股票融資是什麼意思？融資維持率、利息怎麼算？融資當沖操作

(影片來源：口袋證券Youtube)

曾經聽到很多人說：用「融資」做股票很危險...但你真的知道融資的意思是什麼嗎？又了解為何融資會被說危險嗎？讓我們一起來了解吧！

 

本文大綱：

1. 融資是什麼？
2. 可以融資到多少錢？
3. 融資成本
4. 融資操作、融資維持率
5. 當沖操作

 

股票融資是什麼？

融資（ financing ）是一種資金融通的方式，也是一種借貸關係，將資金貸款給需要的人。在股票市場裡，係指投資人依一定比率向證券商買進股票。

如果要融資，一定要操作股票一段時間後，當投資人的信用良好，就會開放信用交易，讓投資人能和券商借錢買股票。（信用交易條件：年滿 20 歲、證券戶開立滿 3 個月、近一年成交筆數滿 10 筆以上、近一年累積成交金額，達所申請融資信用額度的 50% ）

• 延伸閱讀：融資融券風險高？該怎麼玩？

 

可以融資到多少錢？

目前台灣股票市場的可融資的成數是「上市 6 成、上櫃 5 成」。假設你現在以「融資」買一張目前股價 40 元的上市股票：

• 股票價格：40 × 1,000 = 40,000 
• 融資金額（和證券商借來的）：40,000 × 0.6 = 24,000
• 自備金額（自己需要付出的）：40,000 - 24,000 = 16,000

從上面可以看出來，就算用融資一樣要有「自備款」，所以用融資買進股票的組成就是「自備款 + 借來款項」。

融資是開槓桿？

為什麼會有人說融資券是「槓桿」的一種？以上述的例子來看，因為你一開始只先付出了 24,000 元，比起常態的直接買一張要花 40,000 元，你只付出一張股票的 0.67 倍

• 延伸閱讀：融資增加股價跌，是好還是壞？

 

融資成本

融資利息怎麼算？

畢竟是和證券商借錢買股票，所以還是要計算利息，這也是融資的成本（還有手續費）。一般來說融資利息的年利率大約在 6% ~ 7% 之間，每家券可能有所不同。

假設你 6 個月前用「融資」以 40 元買進一張的上市股票，該券商的利率為 6.45%（年利率 ） ：

融資利息 = 融資金額 x 融資利率 x （天數 ÷ 365）

• 融資利息：24,000 元 × 0.0645 × （ 180 / 365 ）= 764 元
  （利息天數是從交割日起 ~ 賣出交割日前一天）

也因為有利息，所以如果要長期持有，要思考一下是否要用融資，否則交易成本會增加許多。

融資的其他成本

買入時的手續費和賣出時的交易稅都是一樣的，但要注意要以「直接買整張」的價格來計算。

承上述例子，並以 50 元賣出：

• 買入手續費：40,000 元 × 0.1425 % = 57 元
• 賣出手續費：50,000 元 × （ 0.1425 % + 0.3 % ）= 222 元
• 交易成本：57 元 + 222 元 + 764 元 = 1043 元
• 盈虧計算：50,000 元 - 40,000 元 - 1,043 元 = 8,957 元

 

融資怎麼操作？

通常看好市場時才會以「融資」買進股票，可以想像是跟證券商「借股票」的概念，所以要「還股票」才可以。操作方式：融資買入，融資賣出。

融資斷頭是什麼？

是指當你虧損已經超過「自備款」，開始賠到證券商的錢時，就要保持「維持率」否則會被「斷頭」。

斷頭是什麼？係指被證券商「強迫」拋售你買的股票，所以被斷頭時如果不補錢保持維持率，證券商為了避免繼續賠到自己的錢，會強迫虧損結算。

• 延伸閱讀：除權息旺季開跑...小心被軋空！了解「融券強制回補」行情 2 指標輕鬆避開法人倒貨潮

融資維持率是什麼？

融資維持率 = 股票現值 ÷ 融資金額，當融資維持率 < 130% 就會被證券商發追繳通知（Margin call）

承上述例子，你以融資買進 1 張 40 元的上市股票，但目前股價跌到 30 元：

• 融資金額 / 保證金：40,000 元 × 0.6 = 24,000 元
• 融資維持率：30,000 元 ÷ 24,000 元 = 125%
• 要補的金額（因為股價下跌，你補的部分是來彌補股價下跌產生的虧損）：24,000 元 × 130% = 31,200 元 - 24,000 元 = 7,200 元

比較簡單的算法為：

• 用融資買上市股票時「股價 × 0.78」= 融資追繳價格。
• 用融資買上櫃股票時「股價 × 0.65」= 融資追繳價格。

若是 T + 2 日內沒補回到 130% 內就會被斷頭！

 

 

融資當沖操作

事實上當沖交易又分為現股當沖、資券當沖兩種。資券當沖是用融資和融券來操作，一邊借錢買股票、一邊空手賣股票，兩者可互相沖銷。假設你今天手上資金不夠多，卻又想做當沖，你可以選擇這個方式。

操作方式如下：

• 看多：融資買進、融券賣出
• 看空：融券買進、融資賣出

當沖手續費、交易稅另計，因為不到一天所以這樣交易不需要利息。

在股市中很難出現大賺穩賺的時機，若是幸運碰上了，最好能緊抓機會多買些。當投資風格穩健的巴菲特發現一家好公司時，他也會大手筆買進，與股神相比，資金不多的散戶們可以利用「融資」，達到當沖槓桿揮大棒的效果，但如何要抓準時機，和該不該融資就要看你們自己來決定了。

 

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（資料日期：2022 年）

 

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（圖：shutterstock / 責任編輯：D/ 更新：2022.11.18；內容純屬參考，並非投資建議，投資前請謹慎為上）