2603 長榮 - 前陣子看到版上有人討論匯差對於長榮Q3獲利之貢獻, 這邊我也...

翻多羅漢拳 · 2022-10-25T11:29:56Z

前陣子看到版上有人討論匯差對於長榮Q3獲利之貢獻, 這邊我也來推測一下. 根據財報, 匯率變動影響造成Q2有71.69億收益, 而其中業外之外幣兌換淨利益為35.29億, 可以推測本業營運之外幣兌換淨利益為71.69-35.29 = 36.4億. 業外之外幣兌換淨利益, 差不多就是長榮現有資產,所持有的外幣造成匯差. 3/31美金匯率為28.57, 6/30為29.67, 所以Q2有3.9%的匯差. 而9/30美金匯率來到31.7, Q3則有6.8%的匯差而長榮Q1跟Q2的資產負債表中, 不管是流動資產合計, 或者是負債, 幾乎都一樣 (Q2扣掉952.2億配息後) 所以, 我們就可以等比例推測Q2的資產因為匯差關係造成Q3之外幣兌換淨利益為: 35.29億 * 6.8 % / 3.9% = 62.71億在本業上, Q2營收為1,750億, Q3為1704,5億,如果先不考慮毛利率, Q3之本業外幣兌換淨利益就大約為 36.4億 * (1704.5/1750) * (6.8% / 3.9%)= 63億. 但若考量油價及艙位利用率, 假設Q3毛利率減少5%, 所以為63 *0.95 = 59.85億所以, 推測Q3因為匯率變動造成貢獻約為 62.71+59.85 = 122.56億. 扣除所得稅後應該可以貢獻EPS 122.56 * 0.85/21.16 = 4.9元 (不確定Q3會用多少股本來計算EPS) ------------------------------------- 雖然Q3的營收及毛利率沒意外的話比Q2低, 但光匯差就比Q2多了122.56-71.69 = 50.87億收益, 並且Q2還有一筆47.81億的未分配盈餘稅, 兩筆加起來就將近差了100億, 所以沒意外的話, Q3的稅後淨利, 應該會創下歷史新高了. 往好處想是稅後淨利創新高; 往壞處想是, Q3創的越高, Q4就衰退越多(加上年終...) ><"