2019/10/07 群益證券個股報告【3617碩天】 【籌碼K線財神下單】操作教學|課程列表

2019/10 群益證券個股報告投資建議

2019/10月份群益證券推薦列表

資料來源:CMoney獵報系統

 

(1319) 東陽

2019 年東陽的OE 業務受到全球車市銷售下滑影響而表現不佳,但AM 業務持續成長,顯示東陽在AM 零件業務的競爭力強勁,預估2019 及2020 年的稅後EPS 分別為3.47 元與3.74元, 以2020 年獲利計算目前本益比約12.5 倍, 考量東陽AM 業務長期可望維持成長, OE 營收短期將可回升, 調升投資評等為區間操作, 目標價50 元(2020PER 13.5X)。

 

(6613) 朋億

營運低點已過,且中國半導體產業客戶的擴廠態勢已漸回溫, 朋億將受惠於中國客戶擴廠需求, 4Q19 起可望貢獻營收, 首次建議為區間操作, 目標價170 元(2020 年PER 11X)。

 

(8155) 博智

投資評等調升至買進投資建議,目標價95 元,以2020年PER 14X 評價,主要考量

(1) Server 高階產品10 層板以上比重續增, 已逾75%;

(2)高階IPC 專案認證已過, 主要客戶出貨貢獻回穩, 新客戶出貨量亦穩增;

(3)訂單能見度回溫, 產品結構轉佳, 獲利重回成長趨勢。

 

(2330) 台積電

持續受惠5G 發展,台積電預估5G 手機在2020 年佔所有手機比重可達15%, 5G 手機裡許多晶片都用到台積電的先進製程,包括5G 手機內建的相機模組、RF、AP、數據機晶片、電源管理等晶片。隨著7nm+與5nm 需求佳, 預估台積電7nm+營收將較2019 年成長,5nm 製程1H20 將正式量產,5nm 將成為推動2020 年營運成長新動能。預估台積電2020 年稅後EPS 15.58元, 由於台積電競爭力優於同業, 建議區間操作, 目標價311.5元(PER20X)。


(9914) 美利達

美利達目前評價約當2020 年PER 18X, 以歷史PER區間上緣25~26X 上緣來看, 上檔仍有空間。考量3Q19 營收符合預期,且電動自行車市場長期展望佳,美利達造車工藝又具競爭力, 研究部因此維持買進投資評等, 目標價223 元(2020 PER24X)。

 

(8446) 華研

我們看好付費訂閱音樂串流平台的成長趨勢, 多平台可極大化既有音樂曲庫IP 效益, 續約價也有望逐年緩步調漲, 2020 年主要成長動能仍為授權收入(新增LINE MUSIC 合作平台, 以及代理歌曲版權業務), 預估2020 年稅後淨利5.80億元(YoY+5.44%), EPS 10.96 元, 目前評價僅11x 位處歷史本
益比區間下緣, 給予目標價155 元, 上調評等至買進。

 

(1582) 信錦

預估信錦2019 年稅後EPS 為7.03 元,獲利維持穩定,維持買進投資建議, 目標價為83.5 元。

 

(3234) 光環

2020 年主要成長動能為消費性感測元件與5G 前傳應用, 預估營收為23.47 億元(YoY+44.81%), 營業淨利0.34 億元, EPS 0.45 元, 考量營運谷底已過, 獲利由虧轉盈, 上調評等至區間操作, 給予目標價31 元(歷史PBR 區間上緣2.3x)。

 

(3617) 碩天

投資建議維持買進, 目標價118 元:

(1)菲律賓廠設立, 有助於避免中美貿易糾紛影響, 且碩天於北美市場市占率續揚, 預估2019 年營收將持續走升。

(2)雖然菲律賓新廠導致額外工費、運費增加, 但免除關稅因素紛擾, 且原物料價格下降, 預估2019年毛利率表現回升, 本業獲利走揚。

(3)碩天每年配發現金股利穩定增長, 2019 年配發5.3 元水準, 2020 年可望配發超過5.5元, 目前現金殖利率落於5~6%。

 

(4968) 立積

WiFi-5 的2.4GHz WiFi FEM 在歐美電信商市佔率提升、中國手機廠商大量採用手機WiFi FEM、中國最大消費性網通品牌廠商擴大採購、Cable Switch 侵蝕外商市佔, 以及中國政府推動手機搭載FM 晶片,預期五大利多將帶動營收連創歷史新高, 以4Q19~3Q20 四季EPS, 輔以歷史本益比中值約25 倍, 目標價250 元, 維持買進投資建議。

 

(1102) 亞泥

基於2019 年獲利有望創新高, 目前評價偏低, 將亞泥投資建議上調至區間操作, 目標價48 元。

 

(4551) 智伸科

智伸科併購旭申的案子正在進行中,預期併購案可順利過關,推升2020 年獲利成長,以併購後的股本計算,預估2020年的稅後EPS 為10.76 元。看好智伸科可受惠油電車輛成長的趨勢,併購案將擴展客戶群並打進純電動車供應鏈,調升智伸科的投資建議為買進, 目標價215 元(2020 年PER 20X)。

 

(2201) 裕隆

由於納智捷銷售不佳,認列大量資產減損,下修裕隆2019 年的稅後EPS 預估至-1.01 元。考量新店土地開發將重新調整, 影響未來資產活化可實現的獲利金額, 2H19 預期仍有納智捷的資產減損需要認列,調降裕隆的投資評等為區間操作,目標價21 元。

 

【免責聲明】   

本文節錄自群益證券提供之個股報告,僅提供予特定人之客戶作為參考資料「非經同意不得轉載」。我們並不確保此資訊的完整性與正確性,投資人應了解,報告中有關未來預測之陳述可能不會實現,因而不應被依賴。而且此報告並非根據特定投資目的或依預定對象之財務狀況所撰寫出來的,因此,此研究報告的目的, 既非對投資人於買賣證券、選擇權、期貨或其他證券相關之衍生性商品提供詢價服務,亦非作為進行交易的要約。投資人應注意到相關證券之價值及收益,可能會有無預警地上升或下降,產生投資回報金額可能比原始投資來得少的情形。 

 


 

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