圖片來源：Shutterstock
 

貿易戰熄火減少避險需求 日圓走軟

G20川習會（6/29）後

貿易戰暫時休兵

降低全球緊張局勢

連帶金融市場避險資產降溫

導致日圓下跌（7/1）

為什麼日圓貶值跟「避險」有關？

當經濟風險受政治、戰爭、市場波動等因素影響增加時

投資人會使用一些避險手段來避開上述風險

通常是將手上的資金換成價值較穩定的資產

例如黃金、瑞士法郎或是日圓

而日圓能成為避險工具之一有3個原因：

1. 本身是主要國際貨幣

作為世界第三大經濟體

日圓規模夠大

不意受到炒作導致匯率不穩

2. 獨立於美元、歐元區

地理和政權的隔離

即使歐洲美國出事了

日本仍然相對安全

3. 近乎「零利率」的貨幣政策

由於日本利率長期處於極低的水平

吸引全世界的投資者借貸日圓

再換成其他貨幣進行投資

但是當國際風險升高時

投資者會將原本的風險投資拋售

那些退出的投資必須將外幣兌回日圓還債

此時市場需求上升令日圓升值

形成日圓避險的特性

反過來說，當避險情緒降溫時

投資者不急著將風險資產變現

也不用急著償還日圓貸款

因此日圓需求下降

快速結論

1. 日圓幾乎零利率的貨幣政策，成為投資人借貸標的。全球風險上升時，日圓需求提高產生避險性質，因而日圓升值。

2. G20川習會後放緩，市場避險需求降低，導致日圓回跌。

3.隨後美國施壓歐盟，市場風險又隨之上升，致使日圓避險需求再度走揚。

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