2330 台積電 - 台積電法說展望靚六大亮點一次看 2026/01/15 1...

勇分身18號“仁者心動” · 2026-01-15T09:29:08Z

台積電法說展望靚六大亮點一次看 2026/01/15 17:13 晶圓代工龍頭台積電(2330)今（15）日召開法說，包括2025年第四季及全年財報、2026年首季展望均優於市場預期，並因應客戶需求將擴大資本支出規模，並將長期營收成長、AI加速器營收成長及毛利率展望同步調升。此次法說共釋出六大重點如下：一、2025年第四季及全年獲利齊登峰，雙率同創新高且超乎財測預期台積電2025年第四季自結合併營收1.04兆元新高，季增5.67％、年增20.45％，歸屬母公司稅後淨利5057.44億元，季增11.82％、年增34.98％，每股盈餘66.25元，均續創歷史新高。毛利率59.89％、營益率50.83％，雙創新高且超越財測預期。累計台積電2025年自結合併營收3.8兆元、年增達31.6％，歸屬母公司稅後淨利1.71兆元、年增達46.42％，每股盈餘66.25元，全數續創歷史新高。毛利率、營益率升至59.89％、50.83％，雙雙改寫歷史新高。二、2026年首季不淡，營收可望連4季創高，需求續旺＋成本改善助雙率續拚高台積電預期2026年首季合併營收將介於346～358億美元，季增2.58～6.13％、年增35.55～40.25％。在假設新台幣兌美元平均匯率31.6元狀況下，毛利率預期介於63～65％、營益率介於54～56％。以此推算，台積電首季合併營收估落於1.09～1.13兆元，季增4.52～8.14％、年增30.28～34.8％，中位數1.11兆元，季增6.33％、年增32.54％，連4季改寫新高。毛利率及營益率預估中位數為64％、55％，雙雙續揚再拚高新高。三、2026年美元營收成長預期達近30％，長期營收年複合成長率調升至近25％魏哲家預期，受強勁的AI相關需求支撐，2026年晶圓代工產業營收將年增14％。台積電在強勁需求支撐下，預期將是另一個強勁成長年，全年美元營收估成長近30％，並將2024～2029年美元營收年複合成長率（CAGR）預期自近20％調升至近25％。魏哲家指出，儘管預期AI加速器將是增量營收成長（incremental revenue growth）的最大動能來源，但未來幾年整體營收成長亦將得益於智慧手機、高效運算（HPC）、物聯網與車用等4個成長平台。。四、AI長期成長趨勢明確，AI加速器長期營收年複合成長率調升至54～59％台積電董事長魏哲家指出，台積電觀察到消費者、企業和主權AI領域的AI模型採用率不斷成長，帶動對更多算力的需要，支持對先進半導體的強勁需求，因此深信未來數年AI大趨勢不變，並對此準備增加產能並加大資本投資，以支持客戶未來成長。魏哲家指出，台積電2025年AI加速器相關營收貢獻已達17～19％（high-teens），鑑於上述AI長期成長趨勢明確，將AI加速器2024～2029年間的年複合成長率（CAGR）預期，從先前的44～46％調升至54～59％（mid-to-high-fifties）。五、2026年資本支出跳增上看560億美元，長期毛利率目標調升至逾56％水準台積電財務長暨發言人黃仁昭指出，過去5年資本支出總額達1670億美元，研發投資總額300億美元，為因應未來成長動能，電預期2026年資本支出規模將擴大至520～560億美元，中位數540億美元、年增達32.03％，以因應客戶需求。黃仁昭指出，台積電過去3年資本支出總額達1010億美元，面對全球製造據點擴張、特殊製程新投資及通膨帶來的額外成本挑戰，預期未來資本支出3年將顯著提高。不過，透過各種成本改善措施，預期長期毛利率可達逾56％水準，目標相較先前53％進一步提升。六、海內外建廠持續推進，美國亞歷桑那二廠量產進度提前台積電董事長暨總裁魏哲家表示，目前正在新竹及高雄籌備數期的2奈米晶圓廠，未來幾年將持續在台投資先進製程和先進封裝設施。而海外建廠計畫亦如期推進中，日本JASM熊本二廠及德國ESMC廠均按進度興建中。而台積電美國亞利桑那二廠已完成建設，預計今年開始進機，由於客戶需求強勁，預計提前在2027年下半年量產。同時，晶圓三廠已開始興建，並正申請晶圓四廠及首座先進封裝廠興建許可。