來購買不論是美國公債，或透過匯差、利差以賺取更高額的報酬，此外俄烏戰爭與疫情同樣使得人心惶惶，因此身為避險性資產的美元更加受到投資人青睞，大量資金湧入美元帶動美元指數走勢不斷創高。

值得留意的是，從歷史經驗來看美元指數與股市呈現負相關，因為相對於避險性資產的美元，股票是風險性資產，因此當恐慌情緒蔓延、避險需求擴大，也就對於股市的漲幅產生壓力，另外我們也可以從匯率的角度來看，美元的升值將不利於出口，企業獲利的下滑會拖累美股走勢，也難怪在美國聯準會吹響升息號角後，科技產業占比重的美國三大指數紛紛大幅跳水。

以現況來看，美國聯準會官員近期紛紛表示將加快升息的步伐，加上俄烏地緣政治問題仍未緩解，俄羅斯已停止向波蘭和保加利亞運送天然氣，德國也終於鬆口可能全面禁運俄羅斯原油，原油供給減少無疑對於油價與通膨飆升是火上澆油，歐洲國家經濟前景不被看好，歐洲央行又不升息下，國際資金開始撤離歐洲市場往美元集中，歐元貶值進一步使得美元指數快速上漲。

在上述種種助長因子存在下，美元指數的漲勢恐還未見頂，尤其近期美元突破技術面壓力加速走揚，近五個交易日外資累計賣超台股達1,100億使得台股行情急速下跌，在整體美元多頭格局未改變的狀態下，即使台股短線反彈，也將遭到外資賣壓，上漲幅度恐怕也是有限，除非美元指數出現類似頭部的反轉型態，外資逐步反手買超台股，才有機回出現真的的底部，投資人還是需保持耐心。

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