外資上下甩轎 撐住指數
 經濟日報 記者王淑以／台北報導

外資在集中市場大買台灣50 ETF，檯面下卻積極贖回，僅七天就贖回210億元，似有高檔調節跡象。

凱基投顧董事長杜金龍認為，外資陷入孤軍奮戰，只能透過上下甩轎、激烈震盪，尾盤急拉撐住指數，賺高槓桿期貨的兩面策略，他提醒投資人熱錢兩面刃，留意資金退潮。

外資昨（26）日再度在尾盤拉抬台股指數，終場漲33點、收9,024點，成交值降至759億元。外資買超118億元，已連13買，台指期淨多單6.85萬口，較前一日增加5,822口。外資期、現貨看似作多，惟外資並非全然偏多操作，已有高檔調節跡象。

觀察外資在拉抬指數過程中，天天在集中市場大買台灣50，看似偏多，卻在台股收盤後將早上買的台灣50，到元大投信進行贖回，因此才會有外資集中市場大買台灣50，持股水位卻不增反減的情況。

統計外資持有台灣50比重昨日已降至13.3%、共計11.75萬張，與本波高檔7月15日持股34.7%、42.61萬張相比，短短七天大降21.4個百分點，外資贖回210億元，逢高獲利入袋且退場速度相當驚人。

群益期貨協理林昌興說，外資在快速拉抬指數中，會順勢大買台灣50，達到觸發元大投信再依比例追買台灣50成分股的目的，但這往往是指數末端跡象，一旦指數拉到關鍵點位或拉不太動，基於資金效率，外資減碼台灣50獲利入袋，保留現金，再調配資金轉進台指期或大型權值股，護住指數。因此，林昌興認為，指數可能會再創高，因此不宜猜頭放空。

富邦期貨協理范炳杰說，台股短時間內只要美股維持高檔、新台幣升值、國際尚無重大經濟利空，外資仍將持續在台指期套利。杜金龍仍維持外資熱錢接近尾聲的論調，加上內資不追價，外資買到9,000點後，透過指數大量震盪，再度清洗籌碼，藉由誘空手段，企圖累積軋空動能。

  
外資7月來持股台灣50概況 圖／經濟日報提供

2月中以來 道瓊狂漲3100點 美國股市儼然中流砥柱
鉅亨網編譯郭照青　

根據CNNMoney分析報導，在川普的眼裡，美國正遭遇凶險的逆境。然而，對航行在暴風雨中的投資人而言，美國儼然再度成了投資安全港。

美國股市目前正處於接近記錄高點水準，道瓊自2月中低點，狂漲了3100點。

驅動這波漲勢的一項重大因素：在全球動盪中，美國看來就像一個穩定的避風港。

全球的擔憂，可謂千般萬種，包括英國脫歐公投引發了高度不確定性，歐洲銀行業壞帳擔憂重燃，低油價創傷了諸多能源經濟國家，日本央行的緊急行動讓人緊張，中國市場亦再度動盪，更有土耳其發生政變。

Cumberland顧問公司經理人柯特克(David Kotok)說：「誰能屹立不搖？還是美國表現最佳。」

推升華爾街股市的另一項強勁因素則是，投資人目前的選擇已不多。股市看來較債券好得多，近幾日，債券收益率幾乎抵近於零。

基於這些因素，投資人讓美國股市的價值，遠高於競爭對手。美國股市的本益比上升到了17.4倍，相形之下，英國股市本益比僅15.9倍，歐元區為13.4倍，日本更僅13.1倍，這無異是對美國股市投下了信任票。

近來，資金開始湧向新興市場。但這些較不成熟的經濟體，其股價依舊便宜。MSCI新興市場指數的本益比僅12倍。FTSE新興市場ETF今年儘管大漲了12%，但距大衰退前的高點，依舊相去甚遠。

所以，雖然美國股價價位已高，甚至已嫌偏貴，但投資人為了穩定，仍持續紛紛進場。

Glenmede信託公司副總裁柯拉克(Casey Clark)說：「投資人何去何從？這是一個相對的賽局，美國股市看來相對較具有吸引力。」

FROM聯合新聞