台灣唯一不配息的ETF 009816，值不值得買？

秦暢秋 · 2026-01-14T16:43:12Z

先說結論：不值得。不管你經理費再低，都是多出來的沉沒成本，強調複利股投資，光看買長榮的比例，秋哥就覺得沒有任何買的必要。就跟0050績效明顯落後台積電一樣，現在殖利率快8.7%的長榮買不到1%，其他的都是殖利率低到靠北的電子股，你去哪生足夠的股利來做複利投資？還是又要打著複利投資之名，行炒股投機之實？但是，如果你沒買ETF很難過的話，再怎麼說，這種不配息的ETF，長久來看，績效一定好過配息的ETF，原因無他，就是秋哥一直在說的複利股策略，波克夏就是這樣玩的。或許很多人會好奇，不配息怎麼還本？波克夏的股東，誰跟你要還本？缺錢就賣股票啊！反正波克夏年年賺錢，淨值年年增加，股價也就穩定增長，所以波克夏的本淨比，長期維持在兩倍左右。全世界大概也只有長榮的股價，可以無視獲利，而且是逆著淨值在走的。但是，前提是選股要選高殖利率的，現在電子股的殖利率都低到可怕了，這時候再去進電子股長投，恐怕你還沒看到複利效果，就得先面臨跌價風險。事實上，秋哥很早之前就說過，單買一檔08957的長榮，股利再投入，現在早就都賺翻了，從當年秋哥最早喊進的155配70，再配10，再配32.5，明年再配17，秋哥試算了一下，以每年都用除息價買進，今年200元除息，那麼今年除息後，你的1張長榮，已經「免費繁殖」成2.416張，年化收益率24.6%。不好意思，全台股，甚至全世界，你都找不到這樣的股票。不要說24.6%啦，現在就連殖利率4.6%的股票，台股也剩沒幾檔了。而未來長榮一年平均賺30，年配15，10年過後，市場上還有誰是長榮的對手？文章早就寫好放在那了，有空的請自己複習去。 250115 24年貨櫃三熊大概能配多少錢？再談長榮波克夏化 https://www.cmoney.tw/forum/article/168049198 251230 長榮2025-2036年成本圖詳解之二：複利股策略篇 https://www.cmoney.tw/forum/article/175832809 很多人每天在靠北長榮配息太少，卻不知道沒配出來的保留盈餘，放在公司的淨值裡，其實就是另一種複利效果。這秋哥在前天的文章中就有提到，不然你以為長榮現在250的淨值是怎麼來的？秋哥知道大家沒有花錢看文的習慣，特別節錄一小段給大家參考。秋哥還是強調，你不要拿做短線的思維做長榮，會讓你生不如死，賭輸還罵髒話，輸錢又輸人品。如果你要做長線，那起碼也選一下高獲利、高配息和低本淨比的股票，啊你什麼都不知道就在買股票，你真的以為股市的錢會從天上掉下來嗎？ 260113 籌碼最大：當股災來時的應對策略──僅長榮適用（二） https://www.cmoney.tw/forum/article/176150454 表裡也列給你看了，2024年前11大航商的平均配息率是38.6%，長榮50%，已經是全球航商中的前段班了，你在靠北長榮配息太低前，是不是應該去靠北一下陽明和萬海先？再看一下殖利率，長榮還是以16.8%稱霸全球，5.95年回本，各大航商平均只有9.63%，10.63年回本，以星不算的話只有7.89%，12.67年回本。這都要感謝台股對於長榮的岐視，使得股價長期偏低，本益比全球航商最低。再加上高獲利與高配息率，這才造就了16.8%的變態殖利率。當然，長榮目前還是46.15%殖利率的世界記錄保持人，對，就是155配70元那一次。以上資料出自Gemini整理，秋哥檢查了一下，應該沒有太大的誤差。獲利是一切，配息是其次。秋哥用代理理論講過很多次，一毛不配，錢還是留在公司成為淨值，公司就有更多的資本去做生意賺錢；全配給你，公司就只能用原來的資本去做生意賺錢。請問是你比較會賺，還是長榮比較會賺？一邊又要拿高股利，一邊又要公司做大做強，獲利年年高，這不是在痴人說夢嗎？所以五成的配息率，可以說是在兩者之間取得了一個合理的平衡點。股價是市場的事，獲利是企業的事。在獲利這部份，長榮真的沒有虧欠任何股東。那留在公司一半的淨值，被長榮拿去買船買設備轉投資賺業外，2024年配給你的32.5元，2025年已經賺回來了。就是因為那50%保留盈餘的累積，才造就了現在全台現金第6高，企業淨值第5高，每股淨值第11高的長榮。每年的獲利全都配給你，現在的長榮，就還是五年前那個淨值只剩14.5元的窮光蛋。長榮不漲，很多人怨天怪地罵老北，說白了，就是短線炒股基因在作祟。每天都想要長榮漲，啊漲了之後是要幹嘛？賣掉再去炒另一檔股票嗎？但這真的也不能怪他們，因為像長榮這種股票，一百年可能都難得一見，因為市場上真的很少有這種，可以透過零成本策略和複利股策略賺錢的股票。台股現在的平均殖利率大概只剩2%，也就是說要50年才能回本，一下子來個46.15%的，平均9%的，他們不知道怎麼賺也很正常，重要的是，市場上也沒人教你怎麼賺這種錢，因為他們都在教你炒股和投機而已。

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