美國 1 月消費者物價指數（CPI）年增 6.4%，略高於市場預期的 6.2%，為去年6月達到四十年高峰值後，連續第七個月放緩，不過數據顯示美國通膨壓力仍然存在，可能促使聯準會（Fed）將利率調升至比預期更高的水準，美元指數週三震盪後走高，美元兌日圓也來到近六周高點。

世界各國紛紛採取升息手段遏制居高不下的通膨時，日本央行行長黑田東彥則持續實施長期貨幣寬鬆政策，使日圓維持低利率水位，不過在去年美元強勢格局下，變相加速了日幣貶值，去年10月份日圓兌美元「超貶」至近32年低點，突破150美元/日圓大關；隨後在日本政府數次出手干預、阻貶日圓，加上央行修正殖利率曲線調控，才使日圓轉為走升，年底收130美元/日圓。

去年第四季日本國內生產毛額（GDP）與上季折算成長0.6%，雖扭轉上季頹勢，但遠低於經濟專家預估的2%，顯示經濟動能依然疲弱，不過數據出爐之際，正值日本政府提名新的央行總裁，4月將由經濟學家、前日本央行審議委員會委員植田和男接任，外界紛紛預測在上任之初將維持貨幣寬鬆政策，出現激進轉向的可能性微乎其微，使日圓近期走勢疲軟，又開始逐漸貶值。

從技術面分析，若日本央行持續採取寬鬆政策，美元兌日圓跌破去年7月下旬的轉折點139美元/日圓，有機會出現加速貶值，不排除挑戰150美元/日圓大關；相對的，若短線急漲，向上突破1月13日127美元/日圓，則有機會延續波段漲勢，日圓將會產生新的形態擺脫以往的頹勢，新任行長的政策對盤勢洞見觀瞻，可留意消息面的變化；近期想換日幣的投資朋友，建議可以先觀望，等後續走勢跌破轉折點，就有機會換到更便宜的日幣。

投資日圓除了持有現貨，也可以選擇操作外匯期貨，因為其流動性高且幾乎全天候開放交易，除此之外，它的保證金相對低廉但仍保有槓桿效果，只要謹慎操作控制風險，就能替投資人創造良好的投資績效。

日元期貨(JY)：交易所為芝商所(CME)，合約規格為12.5美元x指數，最小跳動值0.5點=6.25美元，原始保證金4,092美元，維持保證金3,720美元，交易時間：06:00~次日05:00。

邱奕良

經歷： 信義社區大學理財班期貨選擇權單元客座講師 政治大學財研社期貨選擇權特聘講師 元大證券新進人員職前訓練期貨先修班講師 專長： 期貨套利及選擇權各式價差交易，帶領投資人把關洞悉多空籌碼動向，破解主力操作手法！ 簡介： 全台最大期貨商18年從業資歷為專業期權分析師，熟稔國內期貨權擇權及海外期貨選權權實務交易，替會員把關洞悉多空籌碼動向破解主力操作手法。 ~全台最大期貨商18年從業資歷為專業期權分析師 ~熟稔國內期貨權擇權及海外期貨選權權實務交易 ~替會員把關洞悉多空籌碼動向破解主力操作手法