券商為了讓更多散戶投資人也能參與買賣而發明，「融資」和「融券」兩種買賣的遊戲規則，所以它不算是金融商品，而是一種買賣的方式。
本文目錄：
- 融資券是什麼？
- 融資融券為什麼不好？
融資、券怎麼玩？
融資是預期股票會漲，所以先借錢來買股票。
- 上市股票市場：自備款 4 成，借你 6 成的錢
- 上櫃股票市場：自備款 5 成，借你 5 成的錢
不過實際上如果你要買 100 元的股票，不能這 100 元都由券商出，自己要出 40 % 也就是 40 元，券商幫你出 60 元。
融券是預期股票會跌，所以先借一張股票拿來賣，等它跌了我買一張還你付 9 成的保證金，保證未來一定有錢買一張來還給券商。
股票融資融券風險
槓桿高 賺得快、賠得也快
用融資買上市股票，假設採以融資買方式買一張 100 元的股票，自備款 4 成（40 %）也就是只要 40 元，就能買到 100 元的股票。股價漲 1 元，也就是漲了 1 %，但你只用 40 元就賺 1 元，所以對你而言報酬率是 2.5 % 相反地，股票跌 1 %，融資戶卻會賠 2.5%
手續費、利息很嚇人
買賣任何股票都要繳手續費，融資融券也不例外。所以股價不只要漲，還要漲得「夠多」融資才會賺錢相反的如果是融券，也要跌得「夠慘」融券才會賺錢。
融資券必知維持率
- 融資維持率=（股票現值 / 融資的金額）x 100%
券商是把錢借出去的那一方，會盡可能把風險降到最低，所以融資維持率是一個保護券商的機制。
延續以上的範例，融資是用 40 元買進價值 100 元的股票，融資維持率為 166 % （10萬 ÷ 6萬 x 100% = 166% ）簡單來說，就是以股票現值 / 融資的金額。
若股價下跌到維持率 < 130% 時，需要補錢。那什麼情況下維持率會 < 130% 呢？以價值 100 元的股票來說，股價只要跌到 78 元時就會被追繳（7 萬 8 ÷ 6 萬 x 100% = 130% ），簡單來說，就是以股價 *0.78，就能算出會被追繳的價格。
- 融券維持率=（融券擔保品 + 融券保證金）/ 股票現值 x 100%
第四：融資斷頭
券商強迫你融資賣出或融券補回。
舉個例子來說，你融資買進的股票跌了，你會想說就一直放著等到漲回來再賣掉就好，但在融資維持率 < 130% 時，券商就會要你補錢，如果堅持不補錢進去就會遭到斷頭，在你收到追繳令的 +3日 開盤，會被強制賣出股票。如果是第 1 次補錢了 ，但又再度低於維持率沒補，就會在隔天開盤直接強制賣出股票。
融券也是相同的道理！你預期他回跌結果反而往上漲時，就會賠錢，賠錢到融券維持率 < 130% 時，券商就會強制要你融券補回。
第五：軋空行情
當股票漲得很高的時候，融券的人因為預測反了就會開始賠錢，漲越多就會有越多人想融券補回，趕快買一張股票還券商，要不然只怕它會越漲越高，但是融券補回其實就是買股票，所以又會再把股價再推高，讓投資人不知道該怎麼停損，最後以斷頭結局收場。
在除權息前會強制你立刻還它股票
當公司要除權息和股東會前會要求之前有融券，借股票先賣的一定要買回還券商，但融券補回就是買股票還給他，股價又會再度被炒高，而且常常這時大戶將股價推升，逼迫你以更高的價格買回股票，造成放空的投資人虧損，這就是常見的軋空行情。
高報酬必然伴隨著高風險，一般而言，老一輩的人都建議股市新手不要借錢買股票，也不要認為股票莫名其妙的漲而隨意融券。因此建議投資人操作前先了解融資券的規則，以及融資券背後所透露的訊息，再好好使用融資券也不遲噢！
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( 首圖：shutterstock / 責任編輯：chou / 更新：2022.07.26；本文內容純屬參考，並非投資建議，投資前請謹慎為上 )